金十期货
自2021年以来，墨西哥国内糖价一直居高不下，目前的糖价格是过去6年中最高的。
重点内容摘要
1． 墨西哥仍有望生产470万吨糖。
2． 较低的糖产量和来自美国的高需求使墨西哥国内糖价格保持较高水平。
3． 由于糖产量较低，墨西哥将不得不继续进口糖。
墨西哥糖产量仍然预计低于500万吨
我们仍然预计，由于单产下降，墨西哥将生产470万吨糖，这将是过去10年来最低的糖产量。到目前为止（截至2月第一周），糖产量比去年同期少了31.2万吨，比2021/22年少了52万吨。与糖的生产情况类似，甘蔗压榨量也低于过去两个年度。这是由于甘蔗和蔗糖单产较低，而且预计这种趋势将继续下去。目前糖的周产速度远低于正常水平。随着糖产量的下降，我们看到了墨西哥国内糖价格的上涨。
墨西哥国内高糖价会持续下去吗？
自2021年以来，墨西哥国内糖价一直居高不下，目前的糖价格是过去6年中最高的。导致墨西哥国内糖价格上涨的主要原因是糖产量较低和对美国的持续出口。
由于美国无法生产足够满足国内需求的糖，因此必须进口糖。由于墨西哥与美国有密切的贸易关系并且地理位置相近，大部分美国的糖进口来自墨西哥。墨西哥将一直寻求向美国出口糖。
即使糖产量较低，墨西哥仍将尽可能多地向美国出口糖。这意味着墨西哥产量减少以及来自美国的持续需求将对墨西哥国内糖价格造成压力，导致价格上升。随着这种情况的持续，墨西哥国内糖价格将保持较高水平。
墨西哥将如何弥补糖的短缺？
由于糖产量较低，墨西哥将寻求来自邻国的糖，以使其能够尽可能多地满足对美国的出口配额。上个年度，大部分糖进口来自印度、中美洲和巴西。考虑到印度由于产量较低不太可能出口糖，而危地马拉的糖产量预计将下降5%，我们将看到墨西哥从中美洲和巴西等区域贸易伙伴进口糖。
（以上分析来自英国嘉利高集团分析师Stephanie Rodriguez最新观点 ）