来源：信托百佬汇
刚刚过去的2023年12月份，集合信托发行和成立市场升温，非标信托产品成为主力，与此同时相关产品预期收益率较上一月份走高。
用益金融信托研究院研究员喻智分析， 12月非标信托产品的平均预期收益率年末“翘尾”。“部分信托公司为了完成年初预定目标，主动让利给投资者，引起收益率的短暂上行。”
据公开资料不完全统计，截至2024年1月2日，12月非标信托产品的平均预期收益率为6.49%，环比增加0.06个百分点；产品的平均期限1.66年，环比缩短0.03年。非标信托产品的平均预期收益率增加，与非标产品投放增加有较为直接的关联。
年末放量
受年末冲规模等季节性因素影响，2023年12月非标信托产品的剩余额度迎来最后一波集中投放的高潮。
据公开资料不完全统计，截至2024年1月2日，12月共计发行集合信托产品2355款，环比减少18款，降幅为0.76%；发行规模1097.59亿元，环比增加299.08亿元，增幅为37.46%。12月标品信托产品发行数量为1054款，环比减少15.41%；发行规模302.42亿元，环比减少13.05%。
另公开资料不完全统计，截至2024年1月2日，12月共计成立集合信托产品2714款，环比增加143款，增幅为5.56%，成立规模为699.21亿元，环比增加221.79亿元，增幅为46.46%。12月集合信托产品成立数量小幅增加，而成立规模大幅增长，主要是非标信托产品的成立规模增长极为显著，是年末冲规模的主要力量；与之相反，标品信托产品的成立规模逆势下滑，信托公司在标品业务方面资金募集能力有限。
业内人士指出，年末冲规模是业内常态，但主力仍是非标信托产品。临近年末，非标信托产品的剩余额度都被投放至市场，产品收益率有所拉升，传统的存量信托投资者对收益相对固定、风险相对可控的非标产品接受程度更高，因此基础产业、房地产和工商企业三大领域的成立规模大幅增长。同时，12月标品信托产品成立数量及规模不增反减，从一定程度上说明信托公司在标品信托产品资金募集上比较乏力，对于合作渠道的依赖性相对较大。
非标高峰
2023年12月投向房地产、工商企业和基础产业三大实体经济领域的信托资金大幅增长。
截至2024年1月2日，12月房地产类信托产品的成立规模为25.23亿元，环比增加6.27倍；基础产业信托成立规模315.41亿元，环比增加61.46%；投向金融领域的产品成立规模248.36亿元，环比增加9.45%；工商企业类信托成立规模109.52亿元，环比增加115.41%。
值得一提的是，房地产类信托成立虽有大幅增长，但绝对规模不高。12月房地产信托成立规模环比大幅增加6.27倍，但绝对规模仅为25亿元。一方面，年末信托公司业务冲规模，房地产类信托产品投放有所增加；另一方面，11月房地产类信托产品的月度成立规模相对较低。目前房企的违约事件仍时有发生，房地产市场在政策刺激下艰难恢复中，在监管收紧和市场环境等双重压力之下，信托公司在房地产领域的展业动力相对不足，房地产类信托业务仍处于低谷，业务转型仍处于探索之中。
基础产业类信托方面，12月基础产业信托的成立规模环比大涨超六成，但产品收益有所下行。“受年末业务冲量等季节性因素的影响，12月基础产业类信托产品的发行成立规模均明显增加，这种爆发式的增长是由于年末非标剩余额度投放至市场所致，多数信托投资者在非标固收类产品上仍保持较为明显的偏好。但从平均预期收益来看，与房地产、工商企业领域的非标信托产品不同，基础产业类信托产品的平均预期收益率略有下行。这或与下半年以来清理地方债务有关，随着“一揽子化债方案”的施行，地方城投公司的短期违约风险下降，融资成本持续走低。”喻智说。
另据不完全统计，12月金融类信托产品成立数量为1392款，环比减少9.55%；成立规模248.36亿元，环比增加9.45%。其中，标品信托产品的成立规模不增反减；消费金融类信托产品成立规模为47.00亿元，环比增加166.74%。消费金融领域既有规范约束又有利好支持，对布局消费金融领域已久的信托公司有较好的展业环境，2023年消费金融类信托业务在ABS和信贷资产收益权转让业务方面有较好的表现。