研报正文
【PVC】
9 月 5 日华东现货价格 5200-5260，价格下跌。主流基差-250--60之间，基差小幅走强，成交偏弱。周度(09.05)PVC 整体开工负荷率73.57%，环比减少 0.61%，其中电石法 PVC 开工负荷率74.53%，环比增加0.85%，乙烯法 PVC 开工负荷率 70.85%，环比减少4.73%。
周度损失量8.574万吨，环比增加 0.900 万吨，前期检修装置陆续恢复，预计下周PVC检修损失量较本周减少，PVC 供应端压力仍然偏大。周度(09.03)上游库存环比去库，库存天数环比减少 0.21 天，绝对量环比减少7.44%，华东在库库存环比去库 1.34 万吨，PVC 产业产业链环比去化。
印度市场反倾销税消息频发，部分买家询盘停滞，部分低价采购囤货，成交价平水或略低于国内价格，本周市场签单环比略有走强。
逻辑：黑色有所企稳。成本端电石价格持稳。开工仍维持高位。 BIS 落地延长到12 月，出口略有改善，但仍不乐观，印度印度临时性反倾销税重提，对PVC 有利空。库存小幅去化，国内供应压力仍大。黑色有所反弹，今日预计PVC 震荡偏弱运行。
【PTA】
需求忧虑有增无减，利空压力有所增强。PXN 价差222 美元/吨;现货 TA 加工差在 338 元/吨附近，TA 负荷回落至82.6%;聚酯负荷小幅回升至 88%附近。终端订单改善，下游负荷回升，但PTA 价格暂时跟随原料端波动为主。
【纸浆】
昨日进口木浆现货市场价格呈下行走势。外盘报价下行，对浆价的支撑减弱。下游纸品价格偏弱运行，纸厂毛利率整体欠佳，对采浆积极性低，利空浆价。短期来看，浆市成本面支撑减弱，且下游纸厂需求跟进乏力，浆价或延续弱势。
【乙二醇】
国产 MEG 负荷大幅回落至 64.33%，上周港口去库，本周到港较少;聚酯负荷小幅回升至 88%附近;原油震荡，动煤现货震荡，东北亚乙烯下跌，原料端分化，MEG 供需转弱，短期盘面偏弱震荡。
（转自：曲合期货）