近日，信托业迎来监管新动向，多家信托公司表示接到窗口指导，称非标信托需进行组合投资，并设定了单一资产占比不得超过25%的限制。
非标政信项目比较容易组合，比如把交易对手差不多的4个项目组合成1个项目来卖。
但是房地产项目比较复杂，客户需要结合单个房地产项目的资金回笼计划、建设时间表、项目所在区域等因素判断要不要投资，如果将几个房地产项目组合在一起，投资者很难进行判断，同时也对信托公司的资产储备提出了较高要求。对于底层资产比较分散的小微贷款产品来说，整改难度较小。
当前有的信托公司做得比较多的是通过非标来增厚标债的收益。比如新发行的一个产品，标准化资产占比超过50%，再组合配置两个非标资产，很容易满足组合投资的要求。
这种组合投资方式是通过牺牲流动性来提高预期收益。直接或间接投资于非标准化债权类资产的资管产品，其非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资管产品的到期日或者开放式资管产品的最近一次开放日，这类产品锁定期一般至少一年，除非非标项目提前到期或结束。
而全部投资于标准化资产的产品更为灵活，可设置周开、月开、季开等期限类型。
监管导向下非标信托进行组合投资有双重动因：
一是为有效控制集中度风险;
二是推动信托业向标准化投资转型。
该调整还意味着信托业在标准化投资领域将具备巨大的增长潜力。在当前非标政信及房地产项目投资环境不佳的背景下，组合投资要求将使得信托公司发力标品投资，预计未来信托行业标准化转型速度将更快，力度更大。