来源：华融融达期货
农产品
棉花
USDA3月供需报告出炉，持续下调美棉产量预期
【现货概述】
3月8日，棉花现货指数CCI3128B报价至17295元/吨（+54），期现价差-1029（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7300元/吨（+0)，黏胶短纤报价13400元/吨（+0）CY Index C32S报价23550元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价24831元/吨（+2）；郑棉仓14257（-10），有效预报1035（-12）。美国EMOT M到港价112美分/磅（+2.3）；巴西M到港价109.6美分/磅（+2.3）。
【市场分析】
据美国农业部发布的3月的供需预测报告显示，全球棉花预估产量为2459.3万吨，环比调增2.8万吨，主要由于印度调增10.9万吨，至555.2万吨。全球消费量预期2459.1万吨，环比调增10.5万吨。全球棉花期末库存1814.6万吨，环比减少7.7万吨。其中仅中国期末库存环比增加8.7万吨至876.4万吨。印度期末库存环比调减4.4万吨，美国期末库存环比调减6.6万吨，澳大利亚期末库存环比继续调减2.1万吨。整体看全球棉花供需格局环比有所趋紧。周五ICE期棉主力05合约，收于跌停板报95.28美分/磅，收于涨停板。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。
当下进入3月以来，本应处于纺织行业的传统旺季，但下游市场依旧维持清淡氛围，由于新增订单迟迟未下达，企业对于后市行情看法较为悲观，而供应端依旧维持宽松的格局，短期对棉花价格而言存在较大的压力。但对于棉价下方空间不宜过分看空，当前的淡季氛围和年前形成鲜明对比，但目前下游市场的整体运行状态要强于去年11月之前，纺纱厂的棉花原料及成品库存都在相对良性的水平。此外，美棉供需紧平衡的格局在短期难以改变，其主要矛盾还未解决，棉价或维持震荡偏强走势。那么在一定程度上或将对郑棉期价形成支撑。综上，短期国内棉价或维持震荡偏弱走势。
【技术分析】
周五郑棉主力05合约阳线报收16200元/吨，期价较上一交易日上涨135元/吨， 持仓增加3073手，至51.5万手。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。
【操作策略】
建议轧花企业关注趋势性套保机会，或者根据企业自身情况利用衍生品工具做好风险管控。（仅供参考）
花生
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近月回归交割逻辑 多头移仓推高远月
【市场动态】
现货市场：本周产区报价维持坚挺，客商高价接受能力有限，整体交易量不大。目前产业对“商品紧平衡”的预期一致，稳中向好情绪持续，产地贸易商存货意愿启动。低上货量的情况下，在满足部分刚需采购的同时，产业各环节不同程度的累库，推动了花生行情的偏强运行。
油料市场：已开收油厂价格及标准基本维持年前水平，到货量有限，主力油厂采购态度不明，大宗油粕的阶段性反弹还是反转，因素较多仍难以判断。（精英网资讯）
【主要逻辑】
1）元宵节后河南产区调研反馈，白沙产区余货4成+，大花生产区余货3成+，后市上货时间相对充裕，或难出现集中上货；
2）未来塞内米预计到港13w吨，大部分为中小油厂订单，可流通油料不多；苏丹米到港时间滞后且分散，目前有15w吨左右的订单量；
3）供需两弱，油厂难出现激进举措，但仍有托底保种必要；
4）消费虽弱或将持续不断，供应虽增但难集中释放，现货趋势行情难以形成，区间震荡或将持续，筛上好货或有波段机会。
【策略建议】
本周PK2404报收于9036元/吨，跌幅0.42%，持仓减22275手至7.7万手。基层余货收紧，下游库存偏低，现货回调有限，油商分离持续。塞内油料陆续到港，基础指标好于预期，拉低基准交割品平均货值，建议以基差为锚调整头寸，后市关注到港情况。
