五矿期货微服务
金融
股指
前一交易日沪指-1.42%，创指-1.76%，科创50-2.88%，上证50-1.09%，沪深300-1.29%，中证500-2.16%，中证1000-2.33%。两市合计成交6576亿，较上一日-787亿。
宏观消息面：
1、央行邹澜：央行将强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力。
2、中央纪委国家监委：加大对金融、国企、医疗、粮食购销、乡村振兴、烟草、体育和统计等领域案件查处的力度。
3、美国国会两党领导人达成一项1.66万亿美元支出协议。
资金面：沪深港通-43.47亿；融资额+22.58亿；隔夜Shibor利率-0.3bp至1.585%，流动性边际转松；3年期企业债AA-级别利率+0bp至5.46%，十年期国债利率-1bp至2.51%，信用利差+1bp；12月MLF投放14500亿，净投放8000亿,利率不变；12月份1年期和5年期LPR利率不变。
交易逻辑：海外方面，近期美国经济数据偏强，降息预期下修，对全球股市产生一定压制。国内方面，12月PMI继续回落，11月CPI和PPI降幅扩大，M1增速继续回落。12月政治局会议和中央经济工作会议提出要“以进促稳，先立后破”，中央金融工作会议提出要活跃资本市场。央行重启PSL投放，有望促进货币活化。当前各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，建议择机逢低做多。
期指交易策略：择机逢低做多IF。
国债
行情方面：周一，TL主力合约下跌0.05%，收于102.15；T主力合约下跌0.07%，收于102.925；TF主力合约下跌0.10%，收于102.485；TS主力合约下跌0.07%，收于101.198。
消息方面：1、商务部：2024年要打造“投资中国”品牌 放宽外资准入；2、欧元区11月零售销售同比下降1.1%，预期下降1.50%；11月零售销售环比下降0.3%，预期下降0.30%；3、欧元区12月经济景气指数为96.4，预期94.2，前值93.8。
流动性：央行周一开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有900亿元逆回购到期实现净回笼400亿元。
策略：在政策加码发力之前，预计经济短期仍难见企稳。加之年后流动性边际 转松，近期国债走势偏强。策略上考虑到近期涨幅较大，净基差转负，贴水幅度减小，短期偏震荡为主。
贵金属
沪金跌0.46 %，报480.10 元/克，沪银涨0.05 %，报5905.00 元/千克；COMEX金跌0.77 %，报2034.10 美元/盎司，COMEX银跌0.02 %，报23.31 美元/盎司； 美国10年期国债收益率报4.01%，美元指数报102.29 ；
市场展望：
美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示：美国通胀回落的幅度超过他本人预期，他认为当前的利率水平是合适的，预计美联储将于三季度开始降息。博斯蒂克所预期的降息时间点滞后于市场本身的预期。
去年12月美联储议息会议后，市场充分预期联储2024年货币政策出现边际宽松，当前市场预计联储在3月议息会议中降息25个基点的概率为59.1%。但从美国当前经济数据来看，其劳动力市场仍维持火热，耐用品订单数据偏强，贷款利率的下降令其房地产市场具备韧性。预计市场的降息预期将会在后续经济数据发布后出现回落，金银价格当前存在一定的回调风险。中期来看，美联储在今年进入实质性降息是具备确定性的，贵金属操作策略上应保持中长期的多头思路，以逢低买入为主。近期金银价格存在一定回落风险，策略上建议暂时观望。沪金主连参考运行区间为 477-485 元/克，沪银主连参考运行区间为 5700-6100 元/千克。
有色金属
铜
铜
