瑞达期货研究院
※ 财经概述
财经事件
1、证监会主席易会满重磅发声表示，全力维护资本市场平稳运行，更好发挥资本市场枢纽功能。将加强对股市交易行为、资金流向的监测，建立健全风险综合研判和预警机制。完善一二级市场逆周期调节机制，鼓励和引导上市公司回购、股东增持，发挥好各类经营主体内在稳市作用。强化对大股东资金占用、过度杠杆、产业资本与金融资本缺乏隔离等潜在风险隐患的源头治理。坚决消除监管真空。协同有关部门加强对大型企业集团债务风险的监测监管。
2、工信部副部长辛国斌表示，将进一步抓好惠企减负政策的实施落地，推动十大重点行业稳增长方案的贯彻落实。同时，针对当前中小企业运行面临的困难，要进一步谋划出台新的惠企纾困政策。
3、日本计划修改游客购物免税制度，访日游客免税制或被改为先付后返。目前，访日外国游客可以在免税店，直接以免除消费税的价格购买商品。
4、美国10月工厂订单环比降3.6%，为2020年4月以来新低，预期降2.6%，前值由升2.8%修正至升2.3%。
※ 股指国债
股指期货
A股主要指数昨日收跌。三大指数全天呈现弱势整理格局。截至收盘，沪指跌0.29%，深证成指跌0.62%，创业板指跌0.9%。四期指均收跌，中小盘贴水继续扩大。沪深两市成交量未见明显提升，北向资金呈现净卖出。近期召开的中央金融工作会议指出，需更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实。这亦彰显了中央促进资本市场的平稳运行以及活跃资本市场的态度。对于A股是中长线上的利好。基本面上，国内需求改善势头放缓，然中长期趋势不变，短线来看股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。策略上，中长线逢低布局多单。
国债期货
周一期债主力合约偏弱震荡，重点关注召开的中央政治局会议和中央经济工作会议，年底稳增长预期下，对债市或形成一定利空。海外及汇率方面，欧美通胀均显著降低，市场对货币政策转为宽松的时间节点提前。中美利差或逐步收窄，汇率约束或将边际减轻。
周一央行在公开市场实现净回笼4340亿元，12月初资金面紧张缓解，目前两个交易日开启资金大幅净回笼来回收流动性，资金面调整压力或仍将持续，隔夜利率DR001小幅上行约11bp至1.71%附近。此外，短期跨年的交易所28天期国债逆回购年化利率大幅走高，一年期存单利率继续攀升，市场对资金面仍偏谨慎。中期来看，跨年阶段将至、万亿国债即将发行叠加防资金空转等因素压制下，市场流动性易紧难松。从技术面上看，当前10年期国债收益率小幅上行约1.75bp至2.69%附近，预计短期内收益率或将围绕2.70%附近维持震荡。操作上，本周期债主力合约或以偏弱震荡为主，交易盘建议投资者以短线交易为主，保持谨慎。
美元/在岸人民币
周一晚间在岸人民币兑美元收报7.1424，较前一交易日贬值38个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1011，调升93个基点。上周五美联储主席鲍威尔讲话偏向鸽派，提升了市场对美联储明年上半年的降息预期。美国10月核心PCE物价指数同比增速放缓至3.5%，创2021年4月以来最低水平，CME工具显示，美联储12月维持利率不变的可能性为98.8%，2024年首次降息的预期也进一步提前。由于猜测美联储已完成加息并将于明年放松政策，市场对美联储可能结束紧缩周期的乐观情绪，正打压美元价格。国内经济企稳回升，叠加政策释放较强的“稳预期”信号，有助于人民币保持稳定。我国中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理，预计赤字率由3%提高到3.8%左右，有利于提振我国经济基本面。由于对美联储的鸽派押注，美元持续走弱，而随着美联储加息进入收尾阶段，人民币或持续走强。值得关注的是，临时停火协议破裂后，以色列军队袭击了加沙地带，令市场对中东战火进一步蔓延的担忧情绪急速升温，或加深市场避险情绪。
美元指数
截至周二美元指数涨0.43%报103.64，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.43%报1.0836，英镑兑美元跌0.59%报1.2635，澳元兑美元跌0.82%报0.6619，美元兑日元涨0.27%报147.21。美国10月工厂订单环比降3.6%，为2020年4月以来新低，预期降2.6%，前值由升2.8%修正至升2.3%，整体工厂订单数据持续走弱或暗示经济增速正逐渐放缓。非美国家方面，欧元区12月Sentix投资者信心指数为-16.8，预期-16.4，前值-18.6，即便当前欧元区通胀问题得到一定缓解，但经济增速在高利率环境下同样承压，欧元区较大的衰退风险或持续给予欧元一定压力。往后看，短期内先前市场对美联储政策转向预期前置的影响逐渐消退，美元指数在美国经济相对强势且利差尚存的影响下或探底回升。
中证商品期货指数
周一中证商品期货指数跌0.67%报1890.97，呈震荡趋势；CRB现货指数总体呈现低位运行的特点。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品普遍下跌，原油跌1.99%，玻璃跌1.83%。黑色系全线下跌，焦煤跌3.52%。农产品多数上涨，豆粕涨1.39%，豆二涨1.35%。基本金属多数收跌，沪锌跌1.37%。
上周五鲍威尔偏鸽发言，提升了市场对美联储明年上半年的降息预期，我国商品价格表现分化。具体来看，传统需求处于旺季尾声，预期逐渐转弱，能源化工品价格宽幅震荡，表现分化明显；黑色系商品供需延续供需偏紧格局，下方支撑较强；贵金属在美联储降息预期升温下持续回升；农产品方面多数商品价格震荡运行，重点关注气候因素影响。临时停火协议破裂后，以色列军队袭击了加沙地带，令市场对中东战火进一步蔓延的担忧情绪急速升温，或加深市场避险情绪，影响部分商品价格，或将持续冲击大宗商品市场。
集运指数(欧线)
