来源：用益观察
近日，根据企业预警通信息，贵州省水利投资（集团）有限责任公司拟提前偿还“22水投02”“22水投01”，偿还金额分别为1.8亿元、10亿元，目前尚未表决。
事实上，上述提前兑付事项在城投债里已并非新鲜事。
近期，城投债提前兑付确有加速迹象。根据企业预警通数据梳理，2023年四季度共有136只城投债提前兑付，累计提前兑付金额为785.45亿元，显著高于第三季度的110.29亿元。其中，12月共有57只债券提前兑付，偿还金额高达419.36亿元，环比增长143.6%，创去年新高。
图片来源：企业预警通在“资产荒”背景下，城投作为公司债供应主体的重要一环，相关发行批文能否通过审核，也逐渐成为判断未来市场供给变化的“晴雨表”。从2023年全年表现来看，交易所批文通过规模呈现前高后低的格局，尤其以11月批文终止规模创新高为标志，公司债供给市场下半年有所趋冷。
部分机构对此表示，城投批文通过规模下降，是监管对城投债融资传出的收紧信号。展望2024年，城投新增融资延续高压态势，平台名单制担忧渐起，弱资质发行文件获批难度或将加大。投资者在关注城投付息压力的同时，也需同时关注到期压力较大区域债券批文获批及贷款回表接续情况。
在国金固收团队看来，2024年债券投资者仍需重点关注四大风险：估值风险、到期风险、付息及非债舆情风险。未来若审批趋严影响供给进一步收缩，城投债核心定价因素将由供给切换至到期，需警惕行情波动的风险，此外部分省份及地市/区县到期压力与付息压力依然较大，需关注到期压力较大区域债券批文获批及贷款回表接续情况；另外理财直融、融资租赁等融资收紧，可关注非债券类债务尤其非标部分原始债权人接续情况，非标占比较高区域舆情或呈常态化。
来源：第 一 财 经、财 联 社等
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