国内权益市场连续下跌，原油价格走弱，美债收益率下探，铜价震荡收涨，昨日伦铜收涨0.26%至8437美元/吨，沪铜主力收至68130元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1450至161725吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水108.3美元/吨。国内方面，周末社会库存减少，昨日上海地区现货升水下调至155元/吨，货源补充预期造成基差报价走弱，下游逢低买盘情绪改善。进出口方面，昨日沪铜现货进口盈利300元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1650元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，进入新年海外风险偏好有所走低，对于美联储降息的乐观预期出现一定程度的回摆；中国大体维持“弱现实强预期”的态势。产业上看，1月中国铜下游将逐渐进入季节性淡季，产量和进口量同样有一定回落预期，如果废铜替代量能增加，则供应将有小幅过剩。海外原料端供应扰动犹存，供需双弱格局延续。总体铜价来自宏观和供需面的压力阶段加大，而供应扰动的存在和低库存使得价格在回调后仍有较强支撑。今日沪铜主力合约运行参考：67400-68600元/吨。
镍
镍
昨日LME镍库存报64896吨，较前日库存+360吨。LME镍三月收盘价16235美元，当日涨跌-0.67%；沪镍主力下午收盘价124450元，当日涨跌+0.74%。
国内基本面方面，昨日现货价报123950-129400元/吨，均价较前日+625元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-150元，较前日-50；金川镍现货升水报4500-4600元/吨，均价较前日+450元。国内现货成交转好，金川镍升贴水回升。原生镍过剩预期未变，近期显性库存增长幅度收窄。短期关注国内外一级镍库存变化及电积镍成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁方面，基本面维持弱势，昨日市场成交数万，对应930-935元/度镍，现货成交价持稳。不锈钢成交较好，现货持稳。连续去库两月后当前社会库存处2023年初以来较低位置，考虑在途不锈钢，预计佛山+无锡库存将转为累库。不锈钢期货主力合约日盘收13605元，日内涨跌-0.04%。高镍铁和高碳铬铁等原料企稳支撑，但下游备货谨慎，预计现货震荡运行。短期关注国内钢厂生产情况及需求端边际转变。
预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考118000-135000元/吨。
铝
铝
2024年01月09日，沪铝主力合约报收19185元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.49%。SMM现货A00铝报均价19130元/吨。A00铝锭升贴水平均价0。铝期货仓单38242吨，较前一日减少675吨。LME铝库存569100吨，增加10925吨。据SMM统计，2023年12月份(31天)国内电解铝产量356.2万吨，同比增长3.6%。12月份国内电解铝运行产能虽然环比小幅增长，但云南前期减产的电解槽再无铝水产出，12月国内电解铝日均产量环比下降3800多吨至11.49万吨附近。2024-1-8：铝锭累库0.5万吨至44.8万吨，铝棒累库0.2万吨至9.75万吨。据海关数据显示，2023年11月份国内原铝进口总量达19.4万吨，环比减少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份国内原铝累计进口总量为136.7万吨，同比增长153%。后续预计铝价将呈现震荡走势 ， 国内参考运行区间 ：18500-19600元 。 海外参考运行区间 ：2150 美元 -2450美元 。
锡
锡
