上周硅铁市场偏弱运行。成本方面，西南地区丰水期结束水电优惠减少，兰炭价格探涨，现货支撑偏强运行。产业方面，钢厂利润修复，钢材加速去库，高炉复产增多，合金市场供需结构持续改善，但随着近日期现持续上行，市场开始有恐高心态，贸易商按需采购为主。本周来看：供应方面，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国39.06%，较上期降0.11；日均产量15985吨，较上期增470吨；全国硅铁产量（周供应）：11.19万吨，兰炭上涨后暂稳运行，节前情绪高涨硅铁上行修复厂家利润，当前生产积极性尚可，部分厂家有所复产，企业库存小幅消化。需求方面，10月河钢75B硅铁招标数量2036吨，上轮招标数量1200吨，近期硅铁价格震荡，出口市场销售优势一般；钢厂铁水产量高位，基建地产市场底部开始显现，下游持续释放一定补库需求，但随着宏观支撑减弱、板块回调，市场趋向谨慎，部分贸易商有让利出货行为。策略建议：硅铁主力合约震荡下行，多空博弈持续，操作上建议短线维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
上周锰硅市场偏弱运行。锰矿盘整，化工焦五轮提涨落地，成本支撑上移。产业方面，宁夏厂家盘面高位套保，有扭亏为盈趋势，内蒙地区有工厂存在检修预期，按照北方硅锰成本价推算，若厂家根据盘面价格相对高位水平进行交割，尚存一定利润空间，西北地区整体无明显减停产计划，南方工厂仍处于观望状态，云南因行情较差，存在减产情况。钢厂减产情况触底，盘面波动剧烈，锰硅库存依然较高。本周来看：供应方面，港口锰矿涨跌互现，短期或延续震荡运行，主流冶金焦进行六轮提涨，化工焦仍有上涨预期，成本将继续偏强运行；南方在成本压力下保持或增加停减产情况，北方部分检修工厂持续检修中，不过有前期开炉的工厂复产，预计整体合金产量波动不大。需求方面，钢厂利润修复，高炉产能提升，下游释放补库刚需，但近期受宏观因素扰动价格波动反复，市场观望心态加重，预计锰硅将延续震荡整理。策略建议：SM2501合约震荡下行，多空博弈持续，操作上建议短线维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。