瑞达期货研究院
※ 财经概述
财经事件
1、财政部、人社部发布《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，适当优化调整全国社保基金投资范围，明确可投资国债、企业债、股票、股指期货等11类产品和工具；同时明确了各类产品和工具投资比例，其中股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%，进一步提高了全国社保基金投资灵活度。《管理办法》还适度下调管理费率、托管费率上限。
2、国家发改委就当前宏观经济形势答记者问称，中国经济发展仍然具备较多有利条件和支撑因素；中国宏观调控体制更加完善，政策储备工具不断丰富，在应对国内外风险挑战中宏观调控经验不断积累，宏观政策仍有较大空间，将为驾驭各种复杂困难局面打下坚实基础；有信心、更有能力实现长期稳定发展。
3、加拿大央行连续第三次维持利率在5%不变，承认经济陷入停滞，同时在观察通胀放缓的更多进展之际，保留进一步加息的可能。
4、欧洲央行管委维勒鲁瓦：虽然经济增长放缓，但重申没有出现衰退；2024年可能会考虑降息问题，但现在不是时候，通胀下行速度超出预期，无计划改变法国2024年经济增长预测0.9%。
※ 股指国债
股指期货
A股主要指数昨日涨跌不一。沪指低开后震荡回升。截至收盘，沪指跌0.11%，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.58%。四期指中中小盘指数表现偏强。沪深两市成交量未见明显提升，北向资金小幅净买入 。经济复苏进程不及预期或是近期资金做多意愿快速降温的原因，随着美债收益率回落的利好作用告一段落，市场反弹缺乏主要推力。单从估值层面来说，目前市场主要指数估值已经计入较为充分的悲观情绪，短期调整幅度相对偏大，指数大幅下行亦有限。策略上，建议持续关注海外加息周期接近尾声、12月重要会议对国内政策布局，短线谨慎为主，中长线上低多思路。
国债期货
周三期债主力合约窄幅震荡，基本与上一日持平。资金面边际走松叠加权益市场偏弱对债市形成一定支撑，但在资金面压力仍存叠加年底稳增长发力预期下，债市做多动能较为有限。海外及汇率方面，美国私人部门ADP就业数据不及预期，助长美联储转鸽预期，但在本周五重磅非农就业报告发布前夕，市场仍保持谨慎。
周三央行在公开市场实现净回笼1980亿元，12月初资金面边际宽松.尽管央行仍继续实现净回笼，但隔夜和七天回购利率均有所下行，其中DR001继续小幅下行约10bp至1.60%附近。中期来看，跨年阶段将至、万亿国债即将发行叠加防资金空转等因素压制下，市场流动性易紧难松。从技术面上看，当前10年期国债收益率小幅上行约0.65bp至2.69%附近，预计短期内收益率或将围绕2.70%附近维持震荡。操作上，本周期债主力合约或以震荡为主，交易盘建议投资者以短线交易或轻仓博弈为主，保持谨慎。
美元/在岸人民币
周三晚间在岸人民币兑美元收报7.1590，较前一交易日贬值127个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1140，调贬13个基点。上周五美联储主席鲍威尔讲话偏向鸽派，叠加劳动力市场进一步放缓，加剧了人们对美联储明年将能够降息以防止经济衰退的预期。美国10月核心PCE物价指数同比增速放缓至3.5%，创2021年4月以来最低水平，CME工具显示，美联储12月维持利率不变的可能性为98.8%，2024年首次降息的预期也进一步提前。由于猜测美联储已完成加息并将于明年放松政策，市场对美联储可能结束紧缩周期的乐观情绪，正打压美元价格。国内经济企稳回升，叠加政策释放较强的“稳预期”信号，有助于人民币保持稳定。我国中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理，预计赤字率由3%提高到3.8%左右，有利于提振我国经济基本面。随着美联储加息进入收尾阶段，人民币或持续走强。值得关注的是，临时停火协议破裂后，以色列军队袭击了加沙地带，令市场对中东战火进一步蔓延的担忧情绪急速升温，或加深市场避险情绪。
美元指数
截至周四美元指数涨0.22%报104.18，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.31%报1.0764，英镑兑美元跌0.28%报1.2560，澳元兑美元跌0.06%报0.6549，美元兑日元涨0.11%报147.31。昨日公布的美国11月ADP就业人数增10.3万人，预期增13万人，为连续第四个月不及预期，前值自增11.3万人修正至增10.6万人。11月份薪资增长5.6%，为2021年9月以来最低速度，先行劳动力数据显示就业市场持续降温，整体有利美联储兑现市场对政策转向前置的预期。贸易数据方面，美国10月贸易帐逆差643亿美元，预期逆差642亿美元，前值自逆差615亿美元修正至逆差612亿美元，美国贸易边际持续走弱或在未来给予美元指数一定上行压力。往后看，短期内市场对美国降息预期计价相对充分，即便短期内经济数据走势符合预期，美元指数或难以再次大幅下调。
中证商品期货指数
周三中证商品期货指数涨0.46%报1887.61，呈震荡趋势；CRB现货指数总体呈现低位运行的特点。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品涨跌不一，纯碱涨8.55%，原油跌4.05%。黑色系全线上涨，焦炭涨3.53%，铁矿石涨2.62%，热卷涨2.36%。农产品多数下跌，棕榈油跌2%。基本金属涨跌不一，沪锡涨2.31%。
上周五鲍威尔偏鸽发言，提升了市场对美联储明年上半年的降息预期，我国商品价格表现分化。具体来看，传统需求处于旺季尾声，预期逐渐转弱，能源化工品价格除纯碱外宽幅震荡，表现分化明显；黑色系商品供需延续供需偏紧格局，下方支撑较强；贵金属在美联储降息预期升温下持续回升；农产品方面多数商品价格震荡运行，重点关注气候因素影响。临时停火协议破裂后，以色列军队袭击了加沙地带，令市场对中东战火进一步蔓延的担忧情绪急速升温，或加深市场避险情绪，影响部分商品价格，或将持续冲击大宗商品市场。
