研报正文
【走势回顾】
美豆日内小幅反弹，暂收于 1220 美分以上;内盘豆粕全天窄幅震荡，原油反弹提振油脂，豆油高开但向上驱动不强，油粕比略低于2.5。
【投资逻辑】
美国方面，据 USDA 出口检验报告显示，截至2024 年1 月18 日当周，美国大豆出口检验量为 1,161,100 吨，此前市场预估为750,000-1,450,000吨，符合预期;当周对中国大陆出口检验量为 799,935 吨，占出口检验总量的68.9%。
南美方面，咨询公司Safras & Mercado称，截至1月19日当周，巴西2022/23年度大豆收获进度达到全国种植面积的 5.1%，高于去年同期的1.7%以及过去五年均值的 2.5%。
综合来看，气象机构显示南美产区天气条件转差，巴西降雨再度迎来南北分化，阿根廷降雨偏低，美豆空压略有减轻，叠加近期美豆利空释放比较充分，因此短期走出小幅反弹行情，需继续观察南美产区天气情况;内盘豆粕跌幅较大，近期受国内市场风偏影响较强，因此市场风偏修复对豆粕也有提振作用，交易上把握节奏是关键。