生猪
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现货缓慢筑底 期货强势上涨
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，3月8日全国生猪出栏均价14.4元/公斤，较上周+0.23元/公斤。二育进场、低价惜售叠加压栏增重，本周猪价继续偏强运行。注意周后期部分地区开始加大出栏量，且下游需求对涨价承接力度有限，猪价开始稳中偏弱调整。
【期货方面】
LH2405合约价格强势上涨，周内最高价15185元/吨，最低价14655元/吨，周五收盘于15125/吨，升水3月8日河南地区生猪出栏价745元/吨。
【盘面逻辑】
05合约空头：①出栏量仍处高位，而需求还处淡季；②今年二育、分割入库的量或明显不及去年；③现在压栏增重就是供应后置。05合约多头：①3月起生猪出栏量或逐渐减少；②低价或有二育、冻品入库抄底。
【后市展望】
对于3月猪价来说，或以震荡调整为主，难跌原因：①现在肥猪价格仍有优势，低价养户惜售情绪强；②二育逢低价进场抄底。难涨原因：①上半年肥标差大的时候可以通过压栏/二育很迅速得到修正，无法推动价格长时间走强；②3月出栏压力仍存；③二育群体渐趋理性，不会盲目大量进场；④需求还在淡季，没法支持猪价的大幅走强。同时，我们认为目前二育呈现的这种高抛低吸的特点，或导致猪价的持续性上涨延迟出现。
【策略建议】
基本面上看3、4月份猪价暂不具备大的上涨基础，套保客户可视自身情况择机进场，投机客户亦建议逢高空（仅供参考，不构成投资建议） 。
苹果
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优果价格坚挺，盘面震荡偏强
苹果产区交易两极分化情况凸显，包括陕西、山东等库存好货交易呈现稳中偏硬趋势，果农一般货源交易迟缓，尤其山东产区，果农一般货源实际交易价格继续偏弱滑落。
盘面本周高位震荡整理，KDJ指标两线超买区交绕，预计后期呈冲高回落走势。
产业客户：目前价格不适合套期保值锁定销售价格，可以暂时观望。
投机客户：高抛低吸思路，参考区间9000-8500元/吨。
红枣
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下游承接增强 盘面震荡为主
观点：目前盘面有效仓单数量18083张（-86），折90415吨；仓单预报1367张，折6835吨，仓单及有效预报数合计97250吨，仓单及有效预报总数减少。沧州市场周五到货10车，价格小幅探涨，广州市场到货4车，价格稳定，市场供应充裕。总体目前价格较低市场承接能力好转。03合约进入交割月期现回归，短期盘面以交割逻辑为主，截止目前滚动交割超700余手，交割数量高于往年同期，体现出盘面仓单优势，继续关注03合约交割情况。现货C、D级大货货源不多，B级走货速度较慢。操作上，上游加工厂保值持仓继续持有随销售进度调节头寸，基差销售，下游客户随采购计划及经营情况适当接货，投资客户建议观望。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区价格参考特级14.8元/公斤，一级灰枣13.3元/公斤，二级13.38元/公斤，三级10.0元/公斤。下游销区，特级13.8-14.6元/公斤，一级12.8-13.3元/公斤，二级11.8-12.8元/公斤，三级10.3-10.8元/公斤，下游价格平稳。
【技术分析】
红枣主力CJ2405合约，盘面最高价12975元/吨，最低价12725元/吨，收盘12825元/吨，较上一交易日结算价下跌50元/吨，持仓量40888（-136）手,成交量21861手，盘面高开低走震荡收阴线。日线级别KDJ（40，16，10）指标粘合，MACD红色能量柱缩量，指标在零轴下方上行。
【交易建议】
上游加工厂保值持仓继续持有，基差销售依据销售进度调节持仓，投资客户建议观望。（仅供参考）
玉米