集运指数(欧线)
周三集运指数（欧线）期货合约震荡向上，EC2404收涨2.25%。随着船公司抬价因素对于即期市场运价的影响已基本兑现，期价也从高位回落转为宽幅震荡。最新SCFIS欧线结算运价指数为752.70点，较上周下降1.64点，环比下降0.2%，景气度的持续回落对期价造成影响。美国10月核心通胀超预期降温，为2021年9月以来新低，增加了市场对2024年美国降息的押注。随着全球紧缩货币政策逐步转向，全球经济衰退预期持续升温。从中长期看,供应端在明年大量集装箱船新船下水的背景下，供应压力有所增加,且大部分为大船投放在欧线运力较多,需求端11月欧元区PMI仍处在荣枯线以下,欧洲经济压力凸显，在未来至少两年时间里，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运运价仍偏弱。从汇率来看，目前美联储已暂停加息，随着美联储加息进入收尾阶段，货币政策紧缩周期结束后将逐步向宽松周期转变，美债收益率和美元汇率将逆转向下，人民币汇率将持续走强，这将会对我国出口产生一定负面影响，进而减少对集装箱运价的支撑。目前来看，欧线供需基本面低迷，短期或受欧美圣诞节拉货需求以及巴拿马运河干旱因素支撑，长期来看终要回归基本面。操作上，建议投资者谨慎观望，注意操作节奏及风险控制。
※ 农产品
豆一
隔夜豆一上涨了-0%，从基本面来看，目前东北产区大豆市场供应量充足，大豆需求清淡，各厂商采购大豆积极性一般，多按需采购，市场成交量有限。另外，近期多家粮库收储将结束，对国产大豆行情的支撑力度有所减弱，大豆价格稳中有跌。近期南方产区农户出货意愿增加，但是大多经销商以消耗库存为主，采购大豆积极性依旧一般，市场走货节奏不快。预计短期内大豆行情或将稳中偏弱整理。盘面来看，豆一震荡回落，近期多家粮库收储将结束，对国产大豆行情的支撑力度有所减弱。
豆二
隔夜豆二上涨了-0.49%，最新天气预报显示，巴西北部未来两周降雨频繁，有助于缓解作物生长压力。巴西降雨预报缓解旱情担忧，美豆市场承压大幅回吐天气升水。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至11月29日当周，2023/24年度大豆播种面积为757万公顷，相当于计划播种面积的43.8%，比一周前的34.8%推进了9%，比去年同期高出15%。阿根廷较好的播种进度和种植预期，也在一定程度上限制美豆的走势。盘面来看，豆二震荡回落，美豆继续偏弱运行，预计继续拖累豆二走势。
苹果
山东产区苹果山东库外交易逐渐收尾，入库工作已基本结束。库内交易有限，调果农货不积极。目前仍以少量外贸果、奶油富士、贴字果及有性价比的货源走货，少量客商包装自存货源发市场。陕西产区库内整体走货速度有所放缓，多以客商包装自存货源发货为主，产地交易氛围清淡，客商调果农货有限。整体上，近期产地苹果走货速度缓慢，需求偏弱。操作上，建议短期苹果2405合约短期观望。
玉米
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周三收跌，因巴西将迎来有利降雨。隔夜玉米2401合约收涨0.28%。随着美玉米收割接近尾声，季节性出口压力较大，且国际玉米市场供需相对宽松，牵制国际市场价格。不过，巴西咨询公司伊塔乌联合银行(Itaú BBA)周二表示，大豆播种和收获延迟，可能导致二季玉米产量前景更为令人担忧。这也预示着明年巴西玉米出口可能显著下滑。南美天气状况仍是目前市场关注的焦点，天气升水预期仍存。国内方面，近日来东北玉米上量有所减少，华北玉米上量较多，用粮企业仍没有大量储备库存，阶段性销售压力仍偏大，市场心态较为悲观，玉米收购报价继续弱势下滑。同时，进口玉米拍卖底价下调，也打击现货市场收购新粮积极性。整体来看，国内市场阶段性供应仍然较为充裕，供强需弱格局延续。盘面来看，连续下跌后，近期玉米期价窄幅震荡，短期或维持低位震荡。
棉花
洲际交易所(ICE)棉花期货周三大体持稳，焦点转向美国农业部月度作物供需报告上。交投最活跃的ICE 3月期棉收涨0.07美分或0.09%，结算价报79.75美分/磅。据美国农业部(USDA)报告显示，2023年11月17-23日，2023/24年度美国陆地棉出口签约量49418吨，较前居下降32%，较前4周平均水平下降42%；2023/24年度美国陆地棉出口装运量20158吨，较前周增长14%，较前4周平均水平下降14%。当前美棉出口签约量环比继续下滑、装运量有所增长。国内市场：当前疆内新棉交售接近尾声，个别轧花厂加工暂停。但棉花加工仍处于高峰期，加工进度明显加快，截止目前加工量超380万吨，市场供应仍相对充足。新花收购成本与期价大幅倒挂，棉企注册仓单意愿不强，市场情绪仍相对低迷。下游棉纱延续弱势行情，抛售压力仍较大，纺企开机继续下滑，预计后市棉价反弹仍有限。操作上，郑棉2405合约短期暂且观望。
红枣
据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2023年11月30日红枣本周36家样本点物理库存在11200吨，较上周增加1190吨，环比增加11.89%，同比增加48.74%。内地客商已采购原料多数已发回至销区市场，疆内企业及期现公司为新季采购主力。产区剩余未锁定货源少量，枣农挺价情绪略有松动，部分贸易商等待观望收购合适货源。内地客商采购量不足，多数客商采购量仅为去年同期的1/3左右，高成本支持现货价格。另外部分前期囤货流出市场，性价比较高，下游客商适当囤货，样本点库存较上周增幅明显。操作上，建议郑枣2405合约短期偏空对待。
淀粉
隔夜淀粉2401合约收涨-0.03%。受到生产利润好转与原料玉米供应充裕的影响，行业开机率保持高位，玉米淀粉产出增加。且随着下游需求逐步转弱，整体供需矛盾较为明显，库存连续回升，市场竞价氛围较重，不断拉低成交价格。截至12月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量69.5万吨，较上周增加3.5万吨，增幅5.23%，月增幅11.03%；年同比降幅1.63%。整体来看，淀粉市场阶段性供过于求。盘面来看，近期受供应压力加大影响，淀粉期价走势弱于玉米。