周一集运指数（欧线）期货合约震荡下行，EC2404收跌1.32%。最新SCFIS欧线结算运价指数为752.70点，较上周下降1.64点，环比下降0.2%，现货价格企稳。巴拿马运河持续严重干旱，迫使减少每天通过的船只数量，从而在短期内支撑运价。美国10月核心通胀超预期降温，为2021年9月以来新低，增加了市场对2024年美国降息的押注。随着全球紧缩货币政策逐步转向，全球经济衰退预期持续升温。从中长期看,供应端在明年大量集装箱船新船下水的背景下，供应压力有所增加,且大部分为大船投放在欧线运力较多,需求端11月欧元区PMI仍处在荣枯线以下,欧洲经济压力凸显，在未来至少两年时间里，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运运价仍偏弱。从汇率来看，目前美联储已暂停加息，随着美联储加息进入收尾阶段，货币政策紧缩周期结束后将逐步向宽松周期转变，美债收益率和美元汇率将逆转向下，人民币汇率将持续走强，这将会对我国出口产生一定负面影响，进而减少对集装箱运价的支撑。目前来看，欧线供需基本面低迷，短期或受欧美圣诞节拉货需求以及巴拿马运河干旱因素支撑，长期来看终要回归基本面。操作上，建议投资者谨慎做多，注意操作节奏及风险控制。
※ 农产品
豆一
隔夜豆一上涨了-0.1%，从基本面来看，由于今年东北豆质量好于去年且大豆价格较低，销区部分经销商转而采购东北豆，叠加当前豆制品需求尚未好转，各厂商采购大豆偏谨慎，市场成交量有限。不过，大豆余粮主要集中在农户手中，农户惜售情绪较浓，支撑大豆行情。东北产区部分粮库收储进入尾声，大豆收购价维持在5010-5040元/吨，叠加大豆加工奖补政策给予市场一定的心态支撑，大豆行情平稳运行。预计短期内大豆行情或将以稳为主。盘面来看，豆一震荡偏强，短期农户的惜售心理，预计能支撑盘面的价格，不过美豆继续走弱，可能拖累盘面价格。
豆二
隔夜豆二上涨了1.35%，最新天气预报显示，巴西北部未来两周降雨频繁，有助于缓解作物生长压力。巴西降雨预报缓解旱情担忧，美豆市场承压大幅回吐天气升水。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至11月29日当周，2023/24年度大豆播种面积为757万公顷，相当于计划播种面积的43.8%，比一周前的34.8%推进了9%，比去年同期高出15%。阿根廷较好的播种进度和种植预期，也在一定程度上限制美豆的走势。盘面来看，豆二震荡走强，已经连续下跌了7天，短期内谨防技术调整的需求，不过隔夜美豆继续走弱，可能对豆二有所拖累。
苹果
据Mysteel统计，截至2023年11月29日，全国主产区苹果冷库库存量为955.44万吨，较上周减少1.26万吨。山东产区库容比为66.28%，较上周减少0.13%；陕西产区库容比为85.9%，较上周减少0.20%。山东产区苹果山东库外交易逐渐收尾，入库工作已基本结束。库内交易有限，调果农货不积极。目前仍以少量外贸果、奶油富士、贴字果及有性价比的货源走货，少量客商包装自存货源发市场。陕西产区库内整体走货速度有所放缓，多以客商包装自存货源发货为主，产地交易氛围清淡，客商调果农货有限。整体上，近期产地苹果走货速度缓慢，需求偏弱。操作上，建议短期苹果2401合约短期观望。
玉米
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一收盘涨跌不一。隔夜玉米2401合约收涨0.04%。随着美玉米收割接近尾声，季节性出口压力较大，且国际玉米市场供需相对宽松，牵制国际市场价格。不过，StoneX将巴西2023/24年度首季玉米产量预估从先前预估的2677万吨下调至2645万吨，将第二季玉米产量预估从先前预估的9896万吨下调至9733万吨。南美天气状况仍是目前市场关注的焦点，天气升水预期仍存。国内方面，近日来东北玉米上量有所减少，华北玉米上量较多，用粮企业仍没有大量储备库存，阶段性销售压力仍偏大，玉米收购报价继续弱势下滑。同时，进口玉米拍卖底价下调，也打击现货市场收购新粮积极性。整体来看，国内市场阶段性供应仍然较为充裕，供强需弱格局延续。盘面来看，玉米偏弱震荡，整体仍处于空头趋势中。
棉花
洲际交易所(ICE)棉花期货周一小幅下跌，因美元走强及大宗商品市场悲观情绪拖累。交投最活跃的ICE 3月期棉收跌0.74美分或0.93%，结算价报78.68美分/磅。据美国农业部(USDA)报告显示，2023年11月17-23日，2023/24年度美国陆地棉出口签约量49418吨，较前居下降32%，较前4周平均水平下降42%；2023/24年度美国陆地棉出口装运量20158吨，较前周增长14%，较前4周平均水平下降14%。当前美棉出口签约量环比继续下滑、装运量有所增长。国内市场：当前疆内新棉交售接近尾声，个别轧花厂加工暂停。但棉花加工仍处于高峰期，加工进度明显加快，截止目前加工量超330万吨，市场供应仍相对充足。新花收购成本与期价大幅倒挂，棉企注册仓单意愿不强，市场情绪仍相对低迷。下游棉纱延续弱势行情，抛售压力仍较大，纺企开机继续下滑，预计后市棉价反弹仍有限。操作上，郑棉2405合约短期暂且观望。
红枣
据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2023年11月30日红枣本周36家样本点物理库存在11200吨，较上周增加1190吨，环比增加11.89%，同比增加48.74%。内地客商已采购原料多数已发回至销区市场，疆内企业及期现公司为新季采购主力。产区剩余未锁定货源少量，枣农挺价情绪略有松动，部分贸易商等待观望收购合适货源。内地客商采购量不足，多数客商采购量仅为去年同期的1/3左右，高成本支持现货价格。另外部分前期囤货流出市场，性价比较高，下游客商适当囤货，样本点库存较上周增幅明显。操作上，建议郑枣2405合约短期偏空对待。
淀粉
隔夜淀粉2401合约收涨0.21%。受到生产利润好转与原料玉米供应充裕的影响，行业开机率保持高位，玉米淀粉产出增加。且下游需求逐步转弱，整体供需矛盾较为明显，库存连续回升，市场竞价氛围较重，不断拉低成交价格。截至11月29日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量66万吨，较上周增加2.9万吨，增幅4.51%，月增幅7.49%；年同比降幅5.71%。整体来看，淀粉市场阶段性供过于求。盘面来看，近期受玉米下跌拖累，淀粉期价同步走弱。
鸡蛋
