【期现】现货价格持平,焦煤主力合约价格环比-10至1812元,基差环比+10至109.50元。现货价格来看,主焦煤山西煤现货仓单2130,环比无变化;主焦煤(蒙5)沙河驿现货价格折算仓单1932元,环比持平;
【供给】汾渭样本来看,本周焦煤产量基本持平。其中,原煤产量环比+0.1%,煤矿端精煤产量环比-0.3%,洗煤厂端日均产量环比-0.3%。
【需求】Mysteel口径来看,焦炭总产量小幅下降,减量主要来源于焦化厂。247家钢厂焦炭日均产量环比持平至46.8万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量环比-3.4至64.7万吨。上周利润亏损加剧,本周部分地区小幅减产后利润止跌。
【库存】Mysteel口径来看,洗煤厂库存环比+8.2至287万吨,全样本焦化厂环比+8.8至1194.2万吨,247家钢厂库存环比+12.6至829.7万吨。
【观点】煤矿产量有所回落,下游库存相对偏低,节前仍有补库需求。基本面上,供平需减,弱平衡下,库存环比上升。供应来看,本周整体产量持平。其中,原煤产量环比+0.1%,煤矿端精煤产量环比-0.3%,洗煤厂端日均产量环比-0.3%。需求端来看,焦炭总产量小幅下降,减量主要来源于焦化厂。短期来看,尽管焦炭供需基本面小幅收紧,但本周焦炭小幅减产对需求端形成抑制作用,焦煤库存小幅累库存。基本面矛盾不大,在铁水回升背景下,盘面受宏观情绪扰动加大,考虑到库存相对偏低,节前仍有补库需求,操作上,逢低做多05合约,建仓区间参考1770-1820,止盈区间1950-2000,设置小止损。