全球大型贵金属产品与服务提供商贺利氏贵金属最新发布的《2024年贵金属预测报告》对贵金属市场做出研判，其中预计金价在未来一年里将继续上涨并创下新纪录。
多重因素支撑金价
“市场普遍预计美联储已经结束加息周期，最早可能在明年春季开始降息，这种信心将推动金价上涨。”贺利氏贵金属交易负责人Henrik Marx在年度贵金属预测报告中表示。
降息意味着黄金等无息资产的投资更具吸引力，通常也会削弱美元的价值，而美元贬值通常又会支撑金价上涨。由于贵金属主要以美元计价交易，美元的疲软意味着全球市场上的贵金属价格更低，这确保了更强劲的需求，同时也推高了价格。
“尽管美元走强，美国债券市场收益率高企，但黄金的表现却很不错。这表明金价上涨的趋势明显。”Henrik Marx说。
各国央行和ETF投资者持续增持将为金价提供支撑。印度珠宝市场的强劲需求也会有所助益。此外，鉴于当前面临经济衰退的危机，投资者可能会选择黄金作为避险资产。贺利氏贵金属预测，黄金价格将维持在1880至2250美元/盎司之间。
看好2024年银价走势
贺利氏贵金属还预计2024年银价将上涨，但表现逊于黄金。利率下调以及随之而来的美元走软应该会支撑银价上涨。不过，降息通常预示着经济不景气。尽管如此，预计光伏行业特别是中国光伏行业对白银的需求仍将保持高位，但仅凭这一点还不足以抵销因为经济疲软导致的其他行业对白银需求的下降。此外，投资者也会像对待黄金一样，通过买入白银来应对预期的利率转向。
贺利氏贵金属预测，白银价格将维持在22至29美元/盎司之间。
对于铂金市场，尽管铂金市场存在供应缺口，但全球经济疲软带来的下行压力可能会让2024年铂金价格区间与2023年类似。
贺利氏贵金属认为，珠宝行业需求疲软，不会为铂金价格提供太大支撑。只有通过关闭无利可图的矿山等方式来减少供应，才有可能支撑铂金价格上涨。目前，主要用于柴油车尾气催化净化器的铂金比黄金便宜。金价的回升也有助于铂金价格的小幅上扬。
贺利氏贵金属预测，铂金价格将维持在800至1100美元/盎司之间。但预计，2024年以后铂金价格还会上涨，部分原因是氢能行业的需求日益上升。
钯金或将继续承压
贺利氏贵金属认为，钯金价格最近一直承受着巨大压力，很可能进一步下跌。作为钯金最大的应用市场，汽车行业对钯金的需求占钯金总需求的80%以上，2024年汽车行业的需求预计将下降。
与此同时，电动汽车的市场份额会进一步扩大。此外，铂金正日益取代钯金，用于汽油车尾气催化净化器。综上所述，汽车行业对钯金的需求会下降，而这一趋势在2024年会继续对钯金价格造成压力。贺利氏贵金属预测，钯金价格将维持在700至1200美元/盎司之间。
铑价趋于正常钌价疲软
贺利氏贵金属认为同样严重依赖汽车行业需求的铑价可能在3500至6500美元/盎司之间波动。这一波动区间说明目前铑金市场更加“正常化”，铑价已恢复到2020至2022年价格飙升之前的水平。
尽管南非可能关闭无利可图的矿场将导致供应减少的风险，从而可能会在中长期内为铑价带来一些上涨潜力，但同比净需求的走弱可能会给铑价带来压力。南非每年的铑金产量占全球铑金供应量的80%以上。
贺利氏贵金属预计明年钌市场的过剩情况将缩窄。据估计，由于南非最初关闭了一些小型矿井，钌金供应量会下降。尽管电子和化工行业的需求预计将同比上涨，但消费量将低于疫情前的水平。贺利氏贵金属预测，钌价将维持在350至600美元/盎司之间。
铱的基本面前景强劲
贺利氏贵金属认为，铱的基本面前景依然保持强劲。供应量有可能低于预期。火花塞和电气行业需求的小幅下降将被电化学应用需求的增长所抵消。绿氢生产对铱的需求正日益增长。
贺利氏贵金属预测，2024年铱价将维持在4000至6500美元/盎司之间。