鸡蛋产能也稳中小幅增加，供应适度宽松的局面未变，产区供应压力尚在，且贸易商及食品加工企业等下游行业接货心态减弱，整体需求支撑转弱，现货价格再度回降。另外，玉米、豆粕等价格继续偏弱，饲料成本下降，成本支撑减弱。不过，随着现货价格再度转弱，利润收缩，且年底将至养户对超龄老鸡淘汰节奏或有加快的可能，鸡蛋供应压力或将有所缓解，对蛋价有所利好。盘面来看，受现货回落影响，鸡蛋期价再度下探，短线参与或暂且观望。
生猪
基本面上，供应压力依然较大，前期二次育肥和压栏的生猪，面临集中出栏的压力，加上年底各大养殖场出栏压力增加，也增加市场的压力。从下游需求来看，近期有所好转，临近冬至，需求或有阶段性走强的可能，关注其对盘面的影响。盘面来看，生猪价格震荡回落，短期预计维持整理。
豆粕
周一美豆上涨了-1.34%，美豆粕上涨了-0.9%，隔夜豆粕上涨了1.39%，最新天气预报显示，巴西北部未来两周降雨频繁，有助于缓解作物生长压力。巴西降雨预报缓解旱情担忧，美豆市场承压大幅回吐天气升水。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至11月29日当周，2023/24年度大豆播种面积为757万公顷，相当于计划播种面积的43.8%，比一周前的34.8%推进了9%，比去年同期高出15%。阿根廷较好的播种进度和种植预期，也在一定程度上限制美豆的走势。从国内的市场来看，油厂样本人士也是看跌和持稳的居多，主要是由于现阶段大豆供应充足，部分区域油厂未来或将面临胀库风险，且目前下游需求表现一般。下游方面，饲料企业采购积极性有所好转，低价补库意愿尚可，但基于刚需有限、且油厂供应充足的情况，饲料企业不认为后续豆粕行情有太大上涨的可能性。盘面来看，豆粕正在换月，空头向远月移仓，短期限制近月的跌幅。
菜油
洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一下跌，受技术性抛售和美豆下跌影响。隔夜菜油2401合约收涨-0.51%。加拿大统计局报告称，10月份加拿大压榨了974,376吨油菜籽，比上年同期增加了89,045吨。加籽国内压榨量持续较高，利好菜籽需求，支撑菜籽市场价格。不过，加拿大统计局将于12月4日发布田间作物产量报告，报告前分析师平均预计，加籽产量预期将从1740万吨上升至1830万吨，供应压力有望加大。其它油籽方面，适逢南美天气炒作窗口，豆类市场波动加大。马棕已进入季节性减产阶段，产量下降有助于缓解供应压力。国内方面，油脂整体供应保持宽松，同时，在进口大豆和菜籽到港量预计大幅增加的背景下，油厂开工率将快速回升，供应压力仍牵制菜油市场。不过，菜油性价比较高，对需求有所利好，市场密切关注需求旺季购销变化。盘面来看，菜油偏弱震荡，持仓量继续减少，短线参与为主。
棕榈油
周一马棕上涨了-1.27%，隔夜棕榈油上涨了-0.19%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，11月马来西亚棕榈油产量环比下降8.61%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降7.66%，出油率（OER）环比下降0.18%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量为1530675吨，较10月出口的1384725吨增加10.5%。棕榈油面临季节性减产以及厄尔尼诺天气带来的减产，不过出口有所恢复，限制月底的累库节奏。国内方面，棕榈油开始进入减产季，供应方面压力或得到缓解。从11月预计到港量来看，国内棕榈油库存高点或已现，但棕榈油需求进入淡季，下游经销商多低价补货，市场成交一般，预计短期内棕榈油维持震荡态势。菜油持续宽幅震荡，大供应势态依旧，未来供应端承压明显供应压力仍牵制菜油市场。盘面来看，棕榈油震荡，短期基本面利好有限，限制棕榈油的价格。
花生
供应端，新作收获进入扫尾阶段，对花生行情的影响减弱，但整体供需格局改善；需求端，美豆收割结束，阿根廷新作产量预计大幅增加，豆油供应保持较宽松局面，油脂板块预计偏弱运行；短期国内油厂豆粕库存依旧偏高，叠加美豆大量到港，花生粕消化缓慢，且产量继续增长，目前处于承压局面；油厂压榨利润仍处于亏损状态，油厂采购节奏放缓，加之油厂榨油量较少，花生油需求疲软，油厂花生将继续累库。总体来说，供需格局改善，且压榨需求不旺，花生短期弱势行情或将延续，不过随着价格下跌兑现收获季节利空，后期价格可能呈现低位震荡行情，短期观望为主。
菜粕
芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周一收低，因巴西降雨预报缓解作物担忧。隔夜菜粕2401合约收涨0.87%。美豆收割接近尾声，出口压力仍存，且预报显示巴西在接下来两周将迎来有利降雨，牵制美豆市场价格。不过，巴西大豆种植进度缓慢，且降雨对作物生长的改善程度仍有待观察，天气升水预期仍存。国内市场而言，进口菜籽大量到港，油厂开机率明显回升，菜粕供应压力加大。而水产养殖旺季已经结束，菜粕刚需消耗总体继续呈下降态势。沿海油厂菜粕库存快速回升，短期呈现供强需弱。不过，豆菜粕价差相对偏高，菜粕性价比较高，替代需求向好。豆粕来看，目前禽类养殖规模整体偏高，豆粕消费保持较高水平，不过，养殖利润不佳，饲企维持随采随用，需求支撑有限。总的来看，国内粕类市场基本面略偏弱，但近期南美天气炒作将加大市场波动率。盘面来看，隔夜菜粕低开高走，持仓继续减少，短线参与为主。
白糖
洲际期货交易所（ICE）原糖期货周一收高，自此前触及的三个半月低位。交投最活跃的ICE 3月原糖期货合约收盘收涨0.72美分或2.90%，结算价每磅25.81分。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至11月29日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为112艘，此前一周为113艘。港口等待装运的食糖数量为537.07万吨，此前一周为516.42万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量继续减少为主，港口发运拥堵缓解。另外巴西糖产量预期增加值4600万吨，超量增产预期，全球食糖供需短缺预期正在下修。国内市场，新榨季国内甘蔗压榨量逐渐增加，新糖上市后，贸易商排队提货中。10月进口糖92万吨，远高于市场预期，且储备糖加工后继续出库，市场供应增加明显。终端市场采购情绪不高，且下游生产积极性不高，预计后市糖价仍弱势运行。操作上，郑糖2401合约短期前期空单可减持。
