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素有“小非农”之称的美国6月私营就业人数（ADP）降至15万人，不及预期值16.5万人，且较5月的15.2万人亦有所下滑，这是自2024年1月以来最为疲软的月度增长。这一数据反映出美国劳动力市场出现温和降温的迹象，考虑连续3个月就业增长放缓的趋势性，市场对于美联储降息的预期保持乐观，受此提振国际金价反弹。
数据来源：新浪财经
凌晨公布的美联储会议纪要显示，绝大多数官员认为美国就业市场和经济增长正在逐渐降温，但开启降息仍需要等待更多的证据。几位与会者认为若通胀持续在较高水平或进一步上升，可能需要加息。会议纪要并没有释放意外信号，美联储官员对通胀仍保持相对谨慎的态度。此前，美联储主席鲍威尔在欧洲央行会议上的发言亦相呼应，他确认了通胀治理的重大进展，并预测未来一年内通胀率将趋近于2%的目标区间下限，然而对于降息的具体时点，他保持了高度谨慎，强调仍需进一步验证通胀的实质性下降。
尽管美国劳动力市场出现降温的迹象，但美联储仍需要更多的数据来确认信号的明确性。市场目光聚焦于7月5日将公布的非农就业数据，市场普遍预期非农数据较上月大幅下滑，尽管ADP数据释放出劳动力市场降温的信号，但并不能代表着非农数据的走弱，两者间因统计范畴、方法及季节性调整等因素而存在差异，非农就业数据将进一步揭露美国劳动力市场状况。
综上来看，美联储对于降息的态度未发生根本性转变，而且单一数据的走弱并不是劳动力衰退的明确信号，技术面国际金价仍未突破宽幅震荡区间，短期仍不具备单边上涨的条件，运行区间参考2300美元~2383美元/盎司。未来走势需要仍将继续等待更为清晰的降息预期形成，以及更多宏观经济数据的综合验证。