中性:尿素盘面下跌后小幅回升,现货小幅下行,煤价稳中偏弱,尿素开工与产量季节性转弱,但仍处于高位,关注气头企业限气停产情况。下游需求刚需补库,上游库存与港口库存维持较低水平,库存压力不大。国内政策尿素禁止出口,出口窗口持续关闭。短期来看,尿素有开工降负预期,下游需求季节性转弱,预计维持震荡走势。
■ 市场分析
期货市场:12月11日尿素主力收盘2240元/吨(-90);主力合约前二十位多头持仓:139354(-5786),空头持仓:160280(-10728),净空持仓:20926(-4942)。
现货:12月11日河南小颗粒出厂价报价:2465元/吨(+0);山东菏泽小颗粒报价:2450元/吨(-20);江苏沐阳小颗粒报价:2480元/吨(-10)。
原料:12月11日,小块无烟煤1090元/吨(0),尿素成本1768元/吨(0),尿素出口窗口-60美元/吨(+18)。
生产:截至12月11日,全国周度尿素产量122.43万吨(-3.28),山东周度尿素产量16.92万吨(-0.61);开工率方面:尿素企业产能利用率79.4%(-2.13%),其中煤制尿素:81.4%(-1.7%),气制尿素:73.12%(-3.47%)。
库存:截至12月11日,国内尿素样本企业总库存量为49.5万吨(+2.16),尿素港口样本库存量为21.2万吨(-0.7)。
消费:截至12月11日,复合肥产能利用率45.98%(+3.39%);中国三聚氰胺产能利用率为67.24%(-1.13%);中国尿素企业预收订单天数6.24日(-0.35)。
观点:12月11日,国内尿素市场主流区域企业报价小幅下调,成交量减少,尿素有开工降负预期,下游需求季节性转弱,预计维持震荡走势。
■ 策略
中性:尿素盘面下跌后小幅回升,现货小幅下行,煤价稳中偏弱,尿素开工与产量季节性转弱,但仍处于高位,关注气头企业限气停产情况。下游需求刚需补库,上游库存与港口库存维持较低水平,库存压力不大。国内政策尿素禁止出口,出口窗口持续关闭。短期来看,尿素有开工降负预期,下游需求季节性转弱,预计维持震荡走势。
■ 风险
气头企业停产检修情况、库存变动情况、出口政策变动、国际市场变化