信托私塾
来源：信托界
近些年，“转型”成为信托业发展的关键词。围绕实现高质量发展，信托公司是否已找到明确的目标，在新的“三分类”中是否有“拿得出手、站得住脚”的业务，还有哪些困难与瓶颈需要突破？
针对上述问题，《金融时报》记者在采访中发现，总体来看，信托行业新的商业模式仍在建立过程中，尚未形成规模效应，继而带来行业性的、可持续的、稳定的收费模式与来源。从个体看，一些早布局“本源”业务的信托公司已经在个别领域建立先发优势，成为公司高质量发展的有力支撑转型。正如业内人士所言，越早转型越主动，而越晚转型就会越被动。
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拉开转型大幕
一些信托公司已拉开转型大幕。据《金融时报》记者了解，早在2014年，依靠赚取利差和通道费的传统信托业务模式仍比较流行，但从那时开始，建信信托就开始主动压降传统融资类、通道类业务，率先在行业内推进业务转型。
实际上，当时转型的迫切性就已经显现出来。根据中国信托业协会2015年1月30日发布的数据，2014年，信托业结束了自2008年以来的高速增长，资产规模的增幅明显回落，与2013年末46.05%的同比增长率相比，2014年回落了17.91个百分点，当时信托业已开始面临增幅放缓、业绩下滑、个案风险增加等方面的挑战。中国信托业协会专家理事周小明将2014年称为信托行业全面布局转型发展的“元年”。
2014年，监管部门出台了多项与信托经营相关的指导意见，当时对信托行业影响最深的是《关于信托公司风险监管的指导意见》（业内称“99号文”）。“99号文”的重要之处在于对信托业进行了全面的梳理与规范，明确了信托“受人之托，代人理财”的功能定位，培育“卖者尽责、买者自负”的信托文化，回归实体经济、信托本源等，为信托公司转型发展指明了方向。
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建立先发优势
中国信托业协会发布的数据显示，截至2023年三季度末，信托资产规模余额为22.64万亿元，这是自2022年二季度同比增速逆转为正以来，连续6个季度保持正增长，表明信托行业在稳健增长中保持了基本盘稳定。
经历过去十年的转型发展，一些信托公司已建立起先发优势。
“公司定位于打造‘轻资产、服务型信托专家’，聚焦信托服务、机构资管、私募股权等核心优势业务，扎实推进‘清资产、控风险、促发展’三大重点工作，立足长期价值最大化，持续推进战略转型。”某信托相关负责人在谈及公司转型时表示，应深入践行金融工作的政治性、人民性，以信托业务“三分类”新规为指引，以高质量党建引领公司高质量发展。
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未来发展可期
根据行业数据可见，信托业在2023年贯彻实施信托业务新分类背景下，转型方向更加清晰明确。在业内人士看来，信托业的经营业绩整体恢复向好，能够为转型后盈利水平的提升与优化争取相对宽裕的时间和空间。
过去一年，信托业面临的经营压力仍然不小。综合53家信托公司发布的2023年财报可见，信托公司营收业绩出现企稳迹象。部分信托公司取得较好业绩的原因之一，是业务转型取得明显成效。
“从信托公司净资产收益率（ROE）的区间分布来看，2023年，ROE分布更为集中，处于10%以上的信托公司大幅减少，仅有6家；ROE大于15%的信托公司仅有1家。随着信托业务转型不断深入，信托业已逐步过渡到新发展阶段。”一位信托业内人士说。
分析人士认为，信托行业转型调整仍将深入推进。伴随信托行业发展方向愈发明晰，信托公司有望不断提升核心竞争力，实现高质量差异化发展。