镍品种：
1月8日沪镍主力合约2402开于123300元/吨，收于124450元/吨，较前一交易日收盘上涨0.74%，当日成交量为160545手，持仓量为113302手。昨日夜盘沪镍主力合约开于124380元/吨，收于125020元/吨，较昨日午后收盘上涨0.46%。
昨日沪镍主力合约价格低位震荡，日内金川资源有所到货，现货紧缺状态稍有缓解，现货成交有所好转，金川资源现货升贴水继续上涨，俄镍升水小幅下调。SMM数据，昨日金川镍升水上涨450元/吨至4550元/吨，进口镍升水下降50元/吨至-150元/吨，镍豆升水持平为-2500元/吨。昨日沪镍仓单减少95吨至11628吨，LME镍库存增加360吨至64896吨。
■镍观点：
镍处于较低库存、弱预期的格局之中。当前供强需弱格局未改，镍供应持续增长，但消费未见起色，过剩格局持续，镍供需偏空，当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，镍产业链供应充裕，加之近期镍铁、硫酸镍价格走弱，外购原料生产电镍成本明显下挫，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。前期镍价持续下挫，镍产业利润收缩严重，镍价大幅下行的主动性不足。当前镍价相较于产业链其他环节的偏低估现象得以修复，短期价格或偏弱震荡运行。
镍策略：
中性。
■风险：
精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
1月8日不锈钢主力合约2402开于13590元/吨，收于13605元/吨，较前一交易日收盘下跌0.04%，当日成交量为118738手，持仓量为53873手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13600元/吨，收于13550元/吨，较昨日午后收盘下跌0.40%。
昨日不锈钢期货价格先扬后抑，现货价格持稳为主，终端入市采购意愿不高，出货节奏有所放缓，现货市场成交一般，日内询单冷淡。不锈钢现货升水小幅走弱，目前处于极低水平。昨日无锡市场不锈钢基差下降25元/吨至230元/吨，佛山市场不锈钢基差下降25元/吨至230元/吨，SS期货仓单减少237吨至52574吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为922.5元/镍点。
■不锈钢观点：
304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应增加、预期需求向好、库存压力转弱的格局中。11月份300系不锈钢产量继续小幅回落，终端消费未有明显改善。随着近期不锈钢盘面价格的回升，不锈钢厂、镍铁厂利润情况明显改善，部分不锈钢厂复产，预计12月份不锈钢产量或有小幅回升。不过受成本支撑，短期来看不锈钢价格或震荡运行，但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，而且成本端价格重心仍低位运行，长期来看不锈钢价格或随成本端价格偏弱运行，后续关注不锈钢成本端价格变化情况。
■不锈钢策略：
中性。
■风险：
印尼政策变化。