来源：兴证期货 作者：兴证期货
研报正文
内容提要
现货方面，美豆 CNF 价 526 美元/吨(7)，巴西豆 CNF 价 489 美元/吨(14)，阿根廷豆 CNF 价为 489.65 元/吨(8.82)，张家港豆粕成交为3620元/吨(60)，大连豆粕成交价为 3750 元/吨(50)。
阿根廷产地与美豆大单出口提振，美豆价格大幅回升。阿根廷产区降水过多，布宜诺斯艾利斯出现冰雹，大豆面临产量损失。美豆迎来 12 万吨大单出口，外需好转同样对价格形成利多，推动豆价反弹。但是巴西大豆 3 月出口预计将高达 1500 万吨，出口竞争或将限制美豆涨幅，近期延续反弹运行，关注 3 月末种植报告情况。
国内延续供应偏紧逻辑，豆粕延续反弹走势。目前油厂开工持续下降，国内缺豆影响豆粕供应情况，下游近期成交情绪较好，豆粕预计持续去库，外盘价格上涨同样带动豆价上行，豆粕看涨情绪较浓。但是 4 月大豆到港预计上升，豆粕供应趋松，关注 4 月采购情况以及反弹后期做空机会。
风险因素
巴西南部与阿根廷天气;巴西港口运力;国内通关政策
1. 行情与现货价格回顾
2. 基本面情况
