转自：中国信托业协会
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一、中国信托业协会成功组织第一期“媒体走进信托公司”活动
二、“媒体走进信托公司”活动第一期——走进昆仑信托
三、非标信托产品规模缩水 机构开打组合投资
中国信托业协会成功组织第一期“媒体走进信托公司”活动
来源：证券日报 邢萌2024-9-13
9月12日，中国信托业协会组织第一期“媒体走进信托公司”活动。第一站是昆仑信托有限责任公司（以下简称“昆仑信托”），中国信托业协会邀请9家媒体走进昆仑信托宁波总部，在座谈的基础上实地考察了2个信托项目。此次活动旨在增进媒体对信托行业的了解，推动媒体与信托公司的面对面交流，全方位展现信托行业的正面形象，助推信托行业转型发展。
昆仑信托董事长、党委书记王峥嵘主持“媒体走进信托公司暨昆仑信托开放日”活动，中国信托业协会党委书记刘峰、宁波市民政局副局长邬骏跃等嘉宾致辞。
刘峰表示，根据国家金融监管总局关于开展信托行业正面宣传引导的指示精神，协会组织开展“媒体走进信托公司”活动，希望借此搭建常态化“媒体-协会-信托公司”沟通机制，促进行业转型和回归本源。
昆仑信托介绍了自身发展历程和相关情况。昆仑信托向媒体和与会嘉宾介绍了“坚守产业金融，回归信托本源，服务实体经济”的企业使命，围绕中国石油能源化工产业链、生态圈以及独具特色的专业、技术和市场优势开展转型的思路，表达了“建设国内一流能源信托公司”的企业愿景。
昆仑信托重点介绍了信托服务实体经济、资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托等方面情况。其中，服务实体经济方面，昆仑信托介绍了通过股权投资新疆风城油田超稠油开采伴生气综合资源化利用项目、以换电站为核心的绿色能源交通整体解决方案等项目服务实体经济的情况。同时，昆仑信托还介绍了如何围绕CCUS、合同能源管理、余热利用、清洁替代、光伏发电、氢能、新材料、垃圾处理、碳资源开发和管理等领域，不断提升服务实体经济的质效。
当日下午，媒体代表前往昆仑信托办公楼参观并进行座谈交流，实地参观宁波市甬尚慈善（社工）服务中心、海曙石碶街道适老化改造慈善信托项目、雅戈尔集团。通过现场考察，媒体记者和与会嘉宾切身感受到昆仑信托在慈善领域的倾心付出与丰硕成果。昆仑信托持续发力慈善信托，围绕“共同富裕”“未成年人保护”“医疗发展”“乡村振兴”等多个主题，扩展业务领域，打造品牌形象，实现快速增长，保持行业领先，彰显了企业的责任与担当。
“媒体走进信托公司”活动第一期——走进昆仑信托
来源：中国网财经2024-9-13
昨日，中国信托业协会(以下简称“协会”)组织“媒体走进信托公司”活动(以下简称“活动”)。第一站是昆仑信托有限责任公司(以下简称“昆仑信托”)，协会邀请9家媒体走进昆仑信托宁波总部，在座谈的基础上实地考察了2个信托项目。
此次活动旨在增进媒体对信托行业了解，推动媒体与信托公司的面对面交流，全方位展现信托行业的正面形象，助推信托行业转型发展。
昆仑信托有限责任公司董事长、党委书记王峥嵘主持“媒体走进信托公司暨昆仑信托开放日”活动，中国信托业协会党委书记刘峰、宁波市民政局副局长邬骏跃等嘉宾致辞。
刘峰指出，根据金融监管总局关于开展信托行业正面宣传引导的指示精神，协会组织开展“媒体走进信托公司”活动，希望借此搭建常态化“媒体-协会-信托公司”沟通机制，促进行业转型和回归本源。
接着昆仑信托介绍了自身发展历程和相关情况。向与会嘉宾介绍了“坚守产业金融，回归信托本源，服务实体经济”的企业使命，围绕中国石油能源化工产业链、生态圈以及独具特色的专业、技术和市场优势开展转型的思路，表达了“建设国内一流能源信托公司”的企业愿景。