鸡蛋
鸡蛋产能也稳中小幅增加，供应适度宽松的局面未变，产区供应压力尚在，且当前终端消费尚无较大的变化，双十二促销活动尚未启动，电商、商超等走量一般，食品企业多按需采购，贸易商则补货量有限。同时，玉米、豆粕等价格连续回落，饲料成本下降，成本支撑减弱。不过，随着现货价格再度转弱，利润收缩，且年底将至养户对超龄老鸡淘汰节奏或有加快的可能，鸡蛋供应压力或将有所缓解。盘面来看，鸡蛋期价继续偏弱震荡，短线参与或暂且观望。
生猪
基本面上，供应压力依然较大，前期二次育肥和压栏的生猪，面临集中出栏的压力，加上年底各大养殖场出栏压力增加，也增加市场的压力。从下游需求来看，近期有所好转，临近冬至，需求或有阶段性走强的可能，关注其对盘面的影响。盘面来看，生猪价格震荡回升，短期超跌反弹。
豆粕
周三美豆上涨了-0.69%，美豆粕上涨了-2.15%，隔夜豆粕上涨了-0.05%，最新天气预报显示，巴西北部未来两周降雨频繁，有助于缓解作物生长压力。巴西降雨预报缓解旱情担忧，美豆市场承压大幅回吐天气升水。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至11月29日当周，2023/24年度大豆播种面积为757万公顷，相当于计划播种面积的43.8%，比一周前的34.8%推进了9%，比去年同期高出15%。阿根廷较好的播种进度和种植预期，也在一定程度上限制美豆的走势。从国内的市场来看，油厂样本人士也是看跌和持稳的居多，主要是由于现阶段大豆供应充足，部分区域油厂未来或将面临胀库风险，且目前下游需求表现一般。下游方面，饲料企业采购积极性有所好转，低价补库意愿尚可，但基于刚需有限、且油厂供应充足的情况，饲料企业不认为后续豆粕行情有太大上涨的可能性。盘面来看，豆粕震荡偏弱，短期进口量增加，仍然压制豆粕的价格，限制豆粕的反弹高度。
菜油
洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三跌至6个月低点，受外部市场拖累。隔夜菜油2401合约收涨-1.63%。由于加拿大大草原今年的油菜籽单产好于预期，加拿大统计局将油菜籽产量预估从9月份的1,737万吨上调至1,833万吨。作为对比，分析师的预测为1,830万吨，上年为1869万吨。且欧洲和澳大利亚也上调当地菜籽产量，全球菜籽供应压力突然增加，对价格不利。另外，原油价格表现疲软，拖累植物油市场集体走弱。其它油籽方面，适逢南美天气炒作窗口，豆类市场波动加大。马棕已进入季节性减产阶段，产量下降有助于缓解供应压力。国内方面，油脂整体供应保持宽松，三大油脂总库存继续震荡回升。同时，在进口大豆和菜籽到港量大幅增加的背景下，油厂开工率明显回升，供应压力仍牵制菜油市场。不过，菜油性价比较高，对需求有所利好，市场密切关注需求旺季购销变化。盘面来看，隔夜菜油继续下跌，整体维持偏弱趋势。
棕榈油
周三马棕上涨了-1.61%，隔夜棕榈油上涨了-2%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，12月1-5日马来西亚棕榈油产量环比下降7.48%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降7.85%，出油率（OER）环比增加0.07%。船运调查机构ITS称，12月1-5日马来西亚棕榈油出口148460吨，较上月同期的153805吨减少5345吨或环比下降3.48%。棕榈油面临季节性减产以及厄尔尼诺天气带来的减产，不过最新的出口节奏也有所放缓，限制棕榈油的去库存节奏。国内方面，棕榈油开始进入减产季，供应方面压力或得到缓解。从11月预计到港量来看，国内棕榈油库存高点或已现，但棕榈油需求进入淡季，下游经销商多低价补货，市场成交一般，预计短期内棕榈油维持震荡态势。菜油持续宽幅震荡，大供应势态依旧，未来供应端承压明显供应压力仍牵制菜油市场。盘面来看，棕榈油震荡偏弱，短期基本面利好有限，限制棕榈油的价格。
花生
供应端，新作收获进入扫尾阶段，对花生行情的影响减弱，但整体供需格局改善；需求端，美豆收割结束，阿根廷新作产量预计大幅增加，豆油供应保持较宽松局面，油脂板块预计偏弱运行；短期国内油厂豆粕库存依旧偏高，叠加美豆大量到港，花生粕消化缓慢，且产量继续增长，目前处于承压局面；油厂压榨利润仍处于亏损状态，油厂采购节奏放缓，加之油厂榨油量较少，花生油需求疲软，油厂花生将继续累库。总体来说，供需格局改善，且压榨需求不旺，花生短期弱势行情或将延续，不过随着价格下跌兑现收获季节利空，后期价格可能呈现低位震荡行情，短期关注震荡区间8600-9250元/吨。
菜粕
芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周三下跌，因巴西将迎有利降雨。隔夜菜粕2401合约收涨0.36%。美豆收割接近尾声，出口压力仍存，且近来巴西干旱地区迎来降雨，且未来几周还将出现更多降雨，消除人们对干旱影响作物产量的担忧，牵制美豆市场价格。不过，巴西大豆种植进度缓慢，且降雨对作物生长的改善程度仍有待观察，天气升水预期仍存。国内市场而言，随着进口菜籽大量到港，油厂开机率明显回升，菜粕供应压力加大。而水产养殖旺季已经结束，菜粕刚需消耗总体继续呈下降态势。沿海油厂菜粕库存快速回升，短期呈现供强需弱。不过，豆菜粕价差相对偏高，菜粕性价比较高，替代需求向好。豆粕来看，目前禽类养殖规模整体偏高，豆粕消费保持较高水平，不过，养殖利润不佳，饲企维持随采随用，需求支撑有限。总的来看，国内粕类市场基本面略偏弱，但近期南美天气炒作将加大市场波动率。盘面来看，隔夜菜粕高开偏弱震荡，短线参与为主。
白糖
