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来源：经济日报
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“实时到账，超多产品可选择”“R1低风险历史正收益”“0申赎费用”……近日，部分银行推出的“快赎组合”理财产品受到投资者和理财机构关注。什么是“快赎组合”理财产品？为何受到市场关注？它有哪些热点？又有哪些风险？值得买入吗？一起来看本期快问快答↓
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什么是“快赎组合”理财产品？
快赎即投资者购买的理财产品在赎回申请的当日即可取得赎回金额。“快赎组合”看似是一款理财产品，实则是由多款底层产品组合而成的，组合中既有银行理财产品也有货币基金产品，组合中的每款底层产品日最高快赎额均可达1万元，组合的快赎上限根据其底层产品数量而定，有银行该类组合快赎额度最高可达150万元。
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“快赎组合”为何受到市场关注？
与“现金管理新规”的发布密切相关。为降低流动性风险，监管部门在2021年发布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，规定商业银行、理财公司应当审慎设定投资者在提交现金管理类产品赎回申请当日取得赎回金额的额度，对单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额设定不高于1万元的上限，过渡期至2022年底。
随着“现金管理新规”过渡期的结束，各家银行已根据相关规定对现金管理类产品的赎回上限作出相应调整。然而，投资者对此类产品的高流动性需求依然存在。因此，陆续有银行推出“快赎组合”理财产品，并通过增加底层产品数量来提高快速赎回额度，即由于每只底层产品均可实现最高1万元的快赎额度，将数十甚至上百只底层产品进行打包“出售”便可以实现产品快赎额度的“叠加”。
据不完全统计，目前已有超过10家银行推出了“快赎组合”理财产品，由于组合内底层产品的数量不等，不同银行“快赎组合”理财产品的单日最高快赎额度也不等，少则数万元，多则数十万元，最高可达150万元。
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“快赎组合”有哪些亮点？
智能分配功能是“快赎组合”的一大亮点。根据某股份制银行转入规则，若投资者不自主选择底层产品，系统将按照7日年化收益率从高到低依次分配，买入7日年化收益率最高的产品达到1万元后，再买入7日年化收益率次高的产品，依次直到转入的金额被智能分配完成。这样既可以保证投资者实现最高的收益率，也能最大限度保证流动性。
“‘快赎组合’兼顾收益性和流动性，有效满足了部分投资者的需求。从合规层面来看，现有规定主要针对单个产品，没有针对产品组合。”招联首席研究员董希淼表示。
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“快赎组合”有哪些风险？
在肯定该类组合产品积极意义的同时，部分业界人士对该类产品的风险也表示担忧。
“此类组合中的底层产品包括现金管理类产品和货币基金类产品，两者较为同质化，若市场情绪波动，遇到投资者集中赎回，容易造成流动性风险。”一家城商行人士表示。
董希淼也表示，在极端市场情景下，如果投资者购买同一家银行理财公司或基金公司的产品规模较大，不排除会有流动性风险。
在冠苕咨询创始人周毅钦看来，“快赎组合”把原本客户主观挑选散卖的产品通过金融服务链接在一起。在客户散买时，部分银行理财公司和基金公司的产品若有流动性压力，行业内可‘互余互救’。但组合购买时，流动性压力可能会有一定的传染性，流动性风险可能会放大。
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如何应对“快赎组合”的风险？
董希淼建议，监管制度仍有进一步完善空间，如可以设置一定的赎回金额比例等。此外，银行理财公司和基金公司也要加强对流动性风险的分析检测，要将业务创新与风险管理有机结合起来。
周毅钦也认为，对于此类金融服务，监管部门可进行适当的引导，例如，对底层产品的数量做出限制，对每只代销产品参与该类通道的次数也做出限制。
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购买“快赎组合”理财产品
投资者要注意哪些？
“总的来说，在购买货币零钱组合产品时，投资者应充分了解产品特性和风险，选择信誉良好的平台，做好资金和风险管理，并保持谨慎的投资态度。”普益标准研究员赵伟建议，“投资者在选择货币零钱组合产品时，优先考虑那些财富管理能力强、风险管控水平高的平台。同时，由于不同的组合产品在转入和赎回规则上可能存在差异，投资者应留意产品随时可能出现的申赎额度规则变动，并及时做好资金安排。”