来源：西南期货 作者：西南期货
研报正文
【工业硅】
上一交易日，工业硅主力合约收盘价 13610，涨幅-1.87%。宏观情绪扰动，上周工业硅走势偏弱。
目前各地工业硅厂报价维稳。华东通氧553#硅价格在14950-15550 元/吨，华东 421#硅在 15600-16350 元/吨。
近期工业硅市场供需双弱，供应端北方环保等原因开工率偏弱势，需求端有机硅及铝合金因部分产能检修降负荷或停产，开工率偏弱势。
本周下游多晶硅和有机硅暂无大量订单释放，铝合金厂小批量采购补货，整个市场采购商观望情绪较重。在下游市场偏弱运行加上工业硅期货盘面价格下行的过程中，市场交易情绪逐渐冷清。
春节临近，个别企业出货意愿增强。供给方面，新疆个别停炉企业恢复开工，但电价较高。工业硅价格延续上行态势难度较大，若无新驱动因素出现，预计短期市场窄幅震荡。
策略方面：窄幅震荡。
【铁矿石】
上一交易日，铁矿石期货主力合约明显下跌。PB 粉港口现货报价在1011元/吨，超特粉现货价格 896 元/吨。我们认为，近日铁矿石期货价格的回调是基本面效用的体现。
从驱动来看，高炉检修量持续增加，全国高炉产能利用率下降至82%以下，铁水日产量跌至 220 万吨以下，铁矿石需求环比明显减少；国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常；铁矿石市场供需格局边际转弱。
从估值的角度来看，当前铁矿石指数在 130 美元以上波动， 估值水平偏高。不过，考虑到高炉复产预期和春节补库因素，铁矿石期货价格的回调空间或许不大。
从技术分析角度来看，铁矿石期货主力合约延续调整，尚未出现止跌信号。策略上，我们建议投资者轻仓参与。
策略方面：建议投资者轻仓参与。