■ 市场分析
市场流动性缓解。12月26日，央行开展2023年第十二期央行票据互换(CBS)操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率0.10%，首期结算日期是2023/12/26，到期日为2024/3/26。11月MLF超量续作14500亿，四季度特殊再融资券预计发行1.5万亿-2万亿。
国内：人民币贷款和船舶完工量增加。2023年前11个月，社会融资规模增量累计值为33.65万亿元，比去年同期上升2.79万亿元；人民币贷款与去年相比增加21.58万亿元，人民币存款与去年相比增加25.65万亿元。11月末，M2余额为291.2万亿元，同比增长10%。M1余额为67.59万亿元，同比增长1.3%。M0余额为11.02万亿元，同比增长10.4%。昨日中国船舶工业行业协会统计数据显示，1至11月全国造船完工量3809万载重吨，同比增长12.3%。全国出口船舶完工量3199万载重吨，同比增长12.7%。
海外：英国GDP萎缩，欧洲汽车销量持续增加。根据美国经济分析局(BEA)数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率终值为4.9%，与初值持平，略低于修正值5.2%。英国第三季度GDP环比萎缩0.1%，预期0.0%，前值0.0%。根据欧洲汽车制造商协会数据显示，11月欧洲汽车销量增长6%，新车注册量达到108万辆，为连续第16个月攀升。
■ 策略
单边：2403合约持偏多思路。
套利：关注收益率曲线策略维持陡峭化（+2×TS-1×T）。
套保：中期存调整压力，空头可采用2403合约适度套保。
■ 风险提示
经济大幅弱于预期，流动性宽松低预期