研报正文
【黄金】
德国11月IFO商业景气指数录得87.3，创7月以来新高，预期87.5，前值86.9;商业预期指数85.2，预期85.7，前值84.7。评：德国IFO商业景气指数创新高，与此同时，美国11月Markit制造业PMI初值为49.4，创3个月新低，预期49.8，前值50。
上周五，美元指数持续回调，使得美黄金再度站上2000点上方，沪金短期反弹。美黄金进一步上涨动力不足，人民币汇率短期贬值，修复前期过快升值，利多沪金，中期依然为升值状态。沪金中期震荡寻底，长期依然看多。2402主力合约下方支撑位暂看465附近。
【棕榈油】
11月23日，据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减少3.89%。截止到上周五贸易商24度棕榈油基差报价，其中天津01+30元/吨，山东01+0元/吨，江苏01-40元/吨，广东01-10元/吨。
评：美国上诉法院的裁决对豆油需求前景利空，加上南美降雨改善，芝加哥豆油期货大幅下挫，其次马来西亚棕榈油出口放慢，对价格不利。国内棕榈油市场成交有所起色，大多为终端刚需补库。
但国内棕榈油库存短时间内难以去化，随着2401合约交割月临近，2401合约价格预计将持续偏弱，叠加目前市场对明年减产的预期，近远月合约价差仍有继续走弱的可能。建议：主力合约维持区间操作或价差交易思路。
【甲醇】
江苏太仓甲醇市场价2395元/吨，上升40元/吨;甲醇开工80.86%，周下降0.12%;青海盐湖100万吨/年、广西华谊100万吨/年甲醇装置预期本周检修结束;下游总产能利用率78.93%，周下降0.11%;中国甲醇港口样本库存92.55万吨，周度下降5.85万吨;甲醇样本生产企业库存43.10万吨，周下降1.84万吨;样本企业订单待发23.18万吨，周减少0.50万吨。
评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工处于高位，整体甲醇下游开工预期较稳，本周港口预期窄幅累库。西北甲醇行情涨跌互现，部分烯烃外采，市场氛围有所支撑，部分企业小幅上调报价出货，成交好转，沿海市场基差偏弱，成交尚可。预计甲醇短期震荡运行，01合约下方支撑2370一线，建议观望。
【纯碱】
全国重质纯碱主流价2562.2元/吨，上升6元/吨;国内纯碱开工86.71%，开工高位;纯碱生产企业库存40.59万吨，环比-8.37%;阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能逐步释放，第三条生产线预计11月下旬投料;全国浮法玻璃均价1969元/吨，环比上日持平;全国浮法玻璃样本企业总库存3899.1万重箱，环比-3.88%。
评：浮法玻璃企业开工较稳，生产企业库存下降，华北市场稳定，沙河市场成交尚可，部分小板市场价格重心小幅上行。国内纯碱市场走势偏强，开工窄幅下降,企业库存不高，货源紧张，下游需求表现尚可，月底补库。预计纯碱01合约短期震荡偏强，01合约下方支撑2270一线，建议观望。