2024年01月09日，沪锡主力合约报收204900元/吨，跌幅1.11%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升23吨，现为6121吨。LME库存下降0吨，现为7450吨。长江有色锡1#的平均价为205880元/吨。上游云南40%锡精矿报收189750元/吨。据SMM调研了解，12月份国内精炼锡产量为15685吨，较11 月份环比0.8%，较去年同比4.29%，1-12月累计产量为168938吨， 累计同比1.82%。国内精炼锡产量维持高位，同时国内库存去库走势放缓转为震荡，进口窗口维持开放的情况下海外库存仍然维持高位，韩国半导体出口数据复苏，锡价预计震荡走势延续。国内参考运行区间：190000元-230000元 ；LME-3M参考运行区间：23000美元-28000美元。
铅
铅
沪铅主力合约2402日盘波动上行，夜盘波动企稳，收至16120，总持仓升至8.32万手。沪铅01-02价差上涨至5元/吨。周一伦铅波动下行，下跌0.58%，收至2064美元/吨，总持仓14.07万手。伦铅库存减少1325吨至12.64万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄至1830元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得15850元/吨，较前日涨75，再生精铅均价录得15775元/吨，较前日涨75，精废价差维稳至75元/吨。当日基差报-15元/吨,较前日扩大。现货市场，当前原生货源紧张，持货商挺价出货，炼厂升水出货并预售。下游按需采购，但对高价货源采买谨慎，转为长单或转向再生货源。周一铅废价格维稳。废电动车电池均价9850元/吨，废白壳均价9600元/吨，废黑壳均价9025元/吨。总体来看，再生铅环保减产基本解除但流动货源仍然有限，叠加原生铅厂检修减产下现货趋紧，部分电池厂年前备库推高铅价。短期波动上行。主力运行区间参考：15900-16250
锌
锌
沪锌主力合约2402日盘窄幅波动，夜盘低开企稳，收至21095元/吨。总持仓降至15.95万手。沪锌01-02价差维稳100元/吨左右。周一伦锌波动下行，下跌1.57%，收至2504美元/吨，总持仓20.33万手。伦锌库存减少1675至21.84万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口盈利扩大至250元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌210至21420元/吨。上海地区升贴水涨20至210元/吨,天津地区升贴水跌20至-40元/吨，广东地区升贴水涨30至120元/吨。上海市场货量偏紧，升水上行，下游延续逢低采买，进口锌锭到货前基本预售完成。天津市场，持货商挺价但下游采买有限，成交氛围一般。广东市场，下游存在补货需求，采买积极性转高。华南现货量较少，升水上行。总体来看：下游逢低备库较多，锌价高位下采买或相对有限。然美指走弱下锌价下方存在支撑，短期波动为主。主力运行区间参考：20900-21650元/吨。
碳酸锂
昨日碳酸锂现货价微跌，SMM电池级碳酸锂报价92600-100000元，均价较上一工作日-200元，当日涨跌-0.21%。工业级碳酸锂报价86000-91000元，均价较前日-500元。碳酸锂期货合约震荡，LC2407合约收盘价97200元，较前日收盘价-1.47%，主力合约收盘价与SMM平均报价升贴水为-900元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价860-1020美元/吨，均价较前日-2.08%。非洲矿国内一体化产线爬产顺利，外购矿利润恢复，碳酸锂产量回升。需求端淡季电池材料排产难有回升，下游生产企业碳酸锂需求走低，担忧潜在库存损益风险，备货谨慎。上周基差修复后二三四月合约交割套利空间收窄，市场零单采买需求冷清。碳酸锂库存高位累库，且本月大幅增加预期较高。短期现货预计震荡偏弱，期货盘面预计跟随震荡偏弱运行。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间91000-101000元/吨。
黑色
锰硅
周一，锰硅主力（SM403合约）继续回落，日内收跌1.00%，收盘报6342元/吨。现货端，天津 6517锰硅市场报价6250元/吨，环比上日-40元/吨，现货折盘面价6400元/吨。期货主力升水现货58元/吨，基差率0.91%，处于低位水平。
