来源：兴证期货 作者：兴证期货
研报正文
内容提要
【甲醇】
现货报价，江苏 2465(-15)，广东 2440 (-5)，鲁南 2470(45)，内蒙古 2100(0)，CFR 中国主港 253(-5)
从基本面来看，内地方面，国内开工率保持稳定，山西华昱甲醇装置降负运行，继续减产 30%，中原大化甲醇装置于 11 月 30 日开始降负运行，计划近几日停车检修，预计 20 天，中石化川维 77 万吨/年天然气制甲醇装置计划 12 月 5 日停车检修，时长 45 天，关注后续气头检修情况。
港口方面，上周卓创港口库存总量在 95.6 万吨，较上一期数据减少 2.1 万吨。海外方面，外盘开工恢复高位，马来西亚 Petronas2 号大装置停车检修中，1 号甲醇装置稳定运行中，伊朗 ZPC 2 套共 330 万吨，其一套甲醇装置计划这两日开始停车检修， Kimiya Pars、Sabalan 近期装置维持固有负荷运行，计划 12 月下旬降负或者停车检修。
需求方面，天津渤化 MTO 装置当前负荷 7 成附近，兴兴 MTO 装置正常运行，宝丰三期正常出品，但需要关注年底常州富德的检修计划能否兑现。
综上，甲醇基本面来看，近期国内供应仍较为充足，西南西北四季度已陆续开始限气检修，海外后续关注伊朗四季度限气对开工的影响，下游 MTO 需求整体平稳，近期海外天然气小幅回调，煤价有所回落，成本松动带动甲醇回调，但冬季能源需求旺季，预计能源回调幅度有限，预计甲醇近期维持宽幅震荡格局，关注能源价格变化情况。
【尿素】
现货报价，山东 2437(-1)，安徽 2466 (0)，河北 2425(0)，河南 2459(0)
昨日国内尿素市场主流行情窄幅整理，新单交投略淡，全国小颗粒尿素市场均 2437 元/吨，较上一工作日下滑 2 元/吨。供应方面，局部装置检修，现货供应略有减量，但整体仍处于高位;需求方面，随着复合肥开工率的回升，尿素需求有所回升，冬储方面，江苏、安徽等地农需备肥启动，下游采购积极;库存方面，上周卓创样本企业库存总量 50.1 万吨，较上期增加 0.3 万吨。
综合来看，近期出口限制利空尿素价格，但冬季限气对供应的影响加之冬储等需求启动，预计尿素下方空间有限，短期维持震荡格局，重点关注出口情况及气头企业开工变化。
1. 甲醇现货市场情况
太仓市场：太仓甲醇市场窄幅下滑，价格在 2425-1440 元/吨。较昨日价格下跌 15 元/吨，整体现货成交放量小单为主。今日抽样采集卖方 10 家，买家 4 家。上午有货者意向现货销售价格 2440-2450 元/吨，买方意向采购价格 2525-2430 元/吨，成交价格 2425-2440 元/吨;下午太仓甲醇市场稳中整理。
卖方意向现货销售价格在 2440-2450 元/吨，买方意向采购价格 2430 元/吨，成交价格在 2430-2440 元/吨。虽然日内现货亦有 2450 元/ 吨报盘但缺乏实盘成交听闻，因此以上价格不纳入最终价格评估范围。综合评估此时间段买、卖盘以及成交价格，太仓甲醇现货主流价格在 2425- 2440 元/吨，评估以成交价格为主。
内蒙古市场：内蒙古甲醇主流意向价格在 2030-2110 元/吨，较前一交易日均价持平。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格整理运行。卓创资讯抽样采集甲醇企业 3 家，企业出货为主，意向价格在 2030-2110 元/吨;采集贸易商 2 家，下游按需采购为主，意向价格在 2030-2110 元/ 吨。综合评估后，主流意向价格在 2030-2110 元/吨。
2. 尿素现货市场情况
国内尿素市场延续弱势整理，新单交投略淡。工业开工负荷低位，补单趋于理性。局部装置短停或检修，现货供应略有减量。具体区域：山东临沂市场批发 2450-2460 元/吨，工业跟进意愿谨慎，新单一单一谈。菏泽市场批发 2440-2460 元/吨，复合肥短线补单，商家跟进逢低。河北市场批发 2410-2440 元/吨，省外陆续到货，省内工业实际跟进短线。
目前国内尿素市场延续弱势运行，实际跟进趋于谨慎。厂家预收订单陆续扫尾，新单交投气氛一般。卓创资讯认为近期国内尿素市场偏弱运行，关注新单补单情况及淡储跟进动态。