【现货和基差】唐山钢坯维稳至3700元每吨，华东螺纹维稳至4010元每吨，1月和5月合约基差分别为-20和-36元每吨。热卷-10至4110元每吨，热卷1月和5月合约基差-14和-37元每吨。
【利润】近期利润环比有所下滑，电炉利润低于转炉利润。江苏螺纹长流程利润-69元每吨，江苏电炉利润-119元每吨。
【供给】产量延续下降，铁水环比-3至218万吨。五大品种产量环比下降10万吨至876万吨，其中螺纹下降7.6万吨，热轧下降6.7万吨。
【需求】建筑材需求偏弱，螺纹和型钢增产增库，成交依然偏弱，需求季节性转弱明显；本周热卷需求环比有所走弱。五大材周度表需季节性下滑15万吨。其中热卷表需-13万吨，螺纹表需环比上升6万吨。
【库存】螺纹减产累库，进入季节性累库趋势。热卷减产去库。本周五大材库存增26万吨至1364万吨，其中螺纹库存+17.5万吨；热轧库存-3.4万吨。
【观点】本周产量延续下降，螺纹减产累库，表需低位有所上升；热卷减产去库，表需下降，实际需求环比走弱。后期预计进入季节性累库，预计钢厂主动减产，有利于缓解淡季累库压力。但另一方面影响原料需求下降，淡季累库幅度增加。在成本推升+强预期逻辑下，预计钢价维持高位震荡，跟随市场情绪有所波动。后期关注原料供应和钢材库存走势。
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