基本面方面，我们看到的显著变化主要来自于需求端，钢联口径的铁水日均产量进入12月以来快速回落，月环比-16.28万吨落至220万吨以下，下跌幅度超出市场普遍预期。考虑到三季度钢联口径与统计局口径铁水的劈叉，不排除其中有对数据进行下修的因素，但进入12月份以来，各地钢厂确实进入了频繁的检修。此外，原本就已经处于低位的螺纹产量进一步出现显著下滑，周产月环比-16.71万吨至244.19万吨。相较于需求超预期的回落，供给侧的收缩却表现出不及预期情况，虽然宁夏及广西区域依旧维持大幅亏损，且内蒙地区利润水平也显著收窄至盈亏平衡附近，更有宁夏、内蒙“限电”消息的传出，但锰硅周产水平经历了10月、11月的快速收窄后，在12月份并未继续收缩，环比基本持稳，仍维持在同期略偏高水平。前期累积的高库存背景下，供给收缩不及预期叠加需求回落的超预期，锰硅供求结构边际改善的条件阶段性被放松，持续给予价格压力。
但考虑当前盘面价格水平已经显著低于宁夏地区成本，价格向下的空间我们认为依旧有限。但需要注意的是，我们注意到近期煤焦端价格出现松动（盘面为主），若市场情绪进一步走弱，这或造成成本的进一步松动，阶段性将给盘面情绪带来进一步的压力。综合来看，我们认为价格当前正在进行二次探底，并期待以此再度挤出剩余过剩产能。基于向下空间有限的判断，做空的意义不大，但在价格底部信号给出之前盲目抄底同样不具备良好的性价比，建议仍旧以观望为主。
硅铁
周一，硅铁主力（SF403合约）震荡走低，日内收跌0.56%，收盘报6712元/吨。现货端，天津72#硅铁市场报价6830元/吨，环比上日-20元/吨，期货主力合约贴水现货118元/吨，基差率1.73%，处于偏低水平。
基本面方面，硅铁供给水平仍停留在同期高位，产量的去化对于供给的边际改善依旧十分有限。虽然近期市场频繁传出宁夏、内蒙地区限电的消息，但就目前情况来看，实际影响有限，供给的收缩幅度不乐观。同时，我们看到钢材端需求，站在月度环比-16.28万吨的铁水日均产量水平数据角度，出现了超出市场普遍预期的回落。钢厂在持续维持低利润状态背景下，“终于”在年终选择进行主动的停产检修，从而大大降低了原材料补库的预期。同时，非钢端需求依旧维持疲弱。在供给改善幅度十分有限，需求出现超预期下滑，且市场对于后期预期（来自宏观）出现降温的情况下，盘面价格进入二次探底阶段。
以宁夏地区成本为锚，我们依旧认为当前盘面价格进一步向下的空间相对有限。但在盘面回落并未给出见底信号。同时，我们注意到煤炭端价格近期出现承压回落的状况背景下，我们并不推荐左侧进行建仓抄底的行为。原因在于，市场弱势情绪转差，情绪的带动或有可能带动盘面出现阶段性的非理性行为，在这种背景下，价格对于成本的阶段性偏离或可能超预期。因此，在价格出现见底信号，且向上摆脱下跌趋势之前，我们仍建议以观望等待为主。
工业硅
周一，工业硅期货主力（SI2402合约）维持偏弱震荡，日内收跌0.43%，收盘报13900元/吨。现货端，华东不通氧553#市场报价15100元/吨，环比上日持平，升水主力合约1200元/吨；421#市场报价15850元/吨（升水交割品，升水2000元/吨），折合盘面价格13850元/吨，环比上日持平，贴水期货主力合约50元/吨。
站在估值角度，我们认为当前的盘面处于被低估的水平。进入枯水期以来，西南地区成本随着电价持续抬升，折合盘面目前位于15700-16000元/吨附近水平。即使是成本最低的新疆地区，其平均成本折盘面也接近14800元/吨（按百川给出的数据）。这意味着当前14000元/吨附近的盘面价格应当是十分具备空间的。
站在供求结构角度，随着近期新疆地区产量出现显著回落，整体周产环比月初-1.54万吨，对于供给压力存在一定的边际明显改善，关注新疆地区后期供给的收缩情况。需求端，我们看到多晶硅在产能不断投放的背景下产量仍持续走高，不断支撑工业硅需求。虽然当前价格表现相对一般，且利润收缩明显，但在仍具备相当利润空间的背景下，我们预计多晶硅对于需求的支撑仍可持续；有机硅以及铝合金产量同样持续维持高位，有机硅处于历史同期的最高水平，铝合金11月产量创下年内新高以及历史新高。出口端，11月份环比同样出现一定改善。
