来源：望京博格
5月31日，郑煤机公告，自己买的3亿信托，到期只收回不到3000万，直接亏损90%。
作为曾经的金融产品经理，望京博格看了之后，觉得这里面有猫腻的：
一、为何亏钱？
2023年11月14日，关于“杭州30亿量化私募跑路”的传闻在私募圈内引发震动。
这个私募跑路跟郑煤机有啥关系呢？
从公告里我们看到，郑煤机买外贸信托，信托暴雷。
之前量化私募跑路，是该外贸信托把钱又投资给私募——华软新动力精选，然后华软新动力又（经过几手）把投资给了卷钱跑路的那个量化私募。
层层嵌套。
投资3亿到期最后还剩下3000万，说明华软（私募）没有把钱全部投给卷钱跑路的私募，原因估计是中间嵌套的产品都需要保有最低货币仓位。
二、猫腻在哪里？
首先，郑煤机买的是《外贸信托·华软新动力精选1号单一资金信托合同》，注意关键词：单一资金信托
什么是“单一资金信托”呢？就是这个信托只有郑煤机这一个客户，再没有其他客户了，否则就叫做集合信托了。
通常单一资金信托就是“通道”，实际委托人想投什么就投什么。信托公司不会为“单一资金信托”承担风险，也不对风险负责，人家就收一个过路费。
令博格觉得猫腻至少有两点：
（1）郑煤机可以直接去买（私募）华软新动力的产品，为啥非要搞一个外贸信托过一手呢？ 难道因为外贸信托的牌子更硬，但你买的是“单一资金信托”，出了风险也跟信托公司没啥关系啊。
（2）即便你搞把外贸信托当通道，3个亿资金搞一个通道就行了，为啥非要搞3个通道呢？
*图中公告里明确写了郑煤机是买了同系列XX产品1号、XX产品2号、XX产品3号。
是不是因为单一投资产品过董事会有限额要求？
一个产品投资1亿就不需要过董事会？投资3个亿就需要过董事会？
这样董事会完全不知道信托到底买了什么。
当然这个只是猜想，本人没有真凭实据。