豆油
周一美豆上涨了-1.34%，美豆油上涨了-0.37%，隔夜豆油上涨了-0.05%，NYMEX原油期货周五下跌逾2%，本周走势震荡，市场在OPEC 宣布最新一轮减产和全球制造业活动低迷之际保持警惕。从国内的情况来看，国内豆油基本面未有利好驱动，产能产量有所增加，库存增量，下游需求还以补空单为主，短期基差将不会有较大改善，但临近换月，面临期限回归，预计还有偏弱预期。棕榈油开始进入减产季，供应方面压力或得到缓解。从11月预计到港量来看，国内棕榈油库存高点或已现，但棕榈油需求进入淡季，下游经销商多低价补货，市场成交一般，预计短期内棕榈油维持震荡态势。菜油持续宽幅震荡，大供应势态依旧，未来供应端承压明显供应压力仍牵制菜油市场。盘面来看，豆油弱势震荡，不过短期基本面也缺乏利好支撑，限制豆油的价格。
※ 化工品
沥青
全球制造业活动表现疲软，市场对欧佩克联盟新一轮自愿减产存在疑虑，国际原油期价连续回落；国内主要沥青厂家开工回落，厂家及贸易商库存小幅下降；山东炼厂释放3月底合同，部分炼厂出货顺畅，低价资源需求尚可，华北、山东现货价格下调。国际原油宽幅整理，北方地区需求减缓，短线沥青期价呈现震荡。前20名持仓方面，BU2403合约多空继续增仓，净多单小幅增加。技术上，预计BU2403合约期价考验3600区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。
苯乙烯
隔夜EB2401合约震荡下行，收于7788元/吨。11月24日-11月30日，中国苯乙烯工厂产能利用率报72.08%，环比下降1.27%；整体产量在32.07万吨，较上周期减少0.57万吨，周环比下降1.75%。中国苯乙烯工厂样本库存量15.43万吨，较上一周期增加780吨，环比增加0.51%。苯乙烯非一体化装置本周均利润为-161元/吨，较上周期增加88元/吨，周环比增加35.52%。需求端，苯乙烯下游产能利用率小幅下降。原油上行空间有限，纯苯短期内仍处于累库预期，且纯苯需求端减量较为明显，仍将延续着市场对成本端的看空情绪。但近期有两套苯乙烯装置有停车检修意向，若检修落地，供应压力将减小，进入紧平衡状态。盘面上，EB2401日度布林线震动波带开口向下，日度MACD绿色动能柱增大。操作上，建议EB2401合约短线轻仓试空，参考止损点8280。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡收跌。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日下跌0.25%至56.74%；截至12月4日，华东主港地区MEG港口库存总量118.27万吨，较上一统计周期增加2.77万吨，主要港口转为累库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨0.27%至89.26%。短期国际原油价格下跌削弱乙二醇成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，EG2401合约上方关注4150附近压力，下方关注4000附近支撑， 建议区间交易。
玻璃
近期国内浮法玻璃点火生产线增加，前期点火产线出玻璃时间延后，预计短期供应相对稳定。随着冬季的来临，北方部分地区地产项目已停工，玻璃终端需求走弱，部分玻璃企业采取以价换量政策进行降价促销，上周多地日均产销率提升，整体仍处于超百水平，行业维持去库状态，在后期市场趋弱预期下，生产企业或仍维持出货量以减小后期库存压力，预计短期玻璃企业库存有望继续下降。FG2401合约短线关注1900附近压力，建议在1850-1900区间交易。
燃料油
全球制造业活动表现疲软，市场对欧佩克联盟新一轮自愿减产存在疑虑，国际原油期价连续回落；周五新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差升至158美元/吨。LU2403合约与FU2403合约价差为1068元/吨，较上一交易日下跌37元/吨；国际原油宽幅整理，低高硫期价价差缩窄，燃料油期价呈现震荡整理。前20名持仓方面，FU2403合约多空增仓，净空单呈现增加。技术上，FU2403合约考验3000区域支撑，建议短线交易为主。LU2403合约考验4050区域支撑，上方受20日均线压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，短线交易为主。
塑料
隔夜L2401合约震荡下行，收于7829元/吨。11月24日-11月30日，供应端，国内聚乙烯企业检修损失量在5.22万吨，较上周期增加0.22万吨；平均产能利用率86.82%，较上周期下降0.8%；总产量在56.59万吨，较上周期减少0.39万吨，其中LLDPE 产量为23.63万吨，较上周期减少0.39万吨。截至11月30日，油制线性成本理论值为8814元/吨，较上周期+64元/吨，煤制线性成本理论值为7365元/吨，较上周期-21元/吨。需求端，聚乙烯下游各行业产能利用率较上周期下降1.2%至46.99%。PE农膜开工率环比下降1.21%。中国聚乙烯生产企业样本库存量：41.92万吨，较上周期增加0.02万吨，环比上涨0.05%。盘面上，L2401合约日度布林线震动波带张口向下，MACD绿色动能柱增大。操作上，建议L2401合约短线轻仓试空，参考止损点7950。
甲醇
近期国内甲醇恢复涉及产能多于检修、减产涉及产能，产量有所增加，部分气头装置仍存在计划检修的可能，供应边际或有减弱，冬季到来成本端对价格有所支撑。进口仍存增量预期，上周整体卸货速度一般，甲醇港口库存去库，其中华东地区因提货表现良好而大幅去库，华南地区少量内贸船只补充供应，而下游正常消耗，表现为窄幅累库。需求方面，传统需求处于旺季尾声，预期逐渐转弱；烯烃方面大唐多伦烯烃装置延续停车，阳煤恒通烯烃装置负荷稍降，开工有所下降。MA2401合约短线关注期价能否站稳2418一线，若有效跌破则仍有进一步下行空间，建议暂以观望为主。
短纤