此外，我们看到，虽然工业硅显性库存仍处于高位，但其中仓单库存占了大部分，且在421#贴水盘面背景下持续快速累积。当前远月升水的背景下，我们预期盘面的库存并不会急于流向市场。这意味着在需求同比明显上升的背景下，当前的社会库存其实边际是朝着变紧的方向变化的，但高位的库存仍是对价格上涨带来压力，造成短期上升动力的不足。因此，结合盘面走势情况来看，我们仍建议等待盘面在重新盘整之后的上涨机会。
钢材
昨日螺纹钢主力合约收于3950元/吨, 较上日环比变化-29元/吨, 幅度约为-0.72%. 当日注册仓单33524吨, 较上一交易日环比变化14621吨. 现货方面, 螺纹钢天津汇总价格为3880元/吨, 较上日环比变化-20/吨; 上海汇总价格为3960元/吨, 较上日环比变化-20元/吨. 热轧板卷主力合约收于4051元/吨, 较上日环比变化-28元/吨, 幅度约为-0.68%. 当日注册仓单374257吨, 较上一交易日环比变化0吨. 现货方面, 热轧板卷乐从汇总价格为4130元/吨, 较上日环比变化-30元/吨; 上海汇总价格为4050元/吨, 较上日环比变化-10元/吨。炉料端的矛盾基本被贴现，但实际还未解决。因此钢材盘面依然由成本驱动主导，且钢厂难以获得利润。钢材自身供需矛盾的影响力暂时而言并不足够去覆盖炉料端的矛盾。不过在板材南北方价差逐渐拉开的情况下，北材南下可能会在短期内对钢材价格产生一定压制。整 体上市场对于后市钢材消费以及经济转暖的预期看法相对平淡，因此需求偏弱。供应端预期则相对平稳，23-24年的冬季采暖对于钢材产量造成的影响并不显著。综上，短期来看我们认为钢材价格无论多空暂时均不存在强力的驱动，因此盘面价格维持高位震荡反复拉扯的概率更高。风险：铁水产量反弹、原材料供应骤减、中美关系大幅缓和等。
铁矿石
昨日铁矿下跌，主力05合约跌1.1%收于992.5点。青岛港PB粉跌8元至1040元，日照港PB粉跌5元至1043元。
上周全球铁矿石发运总量2690.5万吨，环比减少657.2万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2115.2万吨，环比减少642.2万吨。澳洲发运量1697.6万吨，环比减少114.3万吨，其中澳洲发往中国的量1448.2万吨，环比减少117.2万吨。巴西发运量417.6万吨，环比减少527.9万吨。
近期检修钢厂增多，陕钢、晋钢、建邦等均有停产计划，符合季节性规律和钢厂偏低的利润现状，短期价格承压。
能源化工
橡胶
节后NR和RU如期高位下跌。但跌幅有点超预期。尤其是在齐鲁和青岛的短期利多背景下快速下跌，超预期。
2023年12月30日，山东中储国际物流有限公司位于山东省青岛前湾保税港区鹏湾路 45号的存放点发生火灾，涉及20号胶标准仓单88张。截至2023年12月30日，全市场共有20号胶标准仓单1195张。
齐鲁石化装置12月23日发生故障。可能影响下游丁二烯（17万吨，2.9%），丁苯（23万吨），顺丁（8万吨， 4.5%）的生产。也有消息说顺丁橡胶可能不受影响。
红海运输事件增加了科特迪瓦橡胶运输成本的担忧，有利多橡胶价格的一面。
橡胶RU2401在前期重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。
23年8月31日到9月1日夜盘，合成橡胶大涨，带动天然橡胶主力上涨。
9月1日可能的市场上涨原因，或是市场预期部分合成胶生产企业停工检修，库存预期比较少，引发市场快速上涨。合成橡胶大涨带动了天然橡胶和20号胶的上涨。
但实际效果看，市场价格的传导逻辑没有被产业链认同。价格逐步回落。
天然橡胶RU多方认为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头认为RU升水20号胶比较往年偏高较大。
行业如何？需求表现偏弱。
需求方面，截至2024年1月5日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为48.69%，较上周走低0.7个百分点，较去年同期走高4.79个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.64%，较上周小幅走低1.28个百分点，较去年同期走高18.82个百分点。国内全钢轮胎市场需求平淡，成交平淡。
