信托圈内人
导读：信托公司破产重整，是通过债权人让步、业务重组等措施，使信托公司摆脱债务困境，免除赔偿责任，重获经营能力。
信托公司应该赔偿，但就是没钱，直接破产，怎么办？
近期，有四川信托投资人向信托圈内人称，接到四川信托破产管理人的电话，对于委托人申报的债权不予以确认债权。原因是：该名委托人的底层资产回款，可以覆盖本金。
该名投资人认购的是芙蓉49号，该产品公布的底层投向是白鹤滩项目。
据了解，不予确认债权的项目，信托财产可以覆盖信托份额，因此不需要申报债权，等待项目回款即可。也就是所谓的“好底层”。
需要指出的是，这里讲的可以覆盖信托份额，不是单指已经全额回款、资金趴在账上的项目，也包括可以覆盖但还没变现的项目。
由此可见，四川信托的TOT产品有一一对应的底层投向，不是期限错配、滚动发行的资金池。信托圈内人此前一直有强调。
对于底层资产不足以覆盖信托份额的产品，可以申报债权。申报债权后，成为四川信托的一般债权人，参与四川信托破产重整方案的分配，统一受偿。申报债权成功后，意味着四川信托负有赔偿义务，起诉四川信托胜诉获赔，也是去申报债权。
但是，四川信托是一家有限公司。依据我国公司法的规定，公司是属于法人组织，公司的民事责任应该由公司的出资承担，破产后债务由公司资产偿还，法定代表人和股东通常不承担法律义务或责任。即使公司破产，也以其全部资产承担债务，与法定代表人、股东无关。
截至2024年2月26日24时，已与天府春晓签订信托受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，整体签约率达到95.02%。据知情人士向信托圈内人透露，约有300名投资人没有签署打折方案。
未签约的300名投资人主要包括两类：一类是有底层资产可以覆盖信托份额，也就是前文提到的“好底层”；另一类打折转让折扣太低，比如超大额、过往利息抵扣本金等。
未签约的投资人面临一个很现实的问题：信托公司应该赔偿，但就是没钱，直接破产，怎么办？
根据法院的《民事裁定书》，2023年，毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）等中介机构在2020年清产核资的基础上进行了数据更新，显示：截止2023年7月31日，四川信托资产总额约24.50亿元，负债总额约431.12 亿元，净资产约-406.62亿元。四川信托无力赔偿投资人的损失，走上破产重整之路。
信托公司破产重整，是通过债权人让步、业务重组等措施，使信托公司摆脱债务困境，免除赔偿责任，重获经营能力。
信托圈内人认为，如果底层资产不好，又没有签署打折转让协议，只剩两方面可以考虑，需要量力而行：
1、监管部门对四川信托TOT产品的监管是否存在失职？是否应当赔偿？
2、四川信托股东挪用信托财产，造成信托财产发生损失，是否应当赔偿？因为公司法也有规定，公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。
最后说一下，四川信托绝不是最后一家通过破产来摆脱债务、免除赔偿的信托公司。