隔夜短纤震荡收跌。成本方面，目前短纤加工费下跌至1091元/吨附近，加工利润走弱。需求方面，短纤产销较前一交易 日上涨3.27%至35.43%，产销气氛升温。短期国际原油价格下跌削弱短纤成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PF2402合约下方关注7100附近支撑，上方关注7300附近压力，建议区间交易。
LPG
全球制造业活动表现疲软，市场对欧佩克联盟新一轮自愿减产存在疑虑，国际原油期价连续回落；华南液化气市场稳中下调，主营炼厂及码头成交小幅下滑，市场信心不足情绪观望；化工需求表现偏弱，沙特12月CP出台持稳，进口气成本支撑现货；华南国产气价格下跌，LPG2401合约期货较华南现货贴水为628元/吨左右，较宁波国产气贴水为628元/吨左右。LPG2401合约多单增幅大于空单，净空单出现回落。技术上，PG2401合约考验4600区域支撑，上方测试10日均线压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。
聚丙烯
隔夜PP2401合约震荡下行，收于7339元/吨。11月24日-11月30日，PP产能利用率下降1.81%至74.3%，PP装置损失量在20.927万吨，环比上周上涨4.93%。国内聚丙烯产量62.07万吨，较上周减少1.48万吨，跌幅2.33%；较去年同期增加2.49万吨，涨幅4.18%。库存方面，钢联数据显示：国内PP商业库存报72.21万吨，较上一周期-3.85万吨，周环比-5.06%，较去年同期-2.83万吨，同比-3.77%。截至2023年12月1日，油制PP理论成本为8008.3元/吨，较上周+203.64元/吨 吧，周同比+2.61%；煤制PP理论成本为7281.52元/吨，较上周-10.76元/吨，周同比-0.15%。需求端，聚丙烯下游企业平均开工率为55.22%，较上周-0.43%，较去年同期+13.03%。盘面上，PP2401合约日度布林线震动波带张口向下，日度MACD绿色动能柱增大；操作上，建议PP2401合约短线轻仓试空，参考止损点7500。
合成橡胶
国内丁二烯市场下跌，山东、华东现货呈现下调，货源逐步充裕，下游询盘谨慎；顺丁橡胶出厂价格计划下调，市场价格延续下行，业者观望心态明显，交投氛围清淡。顺丁橡胶装置开工下降，高顺顺丁橡胶库存小幅增加；下游轮胎开工回落。前20名持仓方面，BR2402合约多单减仓，净空单增加。技术上，BR2403合约考验11800区域支撑，上方受10日均线压力，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线交易为主。
天然橡胶
近期东南亚主产区处于旺产季，原料产出持续上量，但国内产区逐步进入停割期，工厂原料库存低位，原料收购价格表现坚挺。近期青岛库存保税去库幅度加大，一般贸易库存延续降库趋势，泰混现货价格走低一定程度上刺激下游拿货力度，但下游工厂端进入季节性减产降负，预计库存去库将仍缓慢。上周国内轮胎企业产能利用率小幅波动，内销压力逐步提升，企业成品库存增加，个别样本企业适当降负，对整体产能利用率形成拖拽。ru2405合约短线关注13320附近支撑，建议在13320-13750区间交易。
纯碱
近期部分企业检修，国内纯碱装置开工率下降，个别企业近期存短期减量，预期产量相对平稳。需求方面，下游需求有所改善，企业订单增加，厂家出货顺畅，碱厂待发订单支撑下，预计库存或延续下跌趋势，低库存对价格仍有支撑，部分企业上涨意愿强烈，但纯碱价格逐步涨至高位，下游企业抵触情绪也有所增加。SA2401合约短线偏强但不宜盲目追涨，建议暂以观望为主。
烧碱
隔夜SH2405合约震荡下行，收于2619元/吨。11月24日-11月30日，中国烧碱工厂产能利用率报85.6%，较上周期增加2.5%。20万吨及以上的液碱样本企业库存量在30.43万吨，环比增加6.96%。氯碱周均利润为704元/吨，较上周-53元/吨，周环比-7%。就液碱下游产品来看，氧化铝周均利润环比呈现下降趋势，粘胶短纤周均利润环比呈现上涨趋势。短期来看，供需差正值状态或继续牵制下周烧碱价格，但行业整体库存适中的局面或为12月烧碱长约价格的签订提供了部分话语权的支撑，预计烧碱价格维持窄幅震荡走势。操作上，建议暂时观望。
原油
国际原油期价继续回落，布伦特原油2月期货合约结算价报78.03美元/桶，跌幅1.1%；美国WTI原油1月期货合约报73.04元/桶，跌幅1.4%。鲍威尔称美联储在利率问题上谨慎行事，美债收益率小幅反弹，美元指数回升。欧佩克联盟产油国将在明年一季度自愿减产约220万桶/日，其中，沙特将自愿减产100万桶/日延长至3月，俄罗斯将自愿削减石油出口50万桶/日，市场担忧实际执行力度缺乏官方约束性；美国加强对俄油价格上限制裁力度；EIA美国原油及成品油库存增加，全球需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价震荡加剧。技术上，SC2401合约考验550区域支撑，短线上海原油期价呈现宽幅整理走势。操作上，建议短线交易为主。
纸浆
隔夜纸浆震荡收跌。库存方面，本周纸浆主流港口样本库存量为192.8万吨，环比上涨11.3%，主要港口维持累库。 海外方面，当前海外新增产能陆续投放生产，欧洲地区需求连续低迷导致发往中国的浆量不断增多，后续国内纸浆进口量预计维持高位。需求方面，10 月欧洲港口纸浆月末库存量为 124.50 万吨，环比下降 10.17%，同比下降5.19%。欧洲纸浆港口库存高位回落，结束自去年 10 月起的同比上涨。国内方面，周内纸企生产情况相对稳定，市场交投情绪延续寡淡。技术上，SP2401合约上方关注5650附近压力，下方关注5350附近支撑，建议区间交易。
对二甲苯
隔夜PX震荡收跌。成本方面，当前PX石脑油价差下跌至428美元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PX整体开工负荷较前一交易日上涨3.58%至85.96%；10月PX社会库存为417.9万吨，环比-0.12%，同比+6.62%，月内PX整体库存变化不大。需求方面，国内PTA装置整体开工负荷下滑0.63%至75.58%。短期国际原油价格下跌削弱PX成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PX2405合约上方关注8500附近压力，下方关注8200附近支撑，建议区间交易。
