来源：资管云
如果用一句话总结当下行业的现状就是“募资找政府”、“想投先讲退”。
既然股权投资是国家鼓励的方向，近年来“土地财政”向“股权财政”、“产业财政”转型趋势明显，不少金融机构也在积极寻求转型。那么智信研究就针对当下热点，选取四门课程，解决如何与产业基金和政府引导基金合作、如何利用S基金实现退出及高效投资、如何做好投后退出、如何做好LP。
# 本次研修班分享主题如下：
1、拿下产业资金：产业基金（含地方政府/央国资LP）设立运作、监管要点及投资管理实务
2、投退新模式：S基金投资交易与投后管理实务
3、学会当好LP：GP遴选、投资管理操作实务
4、解决退出难：私募股权投资投后管理与退出实务要点
「 智信研修班 · 131期 」
股权投资痛点拆解:
政府与产业基金、S基金、GP遴选
与投后退出
11月25-26日（周六、周日）
上午9:00-12:00
下午13:30-16:30
01
罗老师
某央企产业资本/基金资深风控官
专注于私募股权投资风控、合规管理与法务工作11年。在国内某央企负责多个产业基金的募集、备案等合规工作。过往参与管理的资产规模在百亿以上。
王老师
某国资集团控股基金执行总经理/S基金团队负责人
拥有尾盘收购、基金二手份额、项目S母基金搭建及交易等多种形式实操经验，累积交易规模数十亿元。并参与了多家明星项目的直投及收并购等。
杨 力
星竹资本创始合伙人、原中金佳成/中金启元董事总经理、原北京科创母基金总经理
2011年-2023年在中金投资事业部（今中金资本）工作期间，是中金一级市场三大业务板块（中金佳成、中金启元和北京科创）开疆拓土的关键人员，为中金资本贡献1000亿管理规模，投资70余只基金和若干优秀项目。
颜 松
国内某百亿私募股权投资机构董事总经理、投后管理负责人
负责国内某百亿私募股权投资机构投后管理及双S基金，拥有十五年的私募股权投资行业从业经历，具有多个从0到IPO的成功投资和高回报退出案例。
02
课程收益
➤ 解读政府与产业基金出资设立与运营要求，解决募资难点
➤ 解析S基金交易模式，破局买卖双方交易难
➤ 解锁LP如何遴选GP，让你了解不一样的配置策略
➤ 解决退出难，投后管理专业化是关键
03
课程提纲
主题一
拿下产业资金：产业基金（含地方政府/央国资LP）设立运作、监管要点及投资管理实务
嘉宾：罗老师 某央企产业资本 基金资深风控官
一、产业基金特征和分类
1、产业基金的概念与特征
2、产业基金发展现状
1）政府引导基金发展现状
2）央国企为代表的LP发展现状
3、中央企业基金的分类
二、产业基金监管体系及关注要点
1、产业基金新监管趋势
1）地方政府基金监管体系及典型监管要求
2）国资委《中央企业基金业务管理暂行办法》的监管关注要点
2、私募条例监管的关键变化
3、监管差异下的实务探讨
三、基金架构设计及募集备案要求
1、基金募集、投资者要求及基金业协会备案要求
2、发改委备案要求
3、发改委产业政策符合性审查要求
4、目标基金架构设计及实务要点探讨
1）常规基金架构
2）双GP及委托管理的结构探讨
3）GP法律责任承担探讨
四、（含政府/央国企LP）合伙协议特别条款设计
1、出资要求
1）出资顺序/规模
2）迟延出资的豁免
3）扩募的要求
2、治理性条款——管理/控制力
1）关键人士条款
2）投资限制条款
3）投资运作决策/监督机制
3、合伙人会议审议事项和表决机制
4、关联交易及利益冲突条款
5、GP与管理人不一致时各自权利义务设计
6、关键费用类条款（管理费、GP报酬、关键费用承担等）
7、收益分配（分配顺序、超额收益机制设置）
五、产业基金投资与退出实务关注点及案例分析
1、基金项目投资的共性逻辑
2、产业基金投资领域及范围的特殊性要求
1）地方政府LP对基金投资的要求
2）央国企为代表的LP对投资的特殊要去