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稳价稳播种，玉米价格小幅震荡
【上周概况】
上一周国内玉米期货震荡偏弱，主力2405合约较上周五下跌17个点，周度报收2445元/吨。锦州港入库价2380元/吨（+0），港口基差-65（+17）。北方港口库存 170.2（+23.3）万吨，广东港口内贸库存 20.3（-4.0）万吨。东北深加工企业新粮收购价格涨势收缓，样本企业均价2224元/吨，前一周均价2212元/吨，去年同期2663元/吨；华北深加工企业收购报价持稳，样本企业均价2372元/吨，前一周均价2374元/吨，去年同期2828元/吨。
【本周预期】
3月7日全国玉米价格均价2411元/吨，较前一周均价上涨8元/吨。上一周国内玉米价格涨势放缓，东北产区价格持稳，个别县市受上量偏低影响小幅上涨，中储粮进口玉米整理物拍卖成交率基本100%，新季玉米竞价采购成交率偏低，贸易阶段有购有销，年前低价库存有顺势变现意愿，市场对后市预期存在分歧，看涨主体持续建库中，深加工库存变动幅度不大，机构数据显示东北加工企业平均库存在一个月左右，仍有刚需采购需求，华北整体渠道库存低位，随着价格被动成为低谷区域，当地市场供给逐步走向紧张，贸易阶段初现累库意愿，且部分粮源倒流回北港，深加工企业周末纷纷提价促收保障当地供给持续，从上周五数据显示，华北、东北样本企业价差148元/吨，较低位回涨24元/吨，仍处于偏低位置。据产地数据机构调研及行业大咖走访，东北产区余粮剩余3成左右，剩余地趴粮难以集中上市打压价格，且春播之前，受稳市政策支撑，价格震荡小幅调整为主，需关注基层粮权转移后价格逐步走向供需后的方向选择。
【策略分析】
供需结构未变，产区价格涨势依托政策导向，市场短期情绪化看涨，需警惕情绪消退后的下跌风险，主力05合约仍以看空为主，进场者止损2500元/吨。
白糖
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销售淡季，交投一般
【行情回顾】
本周原糖5月合约收21.18美分/磅，周涨幅0.86%；伦白糖598.5月合约收美元/吨，周跌幅0.25%；郑糖主力2405合约收盘价6305元/吨，周涨幅0.82%。
【市场分析】
上周原糖延续弱势盘整形态，虽然原糖低位获得商业买盘增持，但仍未脱离震荡区下沿运行。巴西航运周度出口214.64万吨，较上期下降10.63万吨，出口势头保持强劲，巴西23/24年度食糖出口或接近3300万吨，创巴西食糖年度出口新记录。当前厄尔尼诺-南方涛动指数转向中性，国际气象机构预计6-8月拉尼娜现象回归，南北半球气象转变不利巴西中南部降雨，迪拜糖会多数观点认为巴西新榨期甘蔗总量下降至5.9-6.15亿吨，但考虑巴西糖醇比价优势，制糖比或再创新高，巴西中南部产糖仍将维持4000万吨以上。印泰3月收榨糖厂数量低于上年同期，生产期较原计划延后，北半球产糖减产幅度收窄，尤其是印度糖醇能源政策仅允许170万吨糖转化生产乙醇，不排除印度最终产糖与上年同期持平或略增。供应压力递增，需求采购放缓，令投机基金持仓保持谨慎，CFTC周度原糖期货持仓842380手，投机净多持仓减少21477手。关注宏观层面风险对大宗商品影响，原糖继续保持弱势震荡。
国内糖市交投相对一般，产销区价格基本持平。2月产销数据偏中性，2月稀薄全国累计产糖794.79万吨，同比增加3.48万吨；累计销糖377.85万吨，同比增加41.37万吨，但单月销售低于上年32.68万吨。甜菜两大产区产糖同比增加6万吨，蔗糖区开榨时间偏晚，及糖料生产期受天气因素影响，产糖量不及预期，预计广西和云南榨期延长至4月中下旬。广西截止3月8日，收榨糖厂16家，但收榨以万吨产能糖企居多，压榨产能下降较快。按现有生产产能和收榨节奏，23/24榨季全国产糖低于1000万吨，不及榨前全国糖会预估产量。销售量整体超前，糖企保持顺价销售节奏，期现基差从节后继续走强，电子盘现货交投活跃，盘面2405合约在6200 价位有较强支撑，预计短期郑糖保持区间盘整。
【策略建议】2405合约周度参考区间6250-6400元/吨。