洲际期货交易所（ICE）原糖期货周三跌至五个月低点，因投机客继续出脱多头仓位，且迹象显示巴西糖产出前景改善且印度糖产量也增加。交投最活跃的ICE 3月原糖期货合约收盘收跌1.96美分或7.85%，结算价每磅23.0分。据印度全国糖业联合会(NFCSF)消息，2023-24年度截至2023年11月底，印度糖产量同比下滑10.65%，至432万吨，累计压榨甘蔗约5110.2万吨，去年同期为5706.1万吨。开榨糖厂数量从451家减少至433家，主要因为马哈拉施特拉邦及卡纳塔克邦的产量下降。另外巴西糖产量预期增加值4600万吨，超量增产预期，全球食糖供需短缺预期正在下修。国内市场，新榨季国内甘蔗压榨量逐渐增加，新糖上市后，贸易商排队提货中。10月进口糖92万吨，远高于市场预期，且储备糖加工后继续出库，市场供应增加明显。终端市场采购情绪不高，且下游生产积极性不高，预计后市糖价仍弱势运行。夜盘外糖大跌，拖累国内糖价。操作上，郑糖2405合约短期偏空思路对待。
豆油
周三美豆上涨了-0.69%，美豆油上涨了-1.77%，隔夜豆油上涨了-0.72%，原油继续下跌，市场在OPEC 宣布最新一轮减产和全球制造业活动低迷之际保持警惕。从国内的情况来看，国内豆油基本面未有利好驱动，产能产量有所增加，库存增量，下游需求还以补空单为主，短期基差将不会有较大改善，但临近换月，面临期限回归，预计还有偏弱预期。棕榈油开始进入减产季，供应方面压力或得到缓解。从11月预计到港量来看，国内棕榈油库存高点或已现，但棕榈油需求进入淡季，下游经销商多低价补货，市场成交一般，预计短期内棕榈油维持震荡态势。菜油持续宽幅震荡，大供应势态依旧，未来供应端承压明显供应压力仍牵制菜油市场。盘面来看，豆油弱势震荡，不过短期基本面也缺乏利好支撑，限制豆油的价格。
※ 化工品
沥青
沙特下调对亚洲地区的原油售价，美国汽油库存增加引发需求忧虑，国际原油期价大幅下跌；国内主要沥青厂家开工下降，厂家及贸易商库存小幅下降；山东主力炼厂计划转产，市场低价资源报盘较多，现货价格持稳为主。国际原油连续下跌，北方地区需求减缓，短线沥青期价呈现震荡整理。前20名持仓方面，BU2403合约增多减空，净多单呈现增加。技术上，预计BU2403合约期价考验3550区域支撑，短线呈现整理走势。操作上，短线交易为主。
苯乙烯
隔夜EB2401合约震荡下行，收于7927元/吨。11月24日-11月30日，中国苯乙烯工厂产能利用率报72.08%，环比下降1.27%；整体产量在32.07万吨，较上周期减少0.57万吨，周环比下降1.75%。中国苯乙烯工厂样本库存量15.43万吨，较上一周期增加780吨，环比增加0.51%。苯乙烯非一体化装置本周均利润为-161元/吨，较上周期增加88元/吨，周环比增加35.52%。需求端，苯乙烯下游产能利用率小幅下降。上游原料纯苯价格小幅上涨，同时部分装置检修利好供应端，苯乙烯价格底部反弹。盘面上，EB2401日度布林线震动波带开口向下，日度MACD绿色动能柱缩小。操作上，建议暂时观望。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日下跌0.25%至56.74%；截至12月4日，华东主港地区MEG港口库存总量118.27万吨，较上一统计周期增加2.77万吨，主要港口转为累库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨0.27%至89.26%。短期国际原油价格下跌削弱乙二醇成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，EG2401合约上方关注4150附近压力，下方关注4000附近支撑， 建议区间交易。
玻璃
近期国内浮法玻璃点火生产线增加，前期点火产线出玻璃时间延后，预计短期供应相对稳定。随着冬季的来临，北方部分地区地产项目已停工，玻璃终端需求走弱，部分玻璃企业采取以价换量政策进行降价促销，上周多地日均产销率提升，整体仍处于超百水平，行业维持去库状态，在后期市场趋弱预期下，生产企业或仍维持出货量以减小后期库存压力，预计短期玻璃企业库存有望继续下降。受纯碱价格强势影响，夜盘FG2405合约增仓上行，短线关注2000附近压力，建议暂以观望为主。
燃料油
沙特下调对亚洲地区的原油售价，美国汽油库存增加引发需求忧虑，国际原油期价大幅下跌；周二新加坡燃料油市场小幅上涨，低硫与高硫燃料油价差降至150美元/吨。LU2403合约与FU2403合约价差为1091元/吨，较上一交易日上升37元/吨；国际原油连续下跌，低高硫期价价差回升，燃料油期价呈现宽幅整理。前20名持仓方面，FU2403合约多单增幅大于空单，净空单小幅回落。技术上，FU2403合约考验2900区域支撑，建议短线交易为主。LU2403合约考验3950区域支撑，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线交易为主。
塑料
隔夜L2401合约窄幅震荡，收于7955元/吨。11月24日-11月30日，供应端，国内聚乙烯企业检修损失量在5.22万吨，较上周期增加0.22万吨；平均产能利用率86.82%，较上周期下降0.8%；总产量在56.59万吨，较上周期减少0.39万吨，其中LLDPE 产量为23.63万吨，较上周期减少0.39万吨。截至11月30日，油制线性成本理论值为8814元/吨，较上周期+64元/吨，煤制线性成本理论值为7365元/吨，较上周期-21元/吨。需求端，聚乙烯下游各行业产能利用率较上周期下降1.2%至46.99%。PE农膜开工率环比下降1.21%。中国聚乙烯生产企业样本库存量：41.92万吨，较上周期增加0.02万吨，环比上涨0.05%。盘面上，L2401合约日度布林线震动波带张口向下，MACD绿色动能柱缩小，震荡区间7800-8000，等待区间突破。
甲醇
近期国内甲醇恢复涉及产能多于检修、减产涉及产能，产量有所增加，部分气头装置仍存在计划检修的可能，供应边际或有减弱，冬季到来成本端对价格有所支撑。进口仍存增量预期，本周华东港口卸货速度一般，宁波港口因大雾天气出现过短时封航，卸货速度不快，港口库存下降；华南港口因进口船只集中抵港，叠加下游需求缩减，库存累积明显。需求方面，传统需求处于旺季尾声，预期逐渐转弱；烯烃方面大唐多伦烯烃装置延续停车，阳煤恒通烯烃装置负荷稍降，开工有所下降。MA2401合约短线建议在2350-2450区间交易。
短纤
隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费上涨至983元/吨附近，加工利润走强。需求方面，短纤产销较前一交易 日上涨3.27%至35.43%，产销气氛升温。短期国际原油价格下跌削弱短纤成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PF2402合约下方关注7000附近支撑，上方关注7300附近压力，建议区间交易。
LPG
沙特下调对亚洲地区的原油售价，美国汽油库存增加引发需求忧虑，国际原油期价大幅下跌；华南液化气市场持稳为主，主营炼厂及码头持稳出货，局部小幅上调，上游无意让利，市场氛围平淡；国际原油下跌带动市场，化工需求表现偏弱，进口气成本支撑现货；华南国产气价格持平，LPG2401合约期货较华南现货贴水为570元/吨左右，较宁波国产气贴水为570元/吨左右。LPG2401合约减多增空，净空单出现增加。技术上，PG2401合约考验4500区域支撑，上方测试10日均线压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。
聚丙烯
隔夜PP2401合约窄幅震荡，收于7402元/吨。11月24日-11月30日，PP产能利用率下降1.81%至74.3%，PP装置损失量在20.927万吨，环比上周上涨4.93%。国内聚丙烯产量62.07万吨，较上周减少1.48万吨，跌幅2.33%；较去年同期增加2.49万吨，涨幅4.18%。库存方面，钢联数据显示：国内PP商业库存报72.21万吨，较上一周期-3.85万吨，周环比-5.06%，较去年同期-2.83万吨，同比-3.77%。截至2023年12月1日，油制PP理论成本为8008.3元/吨，较上周+203.64元/吨 吧，周同比+2.61%；煤制PP理论成本为7281.52元/吨，较上周-10.76元/吨，周同比-0.15%。需求端，聚丙烯下游企业平均开工率为55.22%，较上周-0.43%，较去年同期+13.03%。基本面供需两淡的格局延续，盘面价格相对僵持。PP2401合约日度布林线震动波带张口向下，日度MACD绿色动能柱缩小，7400支撑位附近上下各100点窄幅波动；操作上，建议暂时观望，等待区间突破。
合成橡胶
国内丁二烯市场表现偏弱，现货价格呈现下调，北方市场货源相对充裕，下游询盘谨慎；顺丁橡胶出厂价格持稳，市场价格稳中有跌，业者观望心态明显，交投氛围清淡。顺丁橡胶装置开工下降，高顺顺丁橡胶库存小幅增加；下游轮胎开工回落。前20名持仓方面，BR2402合约多空减仓，净空单小幅增加。技术上，BR2403合约下测11400区域支撑，上方测试5日均线压力，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线交易为主。
天然橡胶
近期东南亚主产区处于旺产季，原料产出持续上量，但国内产区逐步进入停割期，工厂原料库存低位，原料收购价格表现坚挺。近期青岛库存保税去库幅度加大，一般贸易库存延续降库趋势，泰混现货价格走低一定程度上刺激下游拿货力度，但下游工厂端进入季节性减产降负，预计库存去库将仍缓慢。上周国内轮胎企业产能利用率小幅波动，内销压力逐步提升，企业成品库存增加，个别样本企业适当降负，对整体产能利用率形成拖拽。ru2405合约短线建议在13200-13800区间交易。
纯碱
近期部分企业检修，国内纯碱装置开工率下降，个别企业近期存短期减量，预期产量相对平稳。需求方面，下游需求有所改善，企业订单增加，厂家出货顺畅，碱厂待发订单支撑下，预计库存或延续下跌趋势，低库存对价格仍有支撑，部分企业上涨意愿强烈，但纯碱价格逐步涨至高位，下游企业抵触情绪也有所增加。夜盘SA2405合约大幅冲高，市场波动加剧，建议暂以观望为主。
烧碱
隔夜SH2405合约先抑后扬，收于2560元/吨。11月24日-11月30日，中国烧碱工厂产能利用率报85.6%，较上周期增加2.5%。20万吨及以上的液碱样本企业库存量在30.43万吨，环比增加6.96%。氯碱周均利润为704元/吨，较上周-53元/吨，周环比-7%。就液碱下游产品来看，氧化铝周均利润环比呈现下降趋势，粘胶短纤周均利润环比呈现上涨趋势。供应方面，烧碱企业开工率逐步提升，供应增量预期。需求难有增长，下游主要行业亏损，对高价原料抵触，现货价格持续下跌。操作上，建议暂时观望。
原油
国际原油期价大幅下跌，布伦特原油2月期货合约结算价报74.3美元/桶，跌幅3.8%；美国WTI原油1月期货合约报69.38元/桶，跌幅4.1%。鲍威尔称美联储在利率问题上谨慎行事，美国11月ADP数据表现不佳预期，美元指数呈现回升。欧佩克联盟产油国将在明年一季度自愿减产约220万桶/日，其中，沙特将自愿减产100万桶/日延长至3月，俄罗斯将自愿削减石油出口50万桶/日，市场担忧实际执行力度缺乏官方约束性；美国加强对俄油价格上限制裁力度；沙特下调对亚洲地区的原油售价，EIA美国原油库存下降，汽油库存增加引发需求忧虑，全球需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价震荡加剧。技术上，SC2401合约下探530区域支撑，短线上海原油期价呈现宽幅整理走势。操作上，建议短线交易为主。
纸浆
隔夜纸浆震荡收跌。库存方面，本周纸浆主流港口样本库存量为192.8万吨，环比上涨11.3%，主要港口维持累库。 海外方面，当前海外新增产能陆续投放生产，欧洲地区需求连续低迷导致发往中国的浆量不断增多，后续国内纸浆进口量预计维持高位。需求方面，10 月欧洲港口纸浆月末库存量为 124.50 万吨，环比下降 10.17%，同比下降5.19%。欧洲纸浆港口库存高位回落，结束自去年 10 月起的同比上涨。国内方面，周内纸企生产情况相对稳定，市场交投情绪延续寡淡。技术上，SP2401合约上方关注5650附近压力，下方关注5300附近支撑，建议区间交易。
对二甲苯
隔夜PX震荡收涨。成本方面，当前PX石脑油价差下跌至428美元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PX整体开工负荷较前一交易日上涨3.58%至85.96%；10月PX社会库存为417.9万吨，环比-0.12%，同比+6.62%，月内PX整体库存变化不大。需求方面，国内PTA装置整体开工负荷下滑0.63%至75.58%。短期国际原油价格下跌削弱PX成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PX2405合约上方关注8400附近压力，下方关注8100附近支撑，建议观望。