3）闲置资金使用
3、投资限制
4、绩效评价/考核要求
5、基金退出实务
六、产业基金财政与审计监督关注要点
1、基金审计的主要问题及关注点
2、政府引导基金财政与审计的监督逻辑
3、审计整改案例及实务建议
七、答疑与交流
主题二
投退新模式：S基金投资交易与投后管理实务
嘉宾：王老师 某国资集团控股基金 执行总经理/S基金团队负责人
一、S基金的交易机会挖掘
1、中国S基金发展现状与行业格局
2、国内S基金市场中的相对确定机会
3、政府/国资LP为流动性退出
4、GP基金到期需清盘，优质资产流出
5、从转让方诉求谈S基金交易策略
6、针对政府/国资转让诉求的交易策略
7、针对GP转让诉求的交易策略
二、S基金的交易模式与尽调方案
1、LP份额承接模式解析
2、LP份额承接模式的尽调方案
3、LP份额组合模式解析
4、LP份额组合模式的尽调方案
5、项目老股交易中遇到的痛点
6、项目老股交易的尽调方案
7、资产组合模式解析
8、特殊情况下的老股交易方式
9、特殊情况下的老股交易的尽调方案
10、清盘/尾盘基金案例解析
11、清盘基金中的难点
12、清盘基金中的尽调特殊点
13、夹层基金案例解析
14、夹层基金的适用范围
15、夹层基金的尽调要点
16、盘活类交易模式
三、S基金交易难点和估值方法
1、交易难点
2、常用估值框架和方法
四、从收益预期倒推S资产选择
1、不同策略下S收益区域分布
2、更有针对性寻找目标资产
五、投后管理中的几个关键点
1、上市公司股票减持
2、持续的项目流动性管理
3、诉讼/仲裁项目、待执行项目怎么办
4、待回购项目怎么谈
5、税务筹划
主题三
学会当好LP：GP遴选、投资管理操作实务
嘉宾：杨 力 星竹资本创始合伙人&管理合伙人，原中金佳成/中金启元董事总经理，原北京科创母基金总经理
一、核心思考：为何LP赚钱不易？
1、私募股权基金的发展现状
2、以母基金为代表的LP痛点与思考
3、LPVS直投，如何寻找风险与收益的平衡？
二、投资标准：LP如何选出好的基金管理人？
1、LP投资决策流程
2、LP调研方法与经验总结
3、LP遴选GP的核心指标体系
4、LP投资中的关键条款及重点风控事项
三、管理退出：LP投后如何做好对GP的管理工作？
1、LP常见信息披露要求
2、LP主动管理投后事务
3、LP搭建信息管理系统
4、LP实现有效退出的方案
四、未来展望：LP在当前形势下如何动态配置？
1、私募股权基金在资产配置中的作用
2、LP的动态配置策略
主题四
解决退出难：私募股权投资投后管理与退出实务要点
嘉宾：颜 松 国内某百亿私募股权投资机构 董事总经理
一、私募股权投后管理业务的痛点与现状
1、私募股权投后管理专业人士的一天
2、私募股权投后管理的痛难点
3、私募股权投后管理的范畴
4、私募股权投后管理的趋势
二、私募股权投后管理的业务环节与操作要点
1、私募股权投后管理的总体环节
2、私募股权投后项目跟踪案例
3、私募股权投后管理信息披露
1）私募股权投后管理信息披露合规性
2）私募股权投后管理信息披露风险案例
4、私募股权投后管理常用的管理软件实操
1）基协《私募基金信息披露备份系统》
2）Ambers系统
5、私募股权被投项目财务分析和风险预警
1）私募股权投后财务分析预警模型
2）私募股权投后关联交易风控
6、私募股权被投企业业务赋能
1）人才服务和人才激励
2）高管培训
3）销售与市场拓展
4）生态圈和资本市场服务
5）公共关系处理
6）竞品调研
7、私募股权投后管理中的舆情监控和公共关系
8、私募股权投后业务中常见重大决策点
1）股东权利
2）公司治理
3）业绩对赌
4）转让回购
5）清算注销
9、创新投后：一站式金融服务
三、私募股权投后管理中的退出执行
1、私募股权常见的退出方式比较
2、私募股权投资团队和投后团队退出工作高度互补
