来源：兴证期货 作者：兴证期货
研报正文
内容提要
现货方面，美湾大豆 CNF 价 567 美元/吨(-11)，巴西豆 CNF 价 568 美元/吨(-11)，阿根廷豆 CNF 价为 525.13 美元/吨(-9.28)，张家港豆粕成交为4000元/吨(-100)，大连豆粕成交价为 4070 元/吨(-60)。
豆粕价格持续回落，等待市场题材指引。美国感恩节休市，豆粕跟随国内基本面运行。近两周内巴西降水有所改善，受此影响大豆价格下修，但是部分机构开始下调巴西产量，若 12 月主产区干旱未出现明显缓解，产量存在回落至 1.43 亿吨可能，整体而言，进入种植关键期后，降水变动对盘面影响将逐渐上升，未来重点关注主产区土壤与植株生长情况。
豆粕方面，11 月大豆供应量上升，油厂开工同样回升，豆粕供应预计有所扩大。库存方面，油厂库存较为充裕，下游豆粕库存逐渐下降，现货采购出现一定回升，但需求端未见明显好转，豆粕仍未出现去库趋势，同时，北方部分地区猪瘟严重，豆粕存量支撑存在下降可能，近期基本面对盘面运行支撑有限，近期跟随外盘震荡运行。
风险因素
美国国内需求上升;南美降水持续下降;节后下游补库提振盘面
1. 行情与现货价格回顾
2. 基本面情况
