据深交所披露，潍坊投资集团26亿元小公募项目获“通过”，债券品种为小公募，拟发行金额为26亿元。5月27日，旗下“21潍坊投资MTN001”于99.65元折价成交4笔，收益率5.86%，6月5日下行至4%以下。
据山东省人民政府网站发布的《坚决贯彻落实总体国家安全观 深化以高水平安全保障高质量发展的山东实践》一文指出，在地方债方面，制定全省防范化解地方债务风险一揽子方案，强化政府债务、隐性债务、城投债务“三债统管”，坚决遏制增量、消减存量，债务风险防控取得积极成效。
这意味着，对于地方债，山东省将城投债务与政府债务、隐性债务放到了同一个监管体系内，实际上提高了城投债务的地位。
这是否也意味着在加强监管的同时，山东城投的各类债务都将得以妥善解决？
政策解读
通过制定一揽子方案来防范和化解地方债务风险，表明山东对地方债务问题进行全面的、系统性的债务风险管理。文章中特别提到的“三债统管”（政府债务、隐性债务、城投债务）显示了山东省在债务监管方面的决心，旨在通过强化统一监管来提高债务管理的效率和透明度。而在化债推进过程中，遏制增量、消减存量仍是主线，目的在于降低债务违约风险。
事实上，山东省内多个地区已结合自身特点，采取了包括建立应急资金池、优化债务结构、降低融资成本等创新措施推动化解地方债务，取得了一定成效。具体如下：
总结起来有三个方面：第一，积极争取国家政策和资金支持，以减轻偿债压力并优化债务结构。如通过发行特殊再融资债券来置换高息隐性债务。第二，通过建立风险预警和应对机制，及时发现并处理潜在的债务风险，防止风险的扩散和外溢。第三，将地方债务管理措施与推动经济社会高质量发展的目标相结合，在经济发展与风险控制之间寻求平衡。
山东债务现状
城投债券方面，据地方政府投融资研究中心统计，山东省有存续信用债券的城投公司数量为275家，AA+及以上存量债主体占比接近50%；截至2024年5月13日，山东城投债数量为1327只，城投债余额9288.44亿元，负债率较高，面临着较重的化债压力。此外，山东省平台存量债务以市、区县级为主，其中区县级城投平台经营情况相对不佳，债务风险较大，需要实施有力政策进行针对性地化解。
鲁、苏、浙三省地方债务情况（亿元）
非标舆情方面，近期上海票交所集中披露了一批地方城投平台逾期信息，涉及山东城投平台34家，累计逾期金额超34亿元，涉及城市主要为青岛、潍坊、临沂、济南等。
融资方面，化债政策下，城投公司新增融资难度普遍增加。多数地区城投公司仅可通过借新还旧的方式进行旧有债务本金和利息的偿还，而山东省由于非标融资规模大，需要偿付的本金和利息金额高，缺乏畅通的融资渠道。短期内存在一定的融资压力和偿债压力。后期城投平台融资状况能否改善，仍需进一步观察。
总体来看，山东省化债任务较为艰巨，面临的形势较为复杂，亟待建立一个全省统一、执行严格、监督有力的债务管理机制。对于投资者来说，应继续监测山东省地方债务情况和相关舆情，特别是关注区县级城投公司的债务风险，关注相关化债政策的落地实施情况及所取得的效果。
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