PTA
隔夜PTA震荡收跌。成本方面，当前PTA加工差下跌至211.71元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷下滑0.63%至75.58%；截至2023年11月30日，PTA行业库存量约在363.74万吨，库存环比+0.40万吨，供需差环比+112.87%，周内PTA库存转为累库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨0.27%至89.26%。短期国际原油价格下跌削弱PTA成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，TA2401合约上方关注5800附近压力，下方关注5600附近支撑， 建议区间交易。
尿素
近期国内尿素装置停车与恢复并存，产量小幅增加，近期有部分企业计划停车及恢复，考虑到短时的故障，总产量趋势小幅下降。随着气温下降，西北、内蒙气头企业可能停车，日产量或仍有下降可能。上周企业库存增加，山西晋城受环保制约部分企业暂停装车，导致库存增加，另外国内主产销区下游提货缓慢，也使得少数企业出现窄幅累库趋势。出口方面，法检时间延长，虽然年内出口仍正常进行，但出口难以放量。随着冬储建仓的推进，多数复合肥企业维持装置正常运行，产能利用率表现稳中小幅提升。但保供要求下，国内淡储进程偏慢，关注国储以及东北冬储对区域尿素供应带来的影响。UR2401合约短线建议在2280-2360区间交易。
PVC
隔夜V2401合约震荡下行，收于5686元/吨。11月24日-11月30日，PVC生产企业产能利用率增加1.68%至78.5%，产量46.49万吨，环比增加3.03%，同比增加19.66%。国内PVC社会库存在43.59万吨，环比增加1.61%。成本方面，国内 PVC 成本两种工艺同步走跌，电石法继续受液氯价格下跌影响，成本下降，导致全国平均成本下降，乙烯法主要受VCM价格下调影响，导致全国乙烯法PVC平均成本环比上周下降。截止11月30日收盘，全国电石法、乙烯法PVC生产企业平均成本分别为5675元/吨、5854元/吨，周环比增加0.31%、下降0.75%；毛利分别为-133元/吨、296元/吨。盘面上，V2401合约日度布林线震动波带张口向下，日度MACD绿色动能柱增大；操作上，建议V2401合约短线轻仓试空，参考止损点5900。
※ 有色黑色
沪铝
夜盘AL2401合约跌幅0.91%。宏观面，美联储主席鲍威尔对进一步的利率行动持谨慎态度，市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动，鲍威尔讲话后，根据芝商所(CME)的 FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性从此前的43%提高到64%。基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，云南地区涉及停产的企业已完成初步停产计划，不过停产总产能略超预期，不过近期国内铝锭进口窗口多次打开，后期铝锭有较高进口预期，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过上周库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑。现货方面，昨日成交一般。操作上建议，沪铝AL2401合约短期震荡交易思路为主，注意操作节奏及风险控制。
氧化铝
夜盘AO2402合约跌幅0.03%。宏观面，美联储主席鲍威尔对进一步的利率行动持谨慎态度，市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动，鲍威尔讲话后，根据芝商所(CME)的 FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性从此前的43%提高到64%。基本面，部分地区矿山大型安全事故问题导致矿山开采受到部分影响，上周吕梁煤矿火灾等安全事故，矿石供应偏紧加剧，价格上调，氧化铝厂铝土矿库存有所降低，整体呈现有价无市状态，短期内矿石紧缺局面或难以扭转的情况下，铝土矿价格持稳或小幅上调为主，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺加上成本上移限制部分产能，产量难以进一步提升，加上北方地区年底重污染天气频发，或有再度限产预期，不过氧化铝现货进口窗口保持开启状态，将对供应有所补充；需求上，云南地区电解铝因枯水期跨度时间长及来年的工业用电需求量等原因有所减产。总的来说，铝土矿供应紧张加上价格偏强对氧化铝有所支撑，不过电解铝减产使得需求减弱，期价承压，短期震荡。操作上建议，氧化铝AO2402合约短期震荡交易思路为主，注意操作节奏及风险控制。
沪铜
铜主力合约先涨后跌，以涨幅0.37%报收，持仓量小幅增加，国内现货价格小幅走高，现货升水，基差走扩。国际方面，美国ISM制造业PMI指数录得46.7，不及预期，为连续第13个月低于50，创20余年来最长纪录。美债收益率盘中跳水，10年期美债收益率跌超10个基点，收报4.209%；对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率跌幅更深，收报4.542%。整体来看，市场一致性认为美联储加息周期大概率结束，美元逐步走弱。国内方面，11月财新中国制造业PMI录得50.7，较10月上升1.2个百分点，重回扩张区间，为近三个月高点。基本面上，精铜供给量方面有所减产，需求方面，下游采买意愿偏淡。技术上，30分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱走扩。操作建议，短期轻仓逢高短空交易，注意控制节奏及交易风险。
热卷
隔夜HC2405合约高位整理，现货市场报价下调。本期热轧产量继续增加，库存量延续小幅下滑，表观消费量稳中有增。热卷下游需求表现尚可，但随着炉料走弱，炼钢成本支撑下降，热卷期价下行影响现货市场情绪，短线行情或有反复，注意操作节奏及风险控制。技术上，HC2405 合约1小时 MACD指标显示 DIFF与DEA向下调整。操作 上建议，日内短线交易，注意风险控制。