库存方面，截至2024年1月5日，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为43.07万吨，较上期减少0.79万吨，降幅1.80%。天然橡胶青岛保税区区内库存为15.15万吨，较上期减少了0.27万吨，降幅1.75%。青岛社会库存58.22（-1.06）万吨。
截至2024年1月5日，上期所天然橡胶库存191014（1063）吨，仓单168420（3200）吨。20号胶库存116223（-10100）吨，仓单109368（-7761）吨。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11900（-200）元。
标胶现货1490（-10）美元。
操作建议：
NR和RU价格有所反弹。中期看RU上方空间小下方空间大。不做多，拟等待反弹作为空头配置。
买现货或NR主力抛RU2405继续中线推荐。
甲醇
国内开工小幅走高，处于相对高位，进口端到港受短期封航影响高位回落，但后续仍面临压力。利润方面，煤炭震荡走弱，甲醇企业利润整体仍相对偏低，成本区间下移。需求端传统需求开工涨跌互现，整体需求回落为主，沿海MTO开工小幅回落，整体刚性维持。库存方面，本周港口去库内地累库，企业待发订单回落。整体看后续港口仍面临库存压力，基差整体偏弱，预计后续弱势维持。甲醇基本面仍偏弱，但短期下行空间预计也相对有限，短期仍将区间运行为主，单边参与难度较大。套利方面，MTO利润当前整体偏低，在甲醇偏弱下有修复驱动，05合约MTO利润可以逢低参与做扩。
数据方面1月8号05合约上涨1元，报2387元，现货上涨15元，基差+33。供应端本周开工81.25%，环比+2.48%。库存方面，港口库存总量报82.49万吨，环比-8.05万吨。企业库存环比+1.26万吨，报42.88万吨。企业订单待发19.46万吨，环比-4.01万吨。传统需求醋酸、MTBE开工回升，其余明显回落，整体仍走低为主。江浙MTO开工88.57%，环比小幅回落，整体甲醇制烯烃开工93.02%，环比+3.52%。
尿素
供应端气头检修已基本落地，本周无新增装置检修，后续装置将逐步回归，预计中下旬日产将重回高位水平，供应仍略显宽松，企业利润或有进一步回落压力。需求端随着现货上周快速下跌后市场拿货有所增加，企业收单好转，现货价格企稳回升，复合肥走货一般，原料按需采购。国际方面，印标西海岸最低CFR316.8美元/吨，东海岸最低CFR329.4美元/吨，折算到国内出厂价将近2000元/吨，明显低于国内当前出厂价格。库存方面，企业控制接单，下游订单跟进，本周库存有所去化，预计短期库存仍有小幅回落，但市场情绪仍偏谨慎，去库持续性或一般。总体来看，日产见底后已逐步回升，需求跟进，市场情绪有所好转但整体仍偏谨慎。后续国内尿素供需转宽松格局未改，下跌企稳后短期区间运行为主。策略方面，盘面下跌后单边短期观望为主，套利方面逢低关注月间正套机会。
数据方面1月8号05合约下跌113元，报2048，现货下跌20元，基差+252。上游开工73.09%环比+2.14%，气制开工35.31%，环比+2.4%。库存方面，企业库存环比-4.06万吨，报59.93万吨，港口库存报18.2万吨，环比-0.1万吨。企业预收订单天数4.76日，环比持平。复合肥本周产能利用率38.14%，环比-0.28%。三聚氰胺负荷65.43%，环比+6.6%。
聚乙烯
聚乙烯，期货价格下跌，分析如下：1.现货价格下跌，PE步入季节性淡季，预计维持震荡偏弱；2.现货跟跌迟缓，盘面转为贴水，基差走弱。3.成本端支撑边际回落，盘面交易逻辑受供需关系影响增强。4.1月供应端压力主要来自于进口端，无新增产能，检修量较大，上游制造商在利润环境下，降低生产利用率至历史低点。5.上游中游库存高位出现去化，春节前备库尚未启动；6.需求端开工率有所回落，预计春节后迎来季节性旺季。7.人民币汇率升值至7.10，PE进口利润得以修复，进口窗口打开；8.由于PE期限结构由水平转为Contango结构，预计1月宽幅震荡，中长期聚乙烯价格将偏强。9.据国务院关税税则委员会办公室消息称：根据国内产业发展和供需情况变化，在加入世界贸易组织承诺范畴内，提高乙烯及丙烯关税。