PTA
隔夜PTA震荡收涨。成本方面，当前PTA加工差上涨至394.74元/吨附近，加工利润回升。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷下滑0.63%至75.58%；截至2023年11月30日，PTA行业库存量约在363.74万吨，库存环比+0.40万吨，供需差环比+112.87%，周内PTA库存转为累库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨0.27%至89.26%。短期国际原油价格下跌削弱PTA成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，TA2401合约上方关注5750附近压力，下方关注5550附近支撑， 建议区间交易。
尿素
近期国内尿素装置停车与恢复并存，产量小幅增加，近期有部分企业计划停车及恢复，考虑到短时的故障，总产量趋势小幅下降。随着气温下降，西北、内蒙气头企业可能停车，日产量或仍有下降可能。本周局部企业虽有待发，但因流向发运缓慢，企业库存呈现增加，但同比去年水平下降明显。出口方面，法检时间延长，虽然年内出口仍正常进行，但出口难以放量。随着冬储建仓的推进，多数复合肥企业维持装置正常运行，产能利用率表现稳中小幅提升。但保供要求下，国内淡储进程偏慢，关注国储以及东北冬储对区域尿素供应带来的影响。UR2401合约短线关注前期高点附近压力，建议在2370-2480区间交易。
PVC
隔夜V2401合约窄幅上涨，收于5728元/吨。11月24日-11月30日，PVC生产企业产能利用率增加1.68%至78.5%，产量46.49万吨，环比增加3.03%，同比增加19.66%。国内PVC社会库存在43.59万吨，环比增加1.61%。成本方面，国内 PVC 成本两种工艺同步走跌，电石法继续受液氯价格下跌影响，成本下降，导致全国平均成本下降，乙烯法主要受VCM价格下调影响，导致全国乙烯法PVC平均成本环比上周下降。截止11月30日收盘，全国电石法、乙烯法PVC生产企业平均成本分别为5675元/吨、5854元/吨，周环比增加0.31%、下降0.75%；毛利分别为-133元/吨、296元/吨。盘面价格持续下跌，成本支撑增强，引起小幅反弹，现货价格较为坚挺。盘面上，V2401合约日度布林线震动波带张口向下，日度MACD绿色动能柱缩小；操作上，建议暂时观望。
※ 有色黑色
沪铝
夜盘AL2401合约跌幅0.19%。宏观面，美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，及前值修正值10.6万人，就业人数放缓的同时，薪资增速也进一步降温，ADP就业数据连续四个月不及预期，为美国劳动力市场降温再添新证据。基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，云南地区涉及停产的企业已完成初步停产计划，不过停产总产能略超预期，不过近期国内铝锭进口窗口多次打开，后期铝锭有较高进口预期，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过上周库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑。现货方面，昨日下游低价刚需补库为主，成交一般。操作上建议，沪铝AL2401合约短期震荡交易思路为主，注意操作节奏及风险控制。
氧化铝
夜盘AO2402合约涨幅0.00%。宏观面，美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，及前值修正值10.6万人，就业人数放缓的同时，薪资增速也进一步降温，ADP就业数据连续四个月不及预期，为美国劳动力市场降温再添新证据。基本面，部分地区矿山大型安全事故问题导致矿山开采受到部分影响，上周吕梁煤矿火灾等安全事故，矿石供应偏紧加剧，价格上调，氧化铝厂铝土矿库存有所降低，整体呈现有价无市状态，短期内矿石紧缺局面或难以扭转的情况下，铝土矿价格持稳或小幅上调为主，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺加上成本上移限制部分产能，产量难以进一步提升，加上北方地区年底重污染天气频发，或有再度限产预期，不过氧化铝现货进口窗口保持开启状态，将对供应有所补充；需求上，云南地区电解铝因枯水期跨度时间长及来年的工业用电需求量等原因有所减产。总的来说，铝土矿供应紧张加上价格偏强对氧化铝有所支撑，不过电解铝减产使得需求减弱，期价承压，短期震荡。操作上建议，氧化铝AO2402合约短期震荡交易思路为主，注意操作节奏及风险控制。
沪铜
铜主力合约低开高走，以跌幅0.22%报收，持仓量减少，国内现货价格小幅走低，现货升水，基差走弱。国际方面，美国就业市场出现新的降温迹象，美债收益率加剧跌势，10年期美债收益率跌破4.2%关口，创3个月新低，收报4.167%；对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率收报4.577%。美元指数逐步反弹。国内方面，财政部：中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。基本面上，精铜表观消费量有所减产，需求方面，下游铜材开工率有所恢复国内需求逐步释放。技术上，30分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱走扩。操作建议，短期轻仓逢低做多交易，注意控制节奏及交易风险。
热卷