铁矿
隔夜I2401合约高位整理，进口铁矿石现货报价下调。本期澳巴铁矿石发运量及到港量小幅波动，铁矿石现货供应将相对平稳。贸易商报价积极性一般，当前钢厂利润有所改善，减产压力有所缓解，但部分钢厂仍以刚需补库为主，多数钢厂在采购方面仍较为谨慎。技术上，I2401合约1小时 MACD指标显示DIFF与 DEA向下调整。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。
焦炭
隔夜J2401合约探底回升，焦炭市场暂稳运行。原料方面，焦煤延续供需偏紧，煤价易涨难跌，原有成本较低的煤种逐渐消耗殆尽，焦企生产压力高位。供应方面，吨焦利润修复，焦炭二轮提涨较快落地增强市场信心，但焦炭涨幅远小于原料焦煤，焦企仍处亏损，目前产能整体持稳，无明显提产意愿，部分贸易商及焦企有惜售待涨心理。港口市场报价暂稳，随着焦炭探涨，下游询单有一定减少，外贸执行前期订单为主。需求方面，铁水产量缓慢下降，成材淡季成交疲软，钢厂利润进一步压缩，对焦炭第三轮提涨抵触情绪较强，采购谨慎。策略建议：隔夜J2401合约探底回升，一小时MACD指标显示绿色动能柱扩大，操作上建议短线以弱震荡思路对待，关注2500附近支撑，请投资者注意风险控制。
焦煤
隔夜JM2401合约探底回升，炼焦煤市场暂稳运行。供应方面，产地方面，主产地涉事停产煤矿复产缓慢，且近期又有矿区发生事故，加上年底临近安全检查也会加严，或一定程度上影响部分矿区生产积极性，短期焦煤供应偏紧格局难有明显改善，煤价支撑较强。港口方面，下游询单积极，部分煤种因货源稀少，煤价易涨难跌，盘面高位震荡，贸易商惜售行为减少。需求方面，吨焦利润明显修复，焦企开工小幅回升，部分焦企仍有三轮提涨计划；虽然对高价煤接受度降低，钢厂短期仍维持刚需采购，焦煤端信心不减，煤价仍存上涨空间，目前焦钢对高价煤存恐高情绪。策略建议：隔夜JM2401合约探底回升，前期多单兑现，焦钢利润不佳，市场有恐高情绪，操作上考虑回调逢低短多，关注1960附近支撑，请投资者注意风险控制。
碳酸锂
主力合约LC2401快速走弱，以跌停6.95%报收，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面上，上游原材料持续走弱，外购盐厂成本下调，使得挺价效应减弱，预计随着锂矿定价模式的转变，外购盐厂成本下调或将延续。表观消费量虽有回落但仍处于偏高水平，市场上现货供应相对充足。需求方面，下游材料商仍围绕去库存目标进行以销定产，外购意愿偏淡，观望情绪较浓。在此供给充足，需求尚弱的背景下，锂价或将延续偏弱走势。期权方面，LC2401期权沽购比为0.1818，环比下降，投机做多情绪较浓。技术上，30分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF下穿DEA，绿柱有走扩迹象。操作建议，轻仓震荡偏空交易，注意交易节奏控制风险。
沪镍
夜盘ni2401合约小幅上涨。宏观面，美联储主席鲍威尔表示将谨慎行事，目前考虑降息为时过早，且仍有可能进一步收紧政策，该言论打压市场对美联储提前降息预期。基本面，原料方面，上周镍矿港口库存小幅去库，随着菲律宾方面发运量的减少，镍矿库存将逐步下滑；产量方面，11月份精炼镍产量小幅回落，但仍在高位，同时，炼厂开工率及产能利用率也有所下滑；库存方面，昨日上期所库存持平，LME小幅去库。整体来看，镍市供强需弱格局短期不改。技术面，ni2401合约绿柱收窄，操作上建议震荡偏空交易，注意操作节奏。
沪铅
夜盘pb2401合约跌幅0.45%。宏观面，美联储主席鲍威尔对进一步的利率行动持谨慎态度，市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动，鲍威尔讲话后，根据芝商所(CME)的 FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性从此前的43%提高到64%。基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，制约冶炼企业产量增幅，不过近期原生铅前期检修企业将逐渐复产，近期供应或将持续增加；废电瓶在极端天气下回收受到影响，价格高位运行，不过近期随着铅价同时下跌且跌幅较大，废电瓶贸易商畏跌抛货，废电瓶价格不再坚挺，上周再生铅开工率上涨，不过再生铅原料竞争大，亏损现状仍有持续，在部分炼厂生产条件困难且亏损严重下，不排除后续炼厂产量再下滑的可能。下游方面，上周铅蓄电池开工率下滑，终端消费不旺，电动自行车蓄电池市场消费持续下滑，汽车蓄电池市场更换需求也表现一般，生产企业成品订单随之走弱，后市总体需求上行空间有限。现货方面，昨日在下游需求一般下，成交活跃度较上周下降，下游有畏跌慎采情绪。总的来说，原生铅供应增加及下游需求不畅拖累铅价回调。操作建议，沪铅PB2401合约短期震荡偏空交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。
贵金属
夜盘沪市贵金属普遍收跌，沪银跌幅较大。美国10月工厂订单环比降3.6%，为2020年4月以来新低，预期降2.6%，前值由升2.8%修正至升2.3%，整体工厂订单数据持续走弱或暗示经济增速正逐渐放缓。非美国家方面，欧元区12月Sentix投资者信心指数为-16.8，预期-16.4，前值-18.6，即便当前欧元区通胀问题得到一定缓解，但经济增速在高利率环境下同样承压，欧元区较大的衰退风险或持续给予欧元一定压力。往后看，短期内先前市场对美联储政策转向预期前置的影响逐渐消退，美国国债收益率及美元指数在美国经济相对强势且利差尚存的影响下或探底回升，贵金属或相对承压。操作上建议，日内轻仓做空，请投资者注意风险控制。
螺纹
隔夜RB2405合约小幅反弹，现货市场报价下调。本期螺纹钢周度产量增加，库存量止跌回升，表观消费量继续下滑。炉料回落，炼钢成本支撑减弱，螺纹钢期价承压打压市场信心，加之低温天气影响，市场出货较为困难，特别是高位成交不畅，多数商户谨慎观望。技术上，RB2405合约 1小时 MACD指标显示DIFF与DEA向下调整。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。