基本面看主力合约收盘价8127元/吨，下跌19元/吨，现货8065元/吨，下跌62元/吨，基差85元/吨，走强62元/吨。上游开工83.8%，环比上涨0.88 %。周度库存方面，生产企业库存38.33万吨，环比累库1.25 万吨，贸易商库存4.08 万吨，环比去库0.27 万吨。下游平均开工率43.09%，环比上涨0.41 %。LL5-9价差13元/吨，环比缩小5元/吨，关注LL-PVC价差2216元/吨，环比缩小20元/吨，建议逢低做多。
聚丙烯
聚丙烯，期货价格下跌，分析如下：1.现货价格无变动，预计维持偏弱震荡；2.现货跟跌迟缓，盘面转为贴水，基差走强。3.成本端原油、LPG价格回落，动力煤价格坚挺，聚丙烯跟跌。4.1月供应端PP无新增产能投放，但检修检修回归较多，供应端或将承压。5.上游、中游高库存缓慢去化，下游交投情绪偏冷清；6.需求端开工率持续下降，处于同期中性位置。7.人民币汇率升值至7.10附近，PP进口利润得以修复，窗口部分打开。8.期限结构转为深度Contango，说明近端合约偏弱，春节前难有较大改变。
基本面看主力合约收盘价7312元/吨，下跌138元/吨，现货7400元/吨，下跌100元/吨，基差112元/吨，走强62元/吨。上游开工77.83%，环比上涨1.51%。周度库存方面，生产企业库存50.69万吨，环比累库6.04万吨，贸易商库存11.92 万吨，环比累库0.08万吨，港口库存6.22 万吨，环比累库0.08 万吨。下游平均开工率53.16%，环比下降0.56%。关注LL-PP价差753元/吨，环比走阔57元/吨，建议逢低做多。
农产品
生猪
昨日国内猪价多数下跌，局部稳定，河南均价落0.02元至14.33元/公斤，四川落0.2元至13.4元/公斤，猪价跌至低位，北方部分企业有维稳动作，但调运频繁，北方相对承压，南方猪源供应仍较充裕，今日猪价或南跌北稳。现货端，考虑供应减量、大猪尾部压力和需求潜在预期，1月份或供需双降，现货先弱后强，上下空间均有限；盘面各合约反映节后价格，偏近的03、05等供应压力仍存，且处消费淡季，整体思路逢高抛空，但留意现货节奏、过低不追，更远的07、09等处于减产周期，后期留意回落后的下方支撑。
鸡蛋
全国鸡蛋价格多数稳，部分走低，主产区鸡蛋均价落0.03元至4.07元/斤，辛集持平于3.78元/斤，供应量基本正常，多数市场有库存压力，下游消化速度一般，按需采购为主，预计今日价格或多数稳定，少数稍显弱势。年初现货表现弱于预期，表明市场形势仍是供大于求，元旦后现货仍有反弹可能，只是供应增成本降背景下幅度或受限，现货情绪偏弱，叠加延淘和成本下行预期，盘面淡季的02-06合约维持持空、反弹抛空思路。
白糖
周一日盘郑糖震荡，主力合约收于6313元/吨，较上个交易日上涨5元/吨。现货方面，昨日主产区制糖集团报价区间6430-6550元/吨，仅广西凤糖下调10元/吨，广西现货-郑糖主力合约（sr2405）基差117元/吨；加工糖厂主流报价区间为6680-7030元/吨，部分下调20-30元/吨。春节备货陆续启动，下游终端询价增加，贸易商适时补库，整体成交一般。
据外电1月8日消息，据外电1月8日消息，洲际交易所（ICE）原糖期货周一涨3%，触及一周高点。3月ICE原糖期货合约收高0.67美分/磅，或3.18%，收盘价报21.77美分/磅。美国商品期货交易委员就会（CFTC）公布的数据显示，截至1月2日当周，投机客持有的ICE美国原糖期货和期权仓位几无变化。当周，投机客仅增持原糖期货和期权净空头头寸158手，至1465手。
外盘方面，在原糖大幅下跌后短期风险基本释放，并且泰国及印度逐步兑现减产预期，预计原糖在18-20美分/磅成本线有较强支撑。国内方面，当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定。当前糖价接近广西生产成本，继续深跌概率有限，策略上建议逢低择机买入。
