研报正文
一、行情回顾
生猪期货主力 LH2405 合约收于 15565 元/吨，较前一周涨 400 元/吨，周涨幅2.62%，最高价15920元/吨，最低价 15130 元/吨，总成交量 15920 手，持仓量 61512 手，增仓-7249 手。
现货价格：今日国内外三元生猪价格：(元/公斤)
二、基本面情况
1、生猪养殖利润
根据我的农产品网数据显示，截止 3 月 22 日当周，7KG 的仔猪价格为 493.1 元/头，较前一周的425元/头，较前周上升 68.1 元/吨;外购仔猪养殖利润 206.18 元/头，较前周的 126.34 元/头增加78.84 元/头;自繁自养养殖利润 37.13 元/头，较前周的-1.76 元/头，增加 38.89 元/头。
2、生猪产能情况
我的农产品样本数据显示，2 月份能繁母猪存栏 481.06 万头，较上个月的482.32 万头减少1.26万头;2月份商品猪存栏 3307.67 万头，较上个月的 3307.67 万头增加 33.86 万头; 2 月商品猪出栏696.99 万头，较上个月的962.12 万头减少 265.13 万头。
3、生猪屠宰端数据
根据我的农产品网样本屠宰企业数据统计，截止 3 月 21 日，屠宰企业开机率26.37%较上周的26.89%下降0.52%;截止 3 月 15 日，屠宰企业的利润为-52.93 元/头，较前一周-51.77 元/头降低1.16 元/头;截止3月15日，冻品库容率为 24.24%，较前一周的 24.25%下降 0.01%。
4、2023 年我国规模以上生猪屠宰企业屠宰量 34372 万头，同比增 20.4%
据农业农村部数据，2023 年 1-12 月累计，规模以上生猪屠宰企业屠宰量 34372 万头，同比增20.4%，其中，12 月份屠宰量 3978 万头，环比增 21.3%，同比增 28.7%。
5、中国 2 月猪肉进口同环比双降，创 9 年同期最低
国内猪肉供应充足，冻品库存持续高企，且进口肉价格优势不再，贸易商拿货积极性偏低，猪肉进口量大幅降低。海关总署网站发布的数据显示，中国 2 月猪肉进口量为 7 万吨，环比减22%，同比下滑56.6%，降至9年同期在最低水平，总过 1-2 月猪肉进口量累计为 16 万吨，同比下降 56.7%。
6、养殖端压栏增重 生猪出栏均重升至 11 周高点
我的农产品网发布的数据显示，3 月 21 日，全国外三元生猪出栏均重为 122.56 公斤，较上周涨0.32公斤，环比涨 0.26%，刷新 11 周高点，略低于去年同期，同比降 0.92%。
三、综述
近期膘肥价差处于高位，二育入场积极性提高，仔猪及中小标猪补栏需求旺盛，膘肥价格走高带动猪企缩量挺价情绪，市场阶段性供应偏紧。目前消费需求虽有所回暖，但实际消费支撑力度依然不足，且屠企冻品库存依然较高。
另外，国内能繁母猪产能去化加快，影响了阶段性仔猪和标猪的供应能力，提振的远期猪价的乐观情绪。后市重点关注终端消费、生猪出栏及生猪产能变化情况。