来源：新湖期货 作者：新湖期货
研报正文
【PVC】
根据当前的检修计划，装置检修在3月中下旬将有所提升，并将在4月上旬有较大幅度提升，开工从3月中旬开始走低，预期开工将保持同期最低水平，供应将有所下降。
终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游春节期间停工放假时间延长，下游需求近期将逐渐提升，恢复速度仍处于往年同期最低水平。
上游开工小幅下降，而下游虽处于往年同期，但仍有所恢复。PVC检修量有所提升，开工继续下降，逐渐对供应产生影响。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低。
当前市场对未来春季开工和季节性检修的预期支撑价格，若之后库存仍不能形成去库趋势，将给价格带来较大压力。本周库存再累库创新高。受交割规则影响，期货价格大幅下跌修复基差。
【烧碱】
烧碱检修量仍处于较低水平，开工接近高位附近，且处于往年同期最高水平，未来仍有检修预期。液氯前期出现一定上涨并维持。
氧化铝价格近期维持高位，主要受供应端扰动，近期对烧碱需求稳定，但受烧碱供应影响，拿货价有所上调。粘胶短纤开工提升至较高水平，需求好转;
印染刚需订单有所恢复，开工恢复速度稳定，对烧碱需求有一定增量，非铝下游总体相对良好，处于往年同期平均水平。液碱库存连续去库，本周去库幅度较大，库存回落接近往年同期水平。
烧碱整体市场氛围继续好转，受上游检修以及下游复工情况良好影响，基本面开始向好，库存连续大幅去库和往年同期保持一致，且市场对3月中下旬季节性检修的预期支撑，烧碱价格相对偏强。
【苯乙烯】
上一交易日，国内苯乙烯市场高开低走，震荡收涨。日内江苏市场收盘在9360-9400元/吨，较上一日收盘均价涨80元/吨。
消息看，虽市场有价升量缩的表现，然而原料面、主力盘整理走强，部分生产企业涨价等对市场提振较强，日内市场震荡上扬。
此波回调过程中，苯乙烯的下跌主要是通过打压纯苯估值完成的，自身利润变化不大，而下游降负影响下，表现相对抗跌、估值有所修复，压力缓解后补库积极性反而有所提升。基于苯乙烯自身基本面来看，继续下行驱动力其实并不足，要进一步大跌仍要依托原材料让利配合。