隔夜HC2405合约增仓上行，现货市场报价小幅上调。本期热轧产量继续增加，库存量延续小幅下滑，表观消费量稳中有增。华北解除重污染天气，钢厂高炉复产预期，叠加焦炭新一轮提涨落地，支撑黑色系全线反弹。当前钢材市场多空因素交杂，热卷期价或陷入区间宽幅波动。技术上，HC2405 合约1小时 MACD指标显示 DIFF与DEA低位反弹。操作上建议，日内震荡偏多交易，注意风险控制。
铁矿
隔夜I2405合约增仓上行，进口铁矿石现货报价上调。本期澳巴铁矿石发运量及到港量小幅波动，铁矿石现货供应将相对平稳。华北多地区解除重污染天气，贸易商报价积极性一般，多随行就市，由于多数钢厂仍处于亏损边缘，更多按刚需补库。近期低品粉可贸易量较少，现货价格较为坚挺，期货贴水现货较深对期价构成支撑。技术上，I2405合约1小时 MACD指标显示DIFF与 DEA向上反弹。操作上建议，回调择机短多，注意风险控制。
焦炭
隔夜J2401合约大幅上行，焦炭市场暂稳运行。原料方面，焦煤延续供需偏紧，煤价易涨难跌，原有成本较低的煤种逐渐消耗殆尽，焦企生产压力高位。供应方面，吨焦利润有所修复，但焦炭涨幅远小于原料焦煤，多数焦企仍处亏损，目前产能整体持稳，开工意向较差，焦炭供应增量不多。需求方面，铁水产量缓慢下降，成材淡季成交疲软，钢厂利润进一步压缩，对焦炭第三轮提涨抵触情绪较强，焦钢间博弈激烈。港口方面，内贸有出货情绪，外贸询单情况一般。策略建议：隔夜J2401合约大幅上行，下游部分主产区接触重污染天气应急响应，盘面情绪高涨，操作上建议短线以偏强震荡思路对待，参考2520-2610，请投资者注意风险控制。
焦煤
隔夜JM2401合约震荡偏强，炼焦煤市场暂稳运行。供应方面，产地方面，山西洗煤厂本周开工率稍有下滑，虽然吕梁部分煤矿复产，但产量恢复缓慢，其他地方安检保持严格，华东地区部分矿区由于前期未能完成产能任务集中复产，造成样本洗煤厂开工小幅上行，焦煤的实际供应依然保持偏紧。需求方面，吨焦利润明显修复，焦企开工小幅回升，主流钢厂暂未回应焦企三轮提涨，部分前期涨幅较大的高价煤种有所回调，随着盘面走弱，现货市场观望增加，采购更加谨慎。策略建议：隔夜JM2401合约震荡偏强，黑色板块情绪回暖，市场对12月宏观会议较为乐观，操作上建议短线以偏强震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
碳酸锂
主力合约LC2401低开走高，以跌幅2.27%报收，持仓量减少，现货升水，基差走弱。基本面过剩主要矛盾仍未改变，现货市场成交清淡，下游采买意愿薄弱，加之明年终端淡季的临近，致使整体市场预期偏弱，对后市锂价走势悲观，现货价格持续走弱，期价受其影响快速下探。期权方面，LC2401沽购比为0.1959，环比有所上升，期权市场情绪偏投机。技术上，30分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱扩张。操作建议，轻仓震荡偏空交易，注意交易节奏控制风险。
沪镍
夜盘ni2401合约高开低走。宏观面，美国11月ADP就业人数增10.3万人，连续第四个月不及预期，11月份薪资增长创2021年9月以来最低增速，劳动市场持续放缓，令市场对美联储降息的预期进一步强化，利好基本金属。基本面，原料方面，上周镍矿港口库存小幅去库，随着菲律宾方面发运量的减少，镍矿库存将逐步下滑；产量方面，11月份精炼镍产量小幅回落，但仍在高位，同时，炼厂开工率及产能利用率也有所下滑；库存方面，昨日上期所、LME库存均增加。整体来看，镍市供强需弱格局短期不改。技术面，ni2401合约1小时MACD指标红柱收窄，操作上建议震荡偏空交易，注意操作节奏。
沪铅
夜盘pb2401合约跌幅0.26%。宏观面，美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，及前值修正值10.6万人，就业人数放缓的同时，薪资增速也进一步降温，ADP就业数据连续四个月不及预期，为美国劳动力市场降温再添新证据。基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，制约冶炼企业产量增幅，不过近期原生铅前期检修企业将逐渐复产，近期供应或将持续增加；废电瓶在极端天气下回收受到影响，价格高位运行，不过近期随着铅价同时下跌且跌幅较大，废电瓶贸易商畏跌抛货，废电瓶价格不再坚挺，上周再生铅开工率上涨，不过再生铅原料竞争大，亏损现状仍有持续，在部分炼厂生产条件困难且亏损严重下，不排除后续炼厂产量再下滑的可能。下游方面，上周铅蓄电池开工率下滑，终端消费不旺，电动自行车蓄电池市场消费持续下滑，汽车蓄电池市场更换需求也表现一般，生产企业成品订单随之走弱，后市总体需求上行空间有限。现货方面，昨日再生铅地域性报价差异偏大。总的来说，原生铅供应增加及下游需求不畅拖累铅价回调。操作建议，沪铅PB2401合约短期震荡偏空交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。
贵金属
夜盘贵金属涨跌不一，沪金收涨，沪银收跌。昨日公布的美国11月ADP就业人数增10.3万人，预期增13万人，为连续第四个月不及预期，前值自增11.3万人修正至增10.6万人。11月份薪资增长5.6%，为2021年9月以来最低速度，先行劳动力数据显示就业市场持续降温，整体有利美联储兑现市场对政策转向前置的预期。贸易数据方面，美国10月贸易帐逆差643亿美元，预期逆差642亿美元，前值自逆差615亿美元修正至逆差612亿美元，美国贸易边际持续走弱或在未来给予美元指数一定上行压力。往后看，短期内市场对美国降息预期计价相对充分，即便短期内经济数据走势符合预期，美元指数及美债收益率或难以再次大幅下调，贵金属价格或相对回调。操作上建议，日内轻仓做空，请投资者注意风险控制。
螺纹
隔夜RB2405合约增仓上行，现货市场报价上调。本期螺纹钢周度产量增加，库存量止跌回升，表观消费量继续下滑。焦炭新一轮提涨落地，支撑煤焦价格反弹，同时带动周边品种期价走高，但贸易商依旧维持观望，大部分选择少持仓多操作策略。技术上，RB2405合约 1小时 MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹。操作上建议，日内震荡偏多交易，注意风险控制。
硅铁