【风险提示】 宏观 消费 天气
【仅供参考】
黑色金属
铁矿石
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内需动力不足，铁矿石震荡偏弱
【现货概述】
本周铁矿石现货市场交投一般，成交清冷。截至3月11日铁矿石58%品味105.2美金/吨，较上周涨2.15美金/吨。铁矿石62%品位119.0美金/吨，较上周涨3.6美金/吨。
【市场分析】
上周到港、发运减少，库存增加 2月26日-3月03日，中国47港到港总量2524.5万吨，环比增加405.6万吨;45港到港2377万吨环比增加346.4万吨。澳巴19港铁矿发运总量2544.5万吨，环比增加466.0万吨，其中澳洲发运量1836.1万吨，环比增加426.0万吨，发往中国1450.8万吨，环比增加417.8万吨。巴西发运708.4万吨，环比增加40万吨。全国45港进口铁矿库存为14150.54万吨，环比增257.86万吨，247家钢厂铁水产量222.25万吨，环比上周跌0.61万吨/天。日均疏港量295.08万吨/日，环比增2.01万吨/日。
宏观层面看，美联储三月降息的预期落空使得市场预期变得不确定起来，两会发布的财政扩张目标均低于市场预期，这影响了市场对于内需增长的疑问。基本面方面，1-2月钢材出口量较去年同比增长32.6%，铁矿石进口量较去年同比增长8.1%，外需虽然强势但内需疲软造成整体铁水产量处于低位，进口量的增长转移成为库存而非成材。当前宏观背景下，成材流动性的停滞使得去库成为首要考虑的重点，铁矿石价格相对承压。在成材端库存问题未有效解决之前，铁矿石价格或存在阶段性反弹，但大方向依旧被压制，盘面需要给到钢材一定利润以推动铁水产量的增加。因此需持续关注成材端库存去化情况，策略上滚动多螺矿比。
【操作建议】
震荡偏弱，滚动多螺矿比
【风险提示】
国内政策，政策风险
不锈钢
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等待下游积极进场采购，期价或以震荡为主
【现货概述】
3月8日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价14450-14700元/吨，张浦报14600-15200元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报13800-14400元/吨，有少数民营资源报价较上一日涨50元/吨，对2405合约平均基差575（-80）。高镍铁主流成交价960（+0）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报8700（+0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量107723吨（+4212吨）。
【市场热点】
央行金融市场司发文称，将加强顶层设计和系统筹划，健全金融政策框架体系；优化使用结构性货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能；明确金融机构工作目标任务，健全“敢贷愿贷能贷会贷”长效机制；强化统计监测和考核评估，提升政策执行的精准度和有效性。
2月新能源乘用车生产达到42.6万辆，同比下降17.7%，环比下降42.3%。2月新能源乘用车批发销量达到44.7万辆，同比下降9.7%，环比下降35.0%。2月新能源车市场零售38.8万辆，同比下降11.6%，环比下降42.1%。2月新能源车出口7.9万辆，同比增长0.1%，环比下降20.0%。
据Mysteel不完全统计，2024年2月，全国各地共开工8100个项目，环比增长1.63%；总投资额约54473.09亿元，环比基本持平；前2月合计总投资约10.88万亿元。春节过后，全国多地纷纷集中开工，全力奋战新年“开门红”。
【市场分析】
