4 月 12 日上午，五矿资本发布的公告显示，下属控股子公司五矿信托管理的 3 只信托产品出现了逾期兑付的情形。就在前两天，平安信托的延期兑付事件，让整个市场上又有了山雨欲来的紧迫感，没想到五矿资本又来了个接龙，产品担保方昆明交投、昆明产投、昆明城投、昆明新都投资、昆明土投均为昆明市管国企，均已处于被执行人或限制高消费、票据违约状态。
据了解，上述 3 个产品均成立于 2022 年，融资方及担保方为云南省昆明市各类城投公司，合计金额接近 6.5 亿元。
具体来看：
“ 恒信国兴 636 号 ” 融资方为昆明交投城市投资发展集团有限公司（简称 “ 昆明交投城发 ”）
担保方为昆明市交通投资有限责任公司（简称 “ 昆明交投 ”）
“ 恒信国兴 657 号 ” 融资方为昆明城路开发经营有限责任公司（简称 “ 昆明城开 ”）
担保方为昆明产业开发投资有限责任公司（简称 “ 昆明产投 ”）、昆明市城建投资开发有限责任公司（简称 “ 昆明城建 ”）、昆明新都投资有限公司（简称 “ 昆明新都投资 ”）
“ 恒信国兴 659 号 ” 回购方为昆明新置投资发展有限公司（简称 “ 昆明新置投资 ”）
担保方为昆明产投、昆明城投、昆明市土地开发投资经营有限责任公司（简称 “ 昆明土投 ”）
也就是说，上述 3 个产品涉及了 8 家昆明当地城投平台。
其中，昆明交投、昆明产投、昆明城建、昆明新都投资、昆明土投均为昆明市管国企，昆明市国资委为主要持股人。
五矿信托作为中国五矿集团的孙公司，是五矿集团旗下的专业从事信托业务的非银行金融机构。公司于2010年10月8日，经中国银行保险监督管理委员会批准，在原庆泰信托投资有限责任公司完成司法重整的基础上变更设立，注册地为青海省西宁市，运营管理总部设在北京，注册资本130.51亿元。
而五矿集团作为国有重要骨干企业和世界100强（排名第65位），旗下拥有8家上市公司，包括中国中冶（601618.SH、1618.HK），五矿资本（600390.SH）、五矿发展（600058.SH）、中钨高新（000657.SZ）、株冶集团（600961.SH）、长远锂科（688779.SH）五家内地上市公司，以及五矿资源（1208.HK）、五矿地产（0230.HK）两家香港上市公司。2023年公司营业收入突破9000亿元，在世界500强排名第65位。
据了解，五矿信托在2016年开始设立鼎铭系列产品，用于向某公司发放信托贷款，以应收账款作为还款来源。熟悉财富管理市场的朋友都知道，这些“保理债权”类的项目，既是项目暴雷的高发区，也是高管中饱私囊的肥肉区。此前，钜派、中植、海银系都踩坑于此。
此前，五矿信托的此类“应收账款保理债权”业务，主要标的范围为绿城、金地、金茂、金融街、万科、碧桂园等。
后来，这些业务的口子逐渐向大部分房企开放。于是，风险急剧放大。
资料显示，恒信国兴657号于2022年5月27日成立，目前存续规模为8580万元。该信托计划的预计存续期限不超过24个月。该信托计划项下募集的资金用于向昆明城路开发经营有限责任公司发放信托贷款，昆明产业开发投资公司、昆明市城建投资开发公司、昆明新都投资公司为其担保人。
行业分析人士认为，五矿信托上述产品之所以出现兑付问题，主要是因为昆明市土地出让金近年来大幅下降，使得其对债务的覆盖能力下降，部分非标政信项目接续不上，发生逾期。
业内认为，五矿信托业绩的下降，与其房地产信托业务频繁 “ 踩雷 ” 有关，其中最典型的就是恒大。
2020 年，五矿信托曾为恒大旗下佛山盈沁地产设立信托资金，用于佛山项目开发。在放款前，五矿信托便受让了佛山盈沁地产 51% 股权。
随着恒大暴雷，佛山恒大项目也陷入困境。为减少损失，五矿信托直接下场当起了 “ 开发商 ”，亲自上阵管理项目。
2022 年 1 月，五矿信托通过 “ 承债式收购 ” 的方式，受让佛山盈沁地产、昆明恒拓置业 100% 股权，拿下佛山恒大金碧华府，以及昆明恒大林溪郡 2 盘开发和管理权。之后，传来部分项目正在施工中的消息。
除去恒大，五矿信托与融创、泰禾集团、蓝光发展、华夏幸福、中国奥园等多家房企有业务合作。当这些房企纷纷爆雷，或陷入流动性困局，五矿信托也受到牵连。