硅铁市场暂稳运行。供应方面，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国39.92%，较上期降2.37%，兰炭坚挺，厂家利润不佳，开工下滑。需求方面，终端需求暂无明显改善，钢厂消费增量不多，压价采购，金属镁市场弱稳运行，镁锭企业复产时间不确定，硅铁下游需求压力较大，市场观望氛围浓。终端需求偏弱，钢厂利润不佳，部分产地启动天气二级应急响应，进一步拖累合金需求，硅铁跟随板块弱势运行。策略建议：SF2402合约震荡偏弱，日MACD指标显示绿色动能柱持续扩散，操作上建议延续弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
工业硅
工业硅现货暂稳运行，硅厂有惜售情绪。原料方面，气温下降影响新疆硅煤洗选运输，部分地区原料耗尽采购困难，煤价上调，成本上行。供应方面，川滇地区成本较高，现货价格接近成本，随着12月电费上涨，厂家亏损扩大，西南地区受制于用电负荷高位，停减产范围扩大，部分在产硅企耗尽原料后也将进行停炉；新疆硅企开工小幅增加。南方硅企挺价态度较强，北方厂家正常签单。需求方面，多晶硅市场存在一定看空情绪，企业开工持稳；再生铝延续需求疲软格局；有机硅上下游成交僵持。整体下游需求无亮眼表现，对硅价探涨行为接受度不高，现货成交冷清。技术上，工业硅主力合约探底回升，一小时BOLL指标有走平趋势，预计短期为此震荡，操作上建议继续以弱震荡思路对待，关注上方14050附近压力，请投资者注意风险控制。
锰硅
锰硅市场暂稳运行。原料方面，化工焦上涨，广西地区电费高位，南方厂家生产积极性持续降低。供应方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国56.39%，环比减5.20%；日均产量30770吨，减1878吨，内蒙有个别厂家因故障持续检修，受现货成交不畅、盘面下行影响，厂家面临累库压力，宁夏部分厂家开启自主停减产。需求方面，现货成交清淡，部分南方钢厂开启招标，但价格环比下调，市场情绪低迷，关注新一轮钢招指引。成材偏弱运行，钢价下跌，钢厂利润压缩，宏观利好下的炒作情绪逐渐回归理性，板块弱势运行。策略建议：SM2402合约冲高回落，日BOLL指标显示开口扩大，K线沿下轨运行，操作上建议继续以弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
沪锡
夜盘SN2401合约涨幅2.31%。宏观面，美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，及前值修正值10.6万人，就业人数放缓的同时，薪资增速也进一步降温，ADP就业数据连续四个月不及预期，为美国劳动力市场降温再添新证据。基本面上，锡矿紧缺供应预期收紧，加工费下调，上周云南和江西地区的精炼锡冶炼厂周度开工率小幅下降，源于江西某冶炼企业并因生产成本较高以及废料供应紧张生产计划调整少量减产，多数冶炼企业将维持正常生产节奏，后市产量维稳；锡锭进口盈利窗口持续开启，加上前期国内部分贸易企业锁定的锡锭进口长单，后续锡锭进口量级或将维持较高水平，将对锡供应有所补充，国内锡锭供应相对宽松，需求端下游焊料企业消费订单相对理性，电子订单并未明显好转，光伏需求也未有较强表现。现货方面，昨日锡价大幅上行，现货市场成交冷清，下游企业多持观望态度。操作上建议，SN2401合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。
不锈钢
夜盘ss2401合约高开低走。宏观面，美国11月ADP就业人数增10.3万人，连续第四个月不及预期，11月份薪资增长创2021年9月以来最低增速，劳动市场持续放缓，令市场对美联储降息的预期进一步强化，利好基本金属。基本面，供应端，镍铁价格不断走低，不锈钢生产成本下移，随着利润好转，有部分不锈钢厂开始复产，供给预计有所回升；库存方面，上周不锈钢社会库存继续减少；需求端，由于终端行业进入淡季，对不锈钢需求难有改观，不锈钢需求疲软的情况还将延续。整体来看，不锈钢处于供给回升，需求不振的环境下，预计上行空间有限。技术面，ss2401合约1小时MACD指标红柱收窄，操作上建议震荡偏空交易，注意操作节奏。
沪锌
夜盘zn2401合约跌幅0.44%。宏观面，美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，及前值修正值10.6万人，就业人数放缓的同时，薪资增速也进一步降温，ADP就业数据连续四个月不及预期，为美国劳动力市场降温再添新证据。基本面上，云南地区部分冶炼厂常规检修，加上该地区部分冶炼厂受到限电影响，预计整体减量约1100吨左右，不过甘肃冶炼厂检修结束恢复正常生产，相抵后产量减量不明显，11月产量或小幅下滑，不过海外锌库存大增，内强外弱格局下，后续库存向国内转移仍有预期，进口锌锭仍有冲击。需求端，上周锌下游各版块周度开工表现仍然有差异化，镀锌在环保影响下部分企业停产，企业周内开工下降明显；不过压铸企业在锌价走低，终端消费有所提振下开工略有提升，后市来看，锌下游步入传统消费淡季，加上中央生态环境保护督察全面启动，限产力度较大，涉及地区较广，后市镀锌开工将走弱。现货方面，昨日除广东锌下游询价情绪一般，成交清淡外，各地成交成交氛围较好，升水均坚挺。操作建议，沪锌zn2401合约短期震荡交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。
※ 每日关注
09:00 日本央行行长植田和男发表半年度报告
10:00 中国11月贸易帐
14:45 瑞士11月季调后失业率
15:00 德国10月季调后工业产出月率
15:00 英国11月Halifax季调后房价指数月率
15:45 法国10月贸易帐
18:00 欧元区第三季度GDP年率终值
18:00 欧元区第三季度季调后就业人数季率
20:30 美国11月挑战者企业裁员人数
21:30 美国至12月2日当周初请失业金人数
23:00 美国10月批发销售月率
23:30 美国至12月1日当周EIA天然气库存
A股解禁市值为：84.05亿
新股申购：安培龙