本周不锈钢社会库存表现增量，钢厂到货增加但市场出货较低迷，加上青山3月盘价下调300，下游观望心态加剧，现货需求前景存忧，交割仓单量已增至10万吨，涨价压力增加，持续关注现货成交情况。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内涨1.02%，最高13900，最低13780，波幅120。单日成交量174602手（+10250手），持仓量147878手（-1631手）。指标上，MACD绿柱增加快慢线粘合，KDJ指标有交金叉趋势，技术信号转多。截至收盘，2405合约上资金净流出329万，沉淀资金14.37亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
SS2405合约投机顺势参与，参考13600-14000区间。产业如有库存可等待高位卖保操作（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
印尼矿端消息、库存变化
铁合金
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2024年经济目标确定，合金震荡偏弱中供需错配继续收窄
硅铁
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料880-940元/吨跌30-50，河北石家庄70#氧化铁皮990-1020元/吨跌10，2月宁夏结算电价0.45-0.46元/度变动不大，陕西无电厂企业0.48元/度，关注其他产区电价变化。
硅铁现货：主产区72硅铁主流报价6100-6300元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁自然块报6700-6800元/吨现金含税出厂，金属镁价格继续下跌，75-72硅铁价差收窄中。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业开工率35.61%较上期降0.32%，日均产量14205吨较上期降120吨；五大钢种硅铁周需求19771.2吨环比上周增3.82%，硅铁周供应9.94万吨环比上周降0.9%，供需错配继续收窄中，关注去库情况。
仓单变化：硅铁仓单6734张较上个交易日持平，预报5304张较上个交易日增加46张，仓单和预报合计60190吨环比增230吨。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.53%收在180.47，资金净流入59.29亿。铁矿石跌1.13%，螺纹跌0.62%，热卷跌0.44%，焦炭跌0.52%，焦煤涨0.14%。硅铁主力合约收在6590，跌幅0.36%，资金流入2035万，增仓3386手，结算价6572。技术上，主力日K线收下引线小阳线，KDJ线向下发散开口收窄，1小时K线震荡偏弱，短期承压但跌幅又受限。
【策略建议】
产业关注6680-6800区间卖点价机会，投机短线为主，具体点位咨询分析师。
【风险提示】
钢厂需求负反馈、兰炭价格下跌、新增产能投产、绿电试点面扩大。
硅锰
【基本面分析】
锰矿：下游需求释放缓慢，补库不及预期，锰矿成交仍未显热度，南非高铁锰矿报盘小幅下调0.5元/吨度，加蓬块报盘受矿山报盘上调影响上涨0.5元/吨度。
硅锰现货：硅锰6517现货贵州、广西报6150-6200，宁夏、内蒙报5950-6000元/吨现金含税出厂。3月钢招已经进入后期，河钢尚未定价，贸易成交量仍低迷，市场流动性一般，囤货意愿不高。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率52.63%较上周减1.85%，日均产量28655吨减520吨；五大钢种硅锰70%周需求122401吨环比上周增3.61%，全国硅锰99%周供应200585吨环比上周减1.78%，供需错配第二周明显收窄。后续关注减产落地和电价预期，需求仍是市场主逻辑。
