美联储关注贸易政策 国际白银走高趋势

国际白银周三（2月12日）日K收涨，今年1月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.5%，同比上涨3%，涨幅较2024年12月均扩大0.1个百分点，为2023年8月以来最大涨幅。美市尾盘，国际白银收报32.20美元/盎司，上涨0.36美元或1.15%，日内最高上探32.38美元/盎司，最低触及31.49美元/盎司。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至2月12日，白银ETF持有量为13654.26吨，较上一交易日增加49.55吨。

日期 净持仓量（吨） 净持仓量（盎司） 2025-2-12 13654.26

437401496.30

2025-2-11

13604.71

437401496.30

（注：白银etf持仓增加，表明买盘增加，市场看涨白银的情绪升温，利多银价；白银etf持仓减少，表明卖盘增加，市场看跌白银的情绪升温，利空银价。）

【要闻回顾】

欧洲央行管委内格尔表示，随着愈加接近中性利率，逐步加息的方式变得越发适宜。中性利率概念的局限性显而易见，主要依赖于自然利率（R-STAR)估算来制定政策决策的方式具有风险。

美联储主席鲍威尔在周三的国会听证会上强调，通胀率已较峰值大幅下降，但“我们仍未完全达成目标，因此需要继续维持限制性货币政策。”值得注意的是，除了通胀本身，美联储还在关注美国政府的贸易政策。总统特朗普目前正推动更激进的关税政策，这可能进一步推高物价，使美联储更难达成降息目标。

市场对2025年底前再度降息的可能性仅为31.3%，而目前的利率期货定价显示，美联储可能要到2026年底才会考虑进一步降息。目前，美联储联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.5%。