硅铁
硅铁市场暂稳运行。供应方面，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国39.92%，较上期降2.37%，兰炭坚挺，厂家利润不佳，开工下滑。需求方面，终端需求暂无明显改善，钢厂消费增量不多，压价采购，金属镁市场弱稳运行，镁锭企业复产时间不确定，硅铁下游需求压力较大，市场观望氛围浓。终端需求偏弱，钢厂利润不佳，部分产地启动天气二级应急响应，进一步拖累合金需求，硅铁跟随板块弱势运行。策略建议：SF2402合约冲高回落，日MACD指标显示绿色动能柱持续扩散，操作上建议暂以弱震荡思路对待，下方空间预计不多，但反弹节点有待观察，请投资者注意风险控制。
工业硅
工业硅现货暂稳运行，硅厂有惜售情绪。原料方面，气温下降影响新疆硅煤洗选运输，部分地区原料耗尽采购困难，煤价上调，成本上行。供应方面，川滇地区成本较高，现货价格接近成本，月底较多厂家集中减产，随着12月电费上涨，厂家亏损扩大，西南地区硅企将扩大停炉减产范围，部分在产硅企耗尽原料后也将进行停炉，硅厂有挺价心理，但下游接受度不高，现货成交冷清。需求方面，多晶硅市场存在一定看空情绪，企业开工持稳；再生铝延续需求疲软格局；有机硅上下游成交僵持。整体下游需求无亮眼表现，对硅价探涨行为接受度不高。技术上，工业硅主力合约冲高回落，日BOLL指标显示K线于下行轨道间运行，操作上建议继续以弱震荡思路对待，关注上方14100附近压力，请投资者注意风险控制。
锰硅
锰硅市场暂稳运行。原料方面，化工焦上涨，广西地区电费高位，南方厂家生产积极性持续降低。供应方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国56.39%，环比减5.20%；日均产量30770吨，减1878吨，内蒙有个别厂家因故障持续检修，受现货成交不畅、盘面下行影响，厂家面临累库压力，宁夏部分厂家开启自主停减产。需求方面，现货成交清淡，部分南方钢厂开启招标，但价格环比下调，市场情绪低迷，关注新一轮钢招指引。成材偏弱运行，钢价下跌，钢厂利润压缩，宏观利好下的炒作情绪逐渐回归理性，板块弱势运行。策略建议：SM2402合约冲高回落，日BOLL指标显示开口扩大，K线沿下轨运行，操作上建议以偏弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
沪锡
夜盘SN2401合约涨幅1.07%。宏观面，美联储主席鲍威尔对进一步的利率行动持谨慎态度，市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动，鲍威尔讲话后，根据芝商所(CME)的 FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性从此前的43%提高到64%。基本面上，锡矿紧缺供应预期收紧，加工费下调，上周云南和江西地区的精炼锡冶炼厂周度开工率小幅下降，源于江西某冶炼企业并因生产成本较高以及废料供应紧张生产计划调整少量减产，多数冶炼企业将维持正常生产节奏，后市产量维稳；锡锭进口盈利窗口持续开启，加上前期国内部分贸易企业锁定的锡锭进口长单，后续锡锭进口量级或将维持较高水平，将对锡供应有所补充，国内锡锭供应相对宽松，需求端下游焊料企业消费订单相对理性，电子订单并未明显好转，光伏需求也未有较强表现。现货方面，昨日现货市场成交较为冷清。操作上建议，SN2401合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。
不锈钢
夜盘ss2401合约小幅下跌。宏观面，美联储主席鲍威尔表示将谨慎行事，目前考虑降息为时过早，且仍有可能进一步收紧政策，该言论打压市场对美联储提前降息预期。基本面，镍铁价格不断走低，不锈钢生产成本下移，随着利润好转，有部分不锈钢厂开始复产，后续减产或不及预期；库存方面，上周不锈钢社会库存继续减少；同时，由于终端行业进入淡季，对不锈钢需求难有改观，不锈钢需求疲软的情况还将延续。整体来看，不锈钢短期仍保持供需双弱。技术面，ss2401合约绿柱收窄，操作上建议震荡偏空交易，注意操作节奏。
沪锌
夜盘zn2401合约跌幅1.37%。宏观面，美联储主席鲍威尔对进一步的利率行动持谨慎态度，市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动，鲍威尔讲话后，根据芝商所(CME)的 FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性从此前的43%提高到64%。基本面上，云南地区部分冶炼厂常规检修，加上该地区部分冶炼厂受到限电影响，预计整体减量约1100吨左右，不过甘肃冶炼厂检修结束恢复正常生产，相抵后产量减量不明显，11月产量或小幅下滑，不过海外锌库存大增，内强外弱格局下，后续库存向国内转移仍有预期，进口锌锭仍有冲击。需求端，上周锌下游各版块周度开工表现仍然有差异化，镀锌在环保影响下部分企业停产，企业周内开工下降明显；不过压铸企业在锌价走低，终端消费有所提振下开工略有提升，后市来看，锌下游步入传统消费淡季，加上中央生态环境保护督察全面启动，限产力度较大，涉及地区较广，后市镀锌开工将走弱。现货方面，昨日各地成交出现差异化，部分地区现货紧缺，成交氛围较好，部分地区因锌价略有走强而成交清淡。操作建议，沪锌zn2401合约短期震荡交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。
※ 每日关注
待定 国内成品油开启新一轮调价窗口
09:45 中国11月财新服务业PMI
11:30 澳洲联储公布利率决议
15:45 法国10月工业产出月率
16:50 法国11月服务业PMI终值
16:55 德国11月服务业PMI终值
17:00 欧元区11月服务业PMI终值
17:30 英国11月服务业PMI
18:00 欧元区10月PPI月率
22:45 美国11月Markit服务业PMI终值
23:00 美国11月ISM非制造业PMI
23:00 美国10月JOLTs职位空缺
次日05:30 美国至12月1日当周API原油库存
A股解禁市值为：8.17亿
新股申购：无