仓单变化：硅锰仓单34862张较上一交易日增加445张，仓单预报6059张较上一交易日增加249张，仓单和预报204605吨增加3470吨。关注是否会出现期现结构逻辑的变化。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.53%收在180.47，资金净流入59.29亿。铁矿石跌1.13%，螺纹跌0.62%，热卷跌0.44%，焦炭跌0.52%，焦煤涨0.14%。硅锰2405合约跌0.41%收在6274，资金净流入7564万，日增仓13791手，结算价6274。技术上，主力合约日K线收小阴线，KDJ线向下发散中开口收窄，1小时K线震荡偏弱但KDJ形成金叉，关注收储和期现逻辑变化。
【策略建议】
产业关注期现套利机会，投机短线为主，具体点位咨询分析师。
【风险提示】
钢厂需求负反馈、宁夏减产落地情况、锰矿期矿持续反弹、收储、期现back、contango结构逻辑变化。
（以上策略，仅供参考）
有色金属
铜
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【价格】：在本周沪铜主力2304震荡走强，周间开盘价68780元/吨，最高价70230元/吨，最低价68720元/吨，收盘价69990元/吨。较上周上涨1100元/吨。
【宏观】：国内方面，两会后给出的发展预期目标例如5%的GDP增速、3%的通胀以及财政扩张空间等都给金属价格以偏正面的指引和支撑，微观上当前国内地产高频销售数据仍然偏弱，总体需求也是维持弱稳，关注二手房房价的企稳情况。国外方面，美国就业数据喜忧参半。2月新增非农就业27.5万，高于预期值20万，是2023年6月以来第二高，前两个月数据合计下修16.7万人。失业率3.9%，高于预期值3.7%，是过去两年最高。平均时薪环比从0.5%回落至0.1%，低于预期值0.3%；但由于工作时间延长，平均周薪环比从-0.1%反弹至0.4%，高于过去12个月均值0.3%。鲍威尔表示，没有证据认为美国短期有衰退风险；劳动力市场依然相对紧张，但在“再平衡”过程中。虽然通胀仍高于2%，但已大幅放缓。联储在为开启降息周期做准备；避免经济陷入衰退。鲍威尔表示，美国商业地产风险可控，联储正在密切关注商业房地产敞口“严重”集中的银行，但一些银行将会蒙受损失。
【供需】：基本面上，截至3月7日周四，主流地区铜库存环比周一增2.66至34.78万吨，较节前增加17.95万吨，仍然是近年来春节前后库存环比增加最多的年份。此前红海事件导致了货物延期到港，近期进口铜到货增加是推动库存累积的主要因素之一。下游消费方面，企业表示当前订单较往年同期表现偏弱，即便是当前表现相对较好的光伏类订单，企业也可感受到新订单增速较往年的减弱。但在季节性因素的影响下，预计后续订单仍会缓慢增加，高铜价抑制的下游需求或出现延迟释放。从我们的预测去看，库存或已逐步见到高点。国内铜冶炼费TC价格由去年年末的90美元/吨大幅下滑至19美元之下。当前TC价格已经远远跌破国内冶炼企业的平均成本，吨理论亏损近1000元/吨。国内主要冶炼企业将于3.13日在北京召开座谈会，市场预期国内炼厂将有减产动作。
【操作】国内外宏观氛围偏暖，不过仍然处于不稳定的摆动状态。市场原料紧缺，并存在减产预期，维持偏强看待，预计震荡偏强，价格目标72000。
铝
【价格】：在本周沪铝主力2304震荡走强，周间开盘价18985元/吨，最高价19235元/吨，最低价18920元/吨，收盘价19200元/吨。较上周上涨235元/吨。
【供需】：基本面上，库存方面，MYSteel数据3.7日铝锭市场整体垒库1.2万吨至86.8万吨。3月7日国内铝棒社会库存去库4.9万吨至17.7万吨，与上周四相比去库0.54万吨。铝锭累库量处于往年低位，铝棒累库量则处于往年高位，这反映了逐年提高的铝水比例。整体库存仍然不高，仍需留意交割品不足的问题。 下修需求方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨1.1个百分点至61.3%，与去年同期相比下滑1.9个百分点。分板块来看，周内再生铝、型材及板带板块开工率继续处于回升通道，但涨幅较前两周收窄，其中再生合金不同规模企业订单有所分化，大厂订单饱满开工率继续上行，中小厂需求则表现平淡。型材板块整体已恢复至正常生产状态，建筑型材淡季氛围不改，企业多以长单为主，相较来看，工业型材在手订单较为充足，但旺季消费如何仍需追踪。