昆仑信托向媒体和与会嘉宾重点介绍了信托服务实体经济、资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托等方面情况。其中，服务实体经济方面，昆仑信托介绍通过股权投资新疆风城油田超稠油开采伴生气综合资源化利用项目、以换电站为核心的绿色能源交通整体解决方案等项目服务实体经济的情况。同时，昆仑信托还介绍了如何围绕CCUS、合同能源管理、余热利用、清洁代替、光伏发电、氢能、新材料、垃圾处理、碳资源开发和管理等领域，不断提升服务实体经济的质效。
活动日下午，媒体代表前往昆仑信托办公楼参观并进行座谈交流。随后媒体代表们实地参观宁波市甬尚慈善(社工)服务中心、海曙石碶街道适老化改造慈善信托项目、雅戈尔集团。通过现场考察，媒体记者和与会嘉宾切身感受到昆仑信托在慈善领域的倾心付出与丰硕成果。昆仑信托持续发力慈善信托，围绕“共同富裕”、“未成年人保护”、“医疗发展”、“乡村振兴”等多个主题，扩展业务领域，打造品牌形象，实现快速增长，保持行业领先，彰显了企业的责任与担当。
央视财经、中国银行保险报、金融时报、新华财经、证券日报、21世纪经济报道、中国网、新浪网、中国石油报等9家媒体，宁波市民政局、宁波市金融监管局，各银行、保险、证券驻宁波派出机构，中国石油、中油资本和相关企业派员出席此次活动。
非标信托产品规模缩水 机构开打组合投资
来源：中国经营报 樊红敏2024-9-14
日前，用益信托发布了8月份资产管理信托月度数据。据公开资料不完全统计，截至2024年9月6日，非标类产品成立数量为946款，环比增长19.29%；成立规模为318.81亿元，环比减少11.45%。
《中国经营报》记者注意到，这已是非标信托连续第二个月成立规模大幅下滑。业内人士分析认为，监管收紧政信业务、要求非标类信托需进行组合投资、叠加三方代销被禁等政策的调整，对非标信托产品产生了较大冲击。
政策持续收紧
按具体投向领域分析来看，8月份，除金融领域外，投向其他各领域的非标信托产品成立规模均明显减少。截至9月6日，8月房地产类信托产品的成立规模为0.60亿元，环比减少2.76亿元；基础产业类信托成立规模179.90亿元，环比减少17.38%；投向金融领域的产品成立规模100.44亿元，环比增长175.53%；工商企业类信托成立规模36.88亿元，环比下降61.33%。
市场观察人士认为，工商企业类信托成立规模大幅减少，主要受上期成立基数较大的影响。8月经济增长动能仍然偏弱，预计国内主要经济指标同比增速可能放缓。在经济增速放缓、实体企业经营景气度不高的情况下，信托公司对于工商企业类信托的风险偏好降低，导致成立规模下滑。
至于基础产业类信托募集规模下滑或与地方化债提速密切相关。据了解，今年上半年，部分信托公司收到监管部门的窗口指导，明确地方平台项目展业标准。窗口指导的主要内容是，严格落实《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》，机构须通过“融资平台查询系统”查询确认相关平台是否列入监管名单中。若在名单之内，不管作为融资主体或者担保主体，相关债务只减不增，降低高息非标融资。
财政部、住房和城乡建设部等六部门在8月26日联合印发的《市政基础设施资产管理办法（试行）》中明确规定，“严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务”，进一步提高政信业务的门槛，底层优质资产供给进一步减少。信托公司在开展政信类业务时，须确保项目具有良好的经济效益和偿债能力，部分不符合要求或风险较高的政信类项目可能会被剔除或缩减，这将进一步压缩政信类项目的业务空间。