3、二级市场减持
1）减持策略
2）减持执行
3）减持特别关注事项
4、私募股权转让退出
5、私募股权回购退出执行要点
6、S基金退出与交易案例
1）S基金退出模式的独特视角
2）S基金交易核心优势
3）S基金交易模型
7、私募股权另类退出方案设计和执行
1）定期分红
2）收入分成
3）清算退出
4）管理咨询/FA收费
四、投后管理业务实施和提效路径
1、投后管理团队架构与绩效管理
2、投后管理团队核心OKR
3、投后管理的数字化提效
4、投后管理团队的核心技能
5、投后管理体系建设
04
罗老师
某央企产业资本/基金资深风控官
▪ 专注于私募股权投资、风控、合规管理与法务工作12年。现任某央企产业资本/基金资深风控官，负责过多个基金管理人登记及多个基金的备案工作，熟悉私募股权投资行业风控合规监管要求。
▪ 历任过中信国润基管、秀实资本下属金融板块公司风控部负责人、首席风控官等，累积主负责过近两百个项目的风险评审工作。曾作为业务总监，主负责多个项目的成功投资和退出，拥有丰富的项目筛选、尽职调查、风险识别和评估，项目商务谈判、交易结构设计、风险管理、投后管理、退出全流程实务操作经验。
▪ 过往参与管理的资产规模在百亿以上，工作经历贯穿私募基金募、投、管、退环节，涉及行业包括半导体、轨道交通、新能源、智能制造、新材料、教育、房地产等。
王老师
某国资集团控股基金 执行总经理/S基金团队负责人
▪ 现任某国资集团控股基金执行总经理，S基金团队负责人。拥有尾盘收购、基金二手份额、项目S母基金搭建及交易等多种形式实操经验，累积交易规模数十亿元。
▪ 曾任职于方达律师事务所，拥有丰富的境内外资本市场及PE股权投资业务实践。参与了多家明星项目的直投及收并购等。
杨 力
星竹资本 创始合伙人&管理合伙人
原中金佳成/中金启元董事总经理 原北京科创母基金总经理
▪ 多次上榜清科、投中等权威媒体“最佳影响力”等人物称号，有着境内外兼备的专业经历。
▪ 2011年-2023年在中金投资事业部（今中金资本）工作期间，是中金一级市场三大业务板块（中金佳成、中金启元和北京科创）开疆拓土的关键人员，创始成员高管、董事总经理和总经理。曾为中金资本贡献1000亿管理规模，投资70余只基金和若干优秀项目，如奇安信、小鹏汽车、中科微至、天科合达等。尤其是自2018年独立掌管北京科创基金的经历，积累了丰富政、产、学、研、投等资源和对硬科技投资的深刻理解和实践。
▪ 今年创立自己的私募股权直投基金——星竹资本，将全面负责星竹资本投资管理工作，包括融资、投资、品牌建设维护、投资者关系、团队建设、系统搭建和退出等前中后台工作。
颜 松
国内某百亿私募股权投资机构 董事总经理
▪ 负责投后管理工作及双S基金，拥有15年的私募股权投资行业从业经历，在金融科技和碳中和领域具有多个从0到IPO的成功投资和高回报退出案例：中德环保(ZEF.FR)、百富环球(0327.HK)、亿华通（688339.CH）、蔚来汽车(NIO.US)、京东物流(2618.HK)等。
▪ 曾就职于汉能投资集团、浩然资本、Fore Advisors等投资机构的管理层，同时也担任过独角兽教育科技公司的CFO，兼具私募股权投资和创业管理经验。
▪ 颜先生毕业于清华大学经济管理学院，取得会计学学士和工商管理硕士学位，他自2007年起成为CFA协会注册会员。
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1、希望转型私募股权投资业务的银行、信托、保险等金融机构人士；
2、希望提升私募股权募资能力、投资能力、投后能力的投资机构人士；
3、希望了解市场热点话题的投资人。
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