核心观点
■贵金属市场分析
期货行情：
3月5日，沪金主力合约开于490.44元/克，收于497.36元/克，较前一交易日收盘上涨1.76%。当日成交量为223，914手，持仓量为217，027手。
昨日夜盘沪金主力合约开于498.64元/克，收于499.90元/克，较昨日午后收盘上涨0.89%。
3月5日，沪银主力合约开于5，980元/千克，收于6，110元/千克，较前一交易日收盘上涨2.60%。当日成交量为858，618手，持仓量为594，980手。
昨日夜盘沪银主力合约开于6，124元/千克，收于6，106元/千克，较昨日午后收盘上涨0.61%。
隔夜咨询：
昨日，美国2月标普全球服务业PMI终值录得52.3，调查显示价格压力有抬头迹象。结合此前相关通胀数据下行明显放缓的情况，当下从实际利率的角度而言，名义利率见顶乃至逐步回落仍然是相对较大概率的事情，并且市场已逐渐对此具有趋同的预期。就通胀来说，目前通胀下行放缓甚至有抬头的迹象，故而在这样的环境下，实际利率持续走高的难度相对较大，因此对于贵金属的定价较为有利，叠加目前地缘因素仍然相对复杂多变，因此贵金属价格依旧维持相对偏强态势。
基本面
上个交易日（3月5日）上金所黄金成交量30，874千克，较前一交易日下降14.51%。白银成交量1，002，610千克，较前一交易日上涨107.04%。上期所黄金库存为3，102千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降3，110千克至1，038，972千克。
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为821.47吨，较前一交易日下降2.30吨。白银ETF持仓为13，358.43吨，较前一交易日下降46.62吨。
上个交易日（3月5日），沪深300指数较前一交易日上涨0.70%，电子元件板块较前一交易日上涨0.11%。光伏板块较前一交易日下降1.79%。
■策略
黄金：谨慎偏多
白银：谨慎偏多
套利：暂缓
金银比价：逢低做多金银比价
期权：暂缓
■风险
美元以及美债收益率持续走高
加息尾端流动性风险飙升