另外，“非标信托需进行组合投资”这一政策要求的提出，对信托非标产品带来更为直接的冲击。
据此前媒体报道监管召集部分信托公司召开线上会议，传达了多项最新监管精神，包括要求“非标信托需进行组合投资”。
据记者了解，监管方面对于非标信托明确了须组合投资的政策导向，并设定了单只集合资金信托计划中单一资产占比不得超过25%的限制。有信托从业人员表示，25%的比例限制可能到年底才会正式实施，目前要求非标组合至少投资两个标的。
组合投资成常态
实际上，为了应对监管压力和市场变化，信托公司开始探索新的业务模式和产品形态，组合投资类非标产品作为一种新的尝试，开始逐渐在市场上崭露头角。
多家不同地区信托公司财富端人士告诉记者，其所在公司已经不再发行投资单一标的的传统非标信托产品，现在都是按照监管要求发行组合投资类产品。
“现在新发行的项目都是组合投资类的，如果需要购买传统非标产品，可以帮忙看一下之前发行的老项目是否还有剩余额度。”记者以投资人名义进行咨询时，某央企信托公司理财经理表示。
“按照监管要求，我们公司从今年6月份就开始探索非标产品组合投资。”南方某信托公司内部人士也向记者透露，目前市场上在售的部分投资单一标的的信托产品，应该还是前几个月发出来的，现在属于过渡期，一些老项目还有剩余额度没有消化完，未来新发出来的非标信托产品都将是组合投资类的。
本报记者9月12日通过中国信托登记有限责任公司官网查询发现，6月份以来登记的信托产品，名称中包含“组合投资”一词的达50只，名称中包含“组合”一词的则超过100只。
另据记者调查了解，目前市场上的非标组合信托包括多个非标准化资产的组合以及标准化资产和非标准化资产的组合。
具体到非标组合投资类信托，比如，金谷信托发行的金谷·汇利162-165号、167号集合资金信托计划（以下简称“金谷信托汇利162-165号、167号”），根据产品资料，上述产品信托计划资金中，募集资金总规模以1∶1的比例投资莆田市国有资产投资集团有限责任公司（以下简称“莆田国投”）和莆田兴发集团有限公司（以下简称“兴发集团”）发行的专项债权计划，专项债权计划资金用于偿还发行人3月内到期的借款或债券或其他合法合规用途。
值得一提的是，由于非标资产在风险水平、期限长短等方面差异较大，较难找到相匹配的资产进行组合投资，目前市场上“非标+标品”类组合信托产品更为常见。
上海市锦天城律师事务所吴惠金近期撰文表示，如果一个集合资金信托计划全部投资于非标资产，那么要满足这样的组合投资要求的资产端可能会比较困难。一是非标资产比较少；二是不同主体对资金需求的时间、条件千差万别，更何况还需要在同一个时间点找到到期日、风险水平等条件相当的多个非标资产进行组合。而且为了实现风险的分散，非标组合还要考虑地域的分散。所以更多信托公司在开展组合投资型信托时，会将目标定在非标和标准化资产的组合。
值得注意的是，当前非标组合投资信托尚缺相应的配套制度，组合投资比例、标的选择等尚未有明确规定。业内人士认为，目前在市场上发行的部分组合投资类信托，究竟在多大程度上起到分散风险的效果值得商榷。
某信托公司内部人士向记者表示，一些组合投资类非标信托产品，可能只是为了迎合监管要求，会象征性地加一点资产进行组合。
以金谷信托汇利162-165号、167号信托为例，天眼查显示，其两大融资方莆田国投、兴发集团为关联公司，莆田国投为兴发集团母公司，持股占比100%。
“在非标组合投资中，某一笔非标资产违约后，若其他非标资产由于融资主体和违约主体存在关联关系，可能会因为交叉违约的设置一并违约。”吴惠金在上述文章中强调。