来源：大越期货 作者：大越期货
研报正文
每日观点
热卷：
1、基本面：上周产量环比小幅增加，总体供应稍高于同期，但需求仍稍低于同期水平，库存继续增加， 供应库存压力加大，宏观方面，基建投资预期下调、但制造业预期强化；偏空
2、基差：热卷现货价3820，基差32，现货略升水期货；中性
3、库存：全国33个主要城市库存351.02万吨，环比增加0.69%，农历同比增加21.09%；偏空
4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空
5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多
6、预期：价格低位反弹但供需情况暂无明显改善，下游制造业存强化预期但现实数据等待改善，库存 压力增加，在成本低位反弹的情况下，预计短期走势企稳，日内建议3730-3830区间操作。
利多：下游出口维持高位，政策面对制造业支持力度加大，预期改善。
利空：供应库存压力增长。
本周交易逻辑：
成本回调，现实需求低于同期，库存累积超同期水平，本周价格震荡偏弱运行。
风险点：
成本支撑继续转弱，供应库存压力持续增长。（下行风险）
下游行业超预期好转，原料端价格反弹上涨。（上行风险）
价格：热卷现货价格
主要出口市场价格：热卷东南亚价格
热卷基差
热卷周产量
热卷盘面利润
