截至3月28日，优然牧业、现代牧业、澳亚集团、中国圣牧和原生态牧业五大奶牛牧场运营商年报出炉，超一半企业出现亏损。当前，中国乳业面临宏观周期切换和乳业供需切换双重挑战，国内企业一方面在减少奶牛存栏数，另一方面在提升奶牛单产，原奶供过于求的问题仍没有完全改善。业内分析人士指出，调整供给端才能够调整供求关系，各大牧业上市公司正面临是否牺牲短期利益换取中长期盈利的博弈。
一半亏损
2023年，国内原奶价格不断下行，国内牧业五大上市公司的成绩单可圈可点，但营收和年内溢利相差很大，均增收不增利。
按营收排名来看，依次为优然牧业、现代牧业、澳亚集团、中国圣牧和原生态牧业。优然牧业以186.94亿元位列第一，比第二名现代牧业的134.58亿元多52.36亿元。澳亚集团、中国圣牧和原生态牧业的营收分别为39.24亿元、33.84亿元和22.09亿元。从营收增速来看，5家上市公司都实现了增长，优然牧业同比增长3.6%，现代牧业同比增长9.5%，澳亚集团同比增长3.2%，中国圣牧同比增长6.5%，原生态牧业同比增长5.66%。
按年内溢利排名来看，依次为现代牧业、中国圣牧、原生态牧业、澳亚集团和优然牧业。现代牧业和中国圣牧年内溢利均为正，分别为1.85亿元和9461.2万元，同比分别下降了68.1%和79.3%。原生态牧业、澳亚集团和优然牧业的年内溢利均为负，分别亏损3.4亿元、亏损4.89亿元和亏损14.53亿元，同比均由盈转亏。
关于亏损的主要原因，原生态牧业表示，年内受原奶需求疲弱影响，鲜奶平均销售价格略有下降。澳亚集团则表示，主要归因于其他生物资产公允价值减去销售成本变动产生的亏损约6.68亿元，重大亏损乃主要由于计算生物资产公允价值时，假设原料奶价格下降所致。
对于业绩变动及今年供需关系是否改善的预测，北京商报记者通过邮件向上述企业发出采访函，但截至发稿尚未收到回复。
低谷扩张
从2021年四季度开始，国内奶价出现整体回落，到2022年和2023年，国内原奶价格不断下行。农业农村部公布的信息显示，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格从2021年末高点的4.38元/公斤下降至2024年2月的3.63元/公斤。
原奶价格不断下降，但国内玉米、豆粕、进口苜蓿等饲料成本却在不断上升，对于奶牛牧场运营商来说更为艰难。2023年中举行的奶业大会上，国家奶牛产业技术体系首席科学家、中国农业大学教授李胜利透露，“国内原奶行业亏损面已经超过60%”。到2023年底，行业内部有声音认为亏损面或已超过80%。
奶价下行的同时，上游产量不断攀升。国家统计局数据显示，2023年我国牛奶产量4197万吨，增长6.7%，连续第四年保持6%以上的增长率。同时，我国奶牛年单产也提高到9.2吨，同比增加5.7%。据李胜利介绍，2023年前40位养殖集团存栏300万头奶牛，比2021年增长35%，集团化牧场奶牛存栏增长速度较快。
行业低谷期，上游却继续逆势扩张。过去一年，优然牧业、现代牧业、澳亚集团、中国圣牧和原生态牧业的奶牛存栏分别增加约8.3万头、4.5万头，1.3万头、1.2万头和1.3万头。
李胜利表示，“2024年适当压缩奶牛产能，自然增长率由惯性的3%下调到-5%，增加淘汰成母牛约30万头，每天减少8000吨原奶产量，才能大幅缓解产能过剩”。
3月26日上午，在2023年年度业绩发布会上，现代牧业总裁孙玉刚向媒体表示，“在农产品(000061)价格上涨、奶价下行阶段，我们思考的是如何跟自己较劲，持续激发内部潜力。从行业供给端来看，2024年增速估计只有3%—4%，核心还是需求端增速不振”。
蒙牛集团全球研发创新中心研发总监史玉东也指出，“当前，中国乳业面临宏观周期切换和乳业供需切换双重挑战，大宗产品成本高压力仍然存在，奶产业链可持续发展面临挑战”。
何时转机
对于上游企业来说，何时能够扭转供求关系？此前高级乳业分析师宋亮在接受媒体采访时曾做过一次判断，最快去年底到今年二季度，供给关系能有所调整。
但宋亮向北京商报记者表示，“现在来看当时是判断失误了，2023年国内奶牛存栏数虽然约减少了100万头，但是奶牛单产仍在提高，奶量也在提高，原奶供过于求的问题仍没有完全改善”。
相较于原奶端的增长，终端乳制品销售额增长缓慢。根据尼尔森IQ数据显示，2023年国内液态奶销售额仍在保持增长，同比增长了1.9%，其中线上渠道增长9.4%，线下渠道增长0.5%。
终端价格增长乏力，或与乳企打促销战有关。近日北京商报记者走访各大商超发现，正值淡季，终端乳制品正在大力促销，如极致有机纯牛奶6元/件，买二赠一；极致全脂纯牛奶6.9元/件，买二赠二；精选牧场浓牛奶原价3.6元/件，促销价1.99元/件。
君智战略咨询行业部总经理陈方超表示，“此类行业中部品牌下滑压力中短期看依然存在，一是社会层面，中国出生人口数下滑及老龄化，致品类需求减少；二是竞争层面，疫情后各行业加速洗牌，唯有头部品牌集中度大幅提升；三是消费层面，乳制品产品种类繁多，多对接健康、风味等多样化需求，需持续创新才能吸引消费者关注”。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，“供求关系的改善并非一蹴而就。这需要考虑到多个因素，包括市场需求的变化、产能的调整以及政策环境等。如果市场需求能够持续增长，同时企业能够合理调整产能，那么供求关系可能会逐步得到改善”。
宋亮认为，“乳业不是一个富有弹性的行业，要调整供给端，才能够调整整个供求关系。原奶产量增长速度非常快，接近7%，但我们近20年的消费平均增长不到3%，就呈现出一个供过于求的状况。未来一到两年奶源可能供给会依旧过剩，导致原奶价格继续下行。对于大牧业来说依然难以支撑，原因在于下游乳业巨头等为了保证利润，在运营成本依旧很高的情况下，会重创牧业”。
宋亮建议，“对今年来说，短期内要迅速调整供给端，使整个供求关系发生变化，才能让终端价格有所反弹，这样单产的奶价和奶量才有价值、有利润。对于上游企业来说，要牺牲短期利益，来唤起中长期的业绩好转”。
北京商报记者 孔文燮