①山西吕梁中阳地区前期停产煤矿正在陆续复产，供应问题正在缓解。需求方面，目前由于下游焦化厂利润较低以及铁水产量不断地下滑，焦煤需求支撑正在走弱。由于上游焦煤价格持续走强，焦企入炉煤成本不断升高，焦炭第二轮提涨已经于本周全面落地，目前主流焦企于今日凌晨已开启第三轮提涨，幅度为湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。目前焦炭供应方面，受制于焦化利润亏损的好转，焦炭日均产量有所回升。需求方面，下游钢厂检修停产增多，铁水产量继续下滑，仍处于季节性高位水平，原料需求仍然较强。库存方面，焦炭总库存继续累积，上游去库幅度明显，下游积极补库。基差方面，盘面小幅贴水，考虑到第三轮提涨已经开启，焦炭仍存在一定的上升空间，建议单边以回调做多为主。煤焦1-5正套离场等待低位重新买入。
②2023年10月份，中国进口炼焦煤797.96万吨，占煤炭总进口量的22.17%，环比减少26.28%，同比增加28.54%。2023年1-10月份中国累计进口炼焦煤8070.89万吨，同比增长556.29%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-10月中国焦炭出口总量为726.7万吨，较去年同期减少54.9万吨，降幅7.0%，其中10月焦炭出口83.0万吨，环比下降3.7%，较去年同期增长65.0%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：单边：逢低做多；套利：煤焦1-5正套离场