【操作】海内外宏观氛围转暖，但是仍有波动的不确定性。节后逐渐进入旺季交易现实的阶段，需求的强弱成为旺季走势的关键因素，考虑到铝锭的库存仍处于往年的低位，关注铝棒的去库速率，短期区间上移至19000-19380。
工业硅
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整体工业硅供应缓慢增长，下游有机硅价格上升明显
生产端：四川工业硅开工低位维持在19台左右，处于低位水平，市场行情低迷，大部分工厂暂无复工计划；云南地区开工42台左右，部分工厂因为跌破成本，已经选择停产观望；贵州、重庆及福建片区本周开工低位稳定。湖南地区三家硅厂4台炉子在产。陕北地区开工基本稳定，内蒙新建炉子产能依旧处于爬坡状态，目前增量有限；新疆地区开工166台，开工后期还将小量增加。
需求端：有机硅价格走势近期表现较为乐观，价格呈现上扬，其中有机硅厂家也积极提价，DMC价格在16100-16700元/吨附近运行，较周初上涨900元/吨，有机硅近期涨势明显，有机硅工厂集中封盘，加上下游库存处于低位，买涨不买跌的心态现象，市场交易活跃度增加。有机硅厂对化学级工业硅的采购方面，并没有其行情好转有涨价现象，依旧是跟随工业硅行情变动；
下游多晶硅价格稳定，N型硅料价格72.5元/千克，较周初无变化；单晶硅复投料均价63元/千克，较周初下降1元/千克；单晶硅致密料均价60.5元/千克，较周初下降1元/千克；单晶硅菜花料均价57元/千克，较周初下降1元/千克；多晶硅P型料价格小幅下跌，主要原因是部分新增产能及小型多晶硅厂出现了低价现象，N型料需求充足，目前价格暂时稳定；
铝合金价格市场变动不明显，铝合金ADC12价格稳定，目前报价20200元/吨；ZLD102铝合金价格震荡运行，目前报价19850元/吨，铝合金锭价格上扬，但很多和铝厂合作的中间贸易商都表示近期订单冷清，采购货源的铝厂不多，并且下游复工的积极性也不高。
总结：目前北方产区生产复产持续增加，四川、云南等地开工处于低位，电价高位难以开工；下游多晶硅价格未有明显变化，磨粉厂对于低价货源依旧难买；有机硅价格反弹明显，利润上升。
目前对于生产企业，目前按需出售现货即可，目前工业硅期货价格已对标工业硅421#，基差建议扩大至-2500 — -2600的时候进行一定数量的421#套期保值，提前锁定销售利润；目前市场基差基本平水，未有很好的机会，贸易商可以考虑在盘面进行一定程度的点价采购。
能源化工
尿素
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价格偏强震荡运行，市场多受消息引导
【行情小结】
截至3月8日，UR2405合约收于2200元/吨，一周累计上涨56元/吨，涨幅为2.61%，品种总持仓量为260191手，周环比减少17990手。山东05基差60元/吨，周环比走强9元/吨，05-09合约月差115元/吨，周环比走弱26元/吨。交易所仓单355张，较上周增加316张。
【市场动态】
周内尿素市场价格总体偏强震荡运行，供需相对平稳，没有大范围的检修和集中爆发的采购，市场情绪多受消息面引导。淡储尿素尚未对市场形成明显冲击，上周末尿素工厂预收好转后，报价顺势稳中上调。之后关于未来出口是否放开的消息在市场发酵，市场多空观点不一。农业返青肥需求转淡，工业需求提升，但市场追高情绪谨慎，但随着订单的逐渐消化，厂家有收单需求，局部市场开始出现松动迹象。
山东主流价2260元/吨（+30）
河南主流价2270元/吨（+50）
山西主流价2150元/吨（+30）
内蒙通辽主流价2400元/吨（+30）
东北主流价2340元/吨（+30）
江苏主流价2290元/吨（+30）
