来源：宏源期货 作者：宏源期货
研报正文
装置信息
PX：科威特一套82万吨PX装置已于1月下旬停车检修，预计检修至2月下旬。
PTA：逸盛宁波一套200万吨装置1.26日开始检修，重启时间未定。福建百宏350万吨装置1.20日停车， 1.26日重启。
小结
【重要资讯】
PX基本面没有重大变化，近期原油有企稳迹象，成本支撑好转。在效益相对较好，检修季节尚未到来的情况下，虽然1月国内和海外PX装置开工保持在高位运行，但1月下旬起海外装置检修增多。
潜在的利空是PTA大厂在2月有较多的检修计划，刚需缓慢减少。近期甲苯、二甲苯亚美套利动作渐多，调油预期支撑下，PX价格底部仍存在支撑。PX期货盘整，需求端华东一套PTA工厂停车检修而出现放缓，商谈情绪回归谨慎。1.29日PX CFR中国价格为1042美元/吨，预计近期价格稳定。
周内聚酯产品行情普涨的主因是成本支撑，次要原因是部分产品减产且年底备货行情出现。PTA主力供应商集中官宣检修计划，部分聚酯工厂开始检修或宣布检修计划，分别从各自供应端提振本产品。
本周涤纶长丝库存明显下降，节前备货行情超预期。终端工厂节前备货，变相透支了后期需求，实质属于提前库存转移，高产销之后也面临春节假期前后需求冰点的累库存预期。下游备货基本结束，加之物流将逐步停运，涤纶长丝市场询盘气氛清淡，生产企业稳价出货为主。
【交易策略】
前一交易日，TA在走势较弱，最终2405合约以6028元/吨(-0.33%)收盘，日内成交量80.55万手;PX 有回调迹象，最终2405合约以8660元/吨(-0.14%)收盘，日内成交量4.58万手。
隔夜原油市场，红海地区紧张局势加剧，盘中国际油价上涨，然而对经济和需求担忧仍存，四个交易日以来国际油价首次下跌。近期宏观层面、OPEC+减产和地缘冲突错综复杂，多空消息交错。
成本支撑相对稳定，下游备货行情进入尾声，年前需求繁荣的部分原因是提前消耗了年后的订单，同时终端对高价原料始终是抵触情绪，本周已有走弱迹象。预计今日PX维持震荡，PTA偏弱震荡。