今天凌晨，美联储公布了2024年第一次议息决议，维持利率在5.25%~5.5%不变，符合市场预期。本次会议所透露的信息表明，美联储依然偏谨慎，对于短期内完成通胀目标信心不足，这意味着美联储高息政策或延续较长时间。但同时美联储又表达了对经济的担忧，否认经济已经实现了软着陆。美联储目前还是处于一种矛盾的心态，货币政策仍面临过头或者不足的风险。决议公布后，伦敦金、纽约金走强，没有受到短期不降息的影响。
纽约金价走势 来源：新浪财经
伦敦金价走势 来源：新浪财经美联储依然高度关注通胀风险，美国通胀已经缓解，但是仍居高不下，美联储主席鲍威尔认为通胀有长期高于2%的可能。鲍威尔对通胀的担忧主要集中在两个方面，一是供应链还没有完全恢复，虽然疫情影响逐渐淡去，但全球地缘政策冲突和大国博弈的背景下，原材料和产成品的生产和运输依然存在阻碍，原油等商品的价格存在进一步上行的风险；二是美国消费韧性较强，2023年12月空缺职位数也意外反弹，表明经济总需求依然较强。为了控制通胀，鲍威尔表示在有信心完成通胀目标之前，不开启降息周期。
鲍威尔的谨慎也反应在了对经济的看法上面，此前美国财政部长耶伦表示美国已经实现了软着陆，也有不少市场分析人士对此认同，但鲍威尔表示对美国未来生产力的增长存疑。近期美国公布的一些数据向好，但在高息政策的环境下，美国经济呈现明显的结构性特征，高利率将增加科技企业的经营压力，本次美联储议息决议公布之后，美国科技指数暴跌3%，其中谷歌的股票跌幅达到了7.5%。最近，国际货币基金组织（IMF）认为美国经济增速将会继续下降，预计今明两年的经济增速分别为2.1%和1.7%。
相比之前，本次会议声明删除了银行系统健全的表述，美联储推出的银行定期融资计划到期之后，美国地方性银行的风险将会增加。最近财报显示，纽约社区银行2023年第四季度亏损2.52亿美元，和分析师此前预计盈利2.06亿美元相去甚远。美国银行业的风险增加意味着服务实体经济的能力会下降，美联储加息的滞后负面效果将逐渐显现，对经济信心产生影响。
1个月前市场就预期美联储将在2024年3月降息，本次美联储声明显示高息政策将会延续更长时间，预期已经被打破，这对国际金价应该属于利空消息，但是在美国已经出现明显结构性经济特征和银行风险抬头的情况下，再继续长时间保持高利率的结果很可能会加快负面因素的显现，目前经济韧性并不意味着对高利率产生了免疫。如果风险意外上升，不排除美联储提前降息的可能性。
综上分析，国际黄金价格依然有较强的支撑，向上趋势或延续，若经济和金融风险暴露迫使美联储提前降息，国际金价向上动力将变得更强。
编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