棉花
周一日盘郑棉下跌，主力合约收于15500元/吨，较上个交易日下跌115元/吨，因商品价格集团下跌。现货方面，昨日新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在16060-16450元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16550-16850元/吨。全国318B皮棉均价16546元/吨，较上个交易日下跌48元/吨。郑棉主力合约（cf2405）基差1046元/吨。随着节前下游纺织企业经过一轮补库，且盘面价格开始回落，皮棉原料采购需求或有所减弱。
据外电1月8日消息，洲际交易所（ICE）棉花期货周一小幅收高，3月ICE棉花期货合约收高0.26美分/磅，或0.32%，收盘价报80.36美分/磅。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布报告显示，截至1月2日当周，投机客减持ICE棉花期货和期权净多头头寸2206手，至7504手。
目前现货市场持续回暖，下游产业链数据边际变化转好，支撑盘面价格上涨。但从中期来看，棉纱高库存的矛盾仍在，且纺纱利润走弱，会导致市场在15500-16000元/吨区间将逐步面临套保压力，棉价缺乏较强的向上驱动，策略上建议目前观望，待反弹纺织企业开机率等产业链数据走差后择机做空。
油脂
【重要资讯】
1、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚2023年12月1-31日棕榈油产量预估减少12.36%，其中马来半岛减少11.92%，马来东部减少13.07%，沙巴减少14.15%，沙捞越减少9.68%。
2、1月10日12:30，MPOB将公布马来西亚12月棕榈油供需月报。据Mysteel调研显示，截至2024年1月5日（第1周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为221.725万吨，较上周减少1.12万吨，减幅0.50%。
3、1月8日豆油成交19400吨，棕榈油成交1580吨。
周一油脂上午上涨后尾盘回落。棕榈油05收7006元/吨，豆油05收7370元/吨，菜油05收7769元/吨。基差偏稳，广州24度棕榈油基差05+20（0）元/吨，江苏一级豆油基差05+720（+30）元/吨，华东菜油基差05+160（-20）元/吨。
【交易策略】
大方向油脂暂时看不到减产，由于需求增加，新年度油脂价格中枢可能与去年持平。根据目前主流机构的预估，12月库存可能小幅去库，1月以后随着产量季节性减产预计去库趋势更明确，对油脂价格有一定支撑。供需矛盾不突出的情况下，预计与原油走势更为密切，马棕生柴价差当前处于中性的位置，预计跟随原油震荡为主，若原油站稳70美元/桶中枢，6800元/吨的棕榈油或是底部区间。
蛋白粕
【重要资讯】
豆粕周一延续下跌。豆粕05日盘收3156元/吨，菜粕05日盘收2623元/吨。豆粕市场价跌40-70，东莞3700（-70）元/吨，广东油厂豆粕报3740（-30）元/吨，广东油厂菜粕2720（-40）元/吨。豆粕成交11.25（+5.14）万吨，其中现货成交9万吨，远月基差成交2.25万吨。125家油厂今日开机率49.5%，上周开机率46%，预计本周开机率50%，压榨量175.57万吨。
预报显示巴西未来两周整体降雨较大，阿根廷降雨偏正常，利于大豆生长。
【交易策略】
目前对巴西产量的预估在1.52-1.55亿吨，马州、戈亚斯11、12月的降水偏少预计有所减产，但南里奥格兰德州今年预计恢复性增产，阿根廷丰产预期较足，南美产量预计仍然历史最高，美豆的运行区间承压，所以单边目前看豆粕05跟随美豆偏空为主。近期豆粕05合约在3200、3000元/吨分别有美豆、巴西的种植成本支撑，更深度的跌幅需要看巴西出口季与美豆竞争后升贴水的下行，而1月份一般存在季节性的备货需求，因此短期可能会偏弱震荡。中期从目前的大豆进口预估和季节性消费来看似乎近两个月油厂库存将在高位维持而不是大幅去库，反弹抛空为主。