抗腐蚀、耐磨损、不易氧化、导电性好等方面，从物理特性看黄金是极佳的工业原材料。说起缺点，最明显的就是贵，而且不断上涨的金价还在持续放大这一缺陷。
工业中使用黄金都是在制造耐用品，其成本具有较大刚性，一方面不会像金币金饰那样随行就市，通过每日的浮动价格将金价上涨带来的成本甩到消费者身上；另一方面行业中对黄金原材料的使用数量和涉及金额，比起铜和铝等基本金属又小得多，厂商往往不会通过远期合约锁定价格。
这两方面的因素造成当金价高涨时，涉及使用这方面物料的生产商，不得不扛下成本，削薄利润。
当金价居高不下时，工业生产商对黄金只能“用不起，换得起”。再加上新材料的不断涌现，黄金在某些性能上的“平替合金”也越来越划算，这让工业生产商有了转化新工艺的动力。
这种转化的步伐是缓慢的，但同时又是坚定的。从2010年到2023年的14年里，黄金的工业需求下滑了将近三分之一，从460多吨一路减少到不足300吨。同期全球黄金需求总量稳中有升，这意味着黄金的工业需求在总需求中所占的份额一路下降，从2010年的11％降至2023年的6.7％。
2010年至2023年，全球黄金工业需求下滑了近三分之一
在讨论工业用金时，不能忽视“中国因素”。中国是全球排名第一的制造业大国，在铁矿石等黑色金属和铜等有色金属方面，在使用端占据了全球的半壁江山。在黄金工业使用方面中国需求虽然赶不上纯粹工业金属的江湖地位，但同样位居全球第一，2023年在工业应用方面消耗了84吨黄金，占全球的将近30％。
由于黄金原材料被广泛应用于高技术制造领域，因此可以把工业中黄金的使用量，看作是中国制造业高质量发展的一个指标。对黄金工业使用从横向和纵向两方面比较，能更清晰判断黄金在产业升级中扮演的角色。
黄金工业需求的横向比是中国的数据和全球作比较。
在2011年到2023年的十多年里，全球工业用金是下降的，而中国则在上扬。和2011年相比，2023年全球黄金工业需求从429.1吨减少到297.8吨，下降了30.5％。同期中国工业需求则从56吨上涨到84吨，增长了50％。
在这一增一减中，中国的黄金工业需求占全球的比重由2011年的13％增加了一倍有余至28.2％。这意味着中国制造在产业链价值链上不断攀升。当前中国的制造业增加值占全球比重约30％，中国工业用金占全球用金比重也将近三成，二者几乎一致。
值得一提的是，在2018年和2019年两年中，中国工业用金在全球工业用金中的比例已经超过三成，但之后由于受到全球供应链阻塞的影响，占比轻微下降，而在疫情防控措施优化后占比又在回升中。
中国长期保持全球最大的黄金消费国的头衔，在工业用金这个细分领域，中国在全球占比要比黄金总需求的全球占比更高。2016年中国黄金需求在全球需求中占比为22.4％，黄金的工业需求占全球的23.3％，到2023年则分别提升至24.5％和28.2％，工业需求占比与总需求占比间的敞口在拉大。
从2016年后，中国的黄金工业使用率就一直高于工业用金在全球的占比——尤其在2018年到2023年的6年中要高出一到两个百分点——这从另一个方面体现了中国制造业大国的产业结构。
黄金工业需求的纵比是中国的2023年的数据和之前作比较。
在“中国制造”中纺织品、箱包、鞋靴、玩具等劳动密集型产品在出口中占主要地位时，对黄金原材料的需求并不旺盛。当“世界工厂”转型升级，向技术密集型的高技术产品迈进时，在机电产品中对黄金的使用量稳步增加。
2010年后，在中国黄金工业需求和总体需求走势一致，稳中有升。2014年到2015年金价大跌，引发黄金投资需求大幅增加，“中国大妈”的跑步进场，让“中国工厂”的黄金工业使用量在总需求中的比重下降到5％区间。中国黄金协会从2015年起，将工业用金和其他用金并表统计，这样数据更加清晰，在那之后黄金工业使用比重逐渐回归，在2019年和2020年都超过了10％。
值得注意的是，2023年出现了国内黄金总需求上升，但黄金工业需求下降的情况，这种背离是2014年后首次出现。从绝对数量上看，2023年的工业用金比前一年减少了4吨，降幅不足5％，这可看作是正常调整范围内，而且这个下降也是在全球工业用金整体减少的情况下出现的。
黄金在高端制造中扮演难以替代的角色。用金量是中国制造业高质量发展的一个维度，仔细观察这个维度，能从一个方面看到新质生产力的发展方向。
编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