贵金属短期上行动能有限 氧化铝价格下降空间有限

来源:中财期货 作者:中财期货研报正文【贵金属】最新公布的美国12月新增非农超预期,12月通胀整体略超预期,12月美国核心零售总额环比增长明显超预期,在这些数据表现超预期的情况下,美联储官员发表偏鹰讲话,打击了此前市场的降息预期,贵金属短期上行动能有限,震荡运行为主。长线看,美国经济通胀大方向延续降温的趋势,驱动实际利率下行,进一步利好贵金属。地缘政治方面因素使得未来全球仍面临一定政治、经济的不稳定性,地缘政治风险或对金价形成支撑。长线看多,可逢低布局,谨慎操

来源:中财期货 作者:中财期货

研报正文

【贵金属】

最新公布的美国12月新增非农超预期,12月通胀整体略超预期,12月美国核心零售总额环比增长明显超预期,在这些数据表现超预期的情况下,美联储官员发表偏鹰讲话,打击了此前市场的降息预期,贵金属短期上行动能有限,震荡运行为主。

长线看,美国经济通胀大方向延续降温的趋势,驱动实际利率下行,进一步利好贵金属。地缘政治方面因素使得未来全球仍面临一定政治、经济的不稳定性,地缘政治风险或对金价形成支撑

。长线看多,可逢低布局,谨慎操作,注意止盈止损。警惕地缘政治风险、美债利率上行风险。

【氧化铝】

期货端,1月22日,氧化铝2402低开收跌,报收于3199(-39)元/吨,较前一交易日跌1.2%,成交量46243万手(+6108手),持仓量30414手(-3626)。

现货端,1月22日,氧化铝现货价格以稳为主,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3230元/吨、3380元/吨、3380元/吨、3360元/吨、3330元/吨、3730元/吨,山东均价上涨5元/吨,其余地区价格均未变。

据Mysteel了解,贵州某企业因矿源供应问题计划2月停产25天,日产量1800-1900吨;广西某企业开始停产一周;矿源问题市场关注度较高,短中期仍为制约因素,部分中小企业受制于铝土矿供应,有可能逐步停产;雨雪天气来袭,运输或有一定影响。

重要数据:Wind数据,1月18日,氧化铝港口库存16万吨,较1月11日增2.9万吨。

观点逻辑:全国铝厂运行稳定,暂无增减产消息;冬季环保政策变动较多,氧化铝生产稳定性易受影响,几内亚柴油供应紧张局面得到进一步缓解,贵州某氧化铝厂计划2月停产25天,广西某企业停产1周,现货流通偏紧,价格较为坚挺,整体期价下降空间或有限。生产企业可以逢高择机卖出套保锁定利润,未有持仓者观望。

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