黑色板块：成材炉料分化，矛盾仍有积蓄。近期黑色板块商品整体呈现筑顶震荡的走势。板块内部商品表现存有一定分化。在终端需求向上突破有限且钢材供应延续高位的背景下，成材尤其是部分工业材商品面临库存同比高位、供应相对过剩的产业压力。而炉料端在需求相对坚挺，库存绝对低位，且部分商品面临供应扰动的境况下，产业基本面相对强于成材。成材炉料分化，钢厂利润相对承压。后市来看，成材短期大幅减产驱动或有不足，产业矛盾仍有积蓄空间，冬储或成为现实矛盾激化的有效关注节点，短期黑色商品或继续以高位震荡的思路对待。
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