在经历了一波上行之后，债市迎来“点刹”。其中，在政府化债政策背景的加持下，城投债人气有所回落。此前青睐城投债配置策略的私募、信托机构的热情出现下降。
1、产品总量依旧在减少。这两年信托公司在一级市场拿了很多城投债，刚开始收益率在10%-15%之间，甚至更高，而给到投资者的利息在7%左右，投资者觉得挺满意，在最近“化债保标债”的总基调下，城投标债收益大幅降低，已降到3%左右。再扣除信托公司的利润，再发产品给到投资者，这样的产品无疑对投资者毫无吸引力。
2、总体来看，城投债下半年再融资压力不减。同时，城投债发行审核趋严，新增融资的难度较大，年内净融资规模或受限。目前对于信托公司的投资监管收紧，资产荒局面下，私募、信托机构的城投债配置策略受到了一定的影响，但仍有部分信托通过私募债基形式配置城投债。
3、据某第三方机构数据显示，当前高净值投资者对城投债相关私募产品的投资偏好明显出现分化：以往长期投资房地产信托产品的高净值投资者主要选择年化收益率在6%-8%，少量资金采取信用下沉投资策略的城投债私募产品，因为这类投资者更关注本金的安全性；相比而言，不少刚从股票基金方面赎回资金的高净值投资者则会选择年化收益率超过10%、大部分资金采取信用下沉投资策略的城投债私募产品，因为这类投资者对产品的收益预期较高，且愿承受相对较高的投资风险。
资料来源：用益研究