【操作建议】
震荡对待。国内尿素日产量在18.0-18.8万吨高位区间运行，装置变动不大。需求面，返青追肥需求开始转弱，复合肥以及板材行业开工率提升，工需接棒农需，需求整体脉冲而不集中。货源向终端转移，但基层对高价接受有限，厂家在待发减少后或开始让利。
甲醇
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成交放量一般，港口强于内地
【行情小结】
截至3月8日，MA2405合约收于2519元/吨，一周累计下跌2元/吨，跌幅为0.08%，品种总持仓量为1090552手，周环比减少45061手。江苏05基差175元/吨，较上走弱16元/吨，05-09合约月差70元/吨，周环比走强11元/吨。交易所仓单10179张，较上周增加4975张。
【市场动态】
周内甲醇市场价格弱势运行，成本端煤炭价格偏弱运行，场内部分业者观望情绪渐起，贸易商及终端下游业者入市补货积极性不高，内地市场价格延续弱势运行。西北主产区业者入市补货积极性不高，且运费价格持续坚挺，对甲醇出厂价格存一定压制，市场成交刚需为主。消费地市场价格窄幅调整，场内业者心态欠佳，下游招标价格同步下调，场内部分下游装置停车，整体需求减少。港口现货市场报价随盘调整，周内外轮抵港量依旧有限，港口库存延续去库状态，虽有部分国产资源流入港口地区，但港口可流通资源依旧紧俏局面难有改善。江苏2694元/吨（-26）
鲁南2405元/吨（-5）
内蒙1955元/吨（-60）
河南2310元/吨（+30）
【操作建议】
震荡对待。近期内地市场开工维持较高位置，市场整体供应较为充足。随着气温的回升，终端传统下游市场开工稳步提升，但烯烃装置开工不佳，局部地区对甲醇需求减少。港口可流通货源偏紧，区域间价差继续走扩，但然市场车少运费高，整体成交放量一般。
PVC
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现货高贴水状态持续，PVC期货重心略有下移
【简述】
PVC供应端受春检影响开工负荷阶段下降，但氯碱装置检修多集中于4-5月期间，短期内的开工负荷仍相对高位。需求方面制品企业订单不佳，多数企业有一定的原料库存，企业采购积极性不佳，市场货源流转偏慢，产业链库存偏高且延续积累。3月期间注册仓单将集中注销，市场陆续流出较多低价货源，给现货市场带来一定压力，现货贴水状态下PVC上行驱动乏力，地产相关措施尚未产生实质性影响，参与者对于中长期PVC制品需求端前景忧虑仍存，关注住建部提出的老旧小区及管道改造对需求的提振情况，短期内期货震荡整理为主。
PP/PE
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短期无驱动因素下，聚烯烃震荡运行为主
一、市场信息
美国2月非农就业报告强化美联储6月降息预期。美国劳工部发布报告显示，美国2月非农就业人口增加27.5万人，远超预期的20万人，但1月数据从此前的35.3万人大幅下修至22.9万人。同时，去年12月数据也由33.3万人下修至29万人。2月失业率升至3.9%，创2022年1月来新高，预期为持平于3.7%。
国际油价全线走低，美油4月合约跌1.37%报77.85美元/桶，周跌2.65%；布油5月合约跌1.17%报81.99美元/桶，周跌1.87%。
中国2月CPI同比重回正增长。国家统计局公布数据显示，2月份，全国CPI环比上涨1%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，自2023年9月以来首次正增长，且涨幅超出市场预期的0.4%。2月PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。
本周重点关注：中国2月金融数据、4810亿元MLF到期续作情况，美国2月CPI、PPI、日本“春斗”谈判结果。此外，拜登将于向国会提交2025年预算提案 ，OPEC、IEA和EIA公布原油市场展望报告，
（来源：Wind、华尔街见闻）