库存意外增加，中东局势紧张，油价将何去何从？

　　周三(12月4日)，国际原油市场延续上涨态势。截至北京时间15:31，布伦特原油连续合约报73.77美元/桶，日内上涨0.20%；美原油连续合约报70.09美元/桶，日内上涨0.21%。市场情绪受到中东地区地缘政治紧张局势和OPEC+可能延长减产协议的共同影响。    地缘政治与供应动态 　　中东地区地缘政治风险的升温为原油市场带来了明显支撑。以色列与黎巴嫩的停火局势依旧不稳，真主党与叙利亚叛军的行动令地区紧张局势持续发酵。以色列方面明确表示，若停火协议破裂，将发起更大规模的军事行动，其目标甚至可能扩展至黎巴嫩国家本身。这种高压局势引发了市场对区域原油供应中断的担忧，为油价提供了一定上行动力。 　　此外，韩国国内短暂的戒严令引发市场对东亚局势的关注。虽然戒严令很快被撤销，但市场不确定性情绪仍未完全消退。总体而言，地缘政治风险在短期内增加了原油的避险买盘力度。 　　OPEC+政策前景 　　本周即将召开的OPEC+成员国会议成为市场关注的核心。据业内消息人士透露，OPEC+可能将目前的减产协议延长至明年第一季度末，以进一步平衡供应与需求。市场对此持乐观态度，认为此举将有效支撑油价。然而，长期来看，非OPEC国家的供应增长可能成为新的变量。 　　澳大利亚联邦银行的一名分析师指出，2025年非OPEC国家的供应增长预计将超过全球需求增长，这为OPEC+的政策带来了更多不确定性。尽管短期减产措施有助于稳定油价，但长期供应过剩的担忧仍然存在，这可能对未来的价格走势形成压制。    美国库存数据与需求前景 　　美国原油库存动态是另一个影响市场的重要因素。美国石油协会(API)数据显示，上周美国原油库存增加120万桶，而汽油库存更是显著增加了460万桶。令人意外的是，这一增长发生在感恩节假期期间，这通常是汽油需求上升的时段。这一数据反映出美国国内需求的疲软，可能对短期油价构成压力。 　　市场正等待美国能源信息署(EIA)即将公布的官方库存数据。路透调查的分析师预计原油库存将减少70万桶，而汽油库存将增加63.9万桶。如果数据与预期一致，这可能会进一步调整市场对美国石油需求的预期，并对价格形成一定影响。 　　技术面观察 　　虽然当前市场受到多重因素的推动，但油价走势仍然面临关键阻力。周二布伦特原油录得两周内最大涨幅，上涨2.5%，这表明多头力量有所恢复。然而，从更广泛的区间看，73.85美元/桶附近可能是布伦特原油短期内的重要阻力位，突破该水平或将为进一步上行打开空间。 　　美原油方面，当前价格稳定在70美元附近，但上行动力同样受到库存数据和市场基本面的制约。 　　趋势展望 　　从短期来看，油价走势将继续受到地缘政治局势和OPEC+政策前景的双重影响。若地缘风险进一步升级，或OPEC+确认延长减产协议，油价可能延续反弹趋势。然而，美国库存数据若意外偏空，则可能暂时压制涨势。 　　中长期来看，供需平衡仍是影响原油价格的关键因素。非OPEC供应的增长速度以及全球需求能否维持强劲，将成为决定未来油价的核心变量。总体而言，当前油市多空因素交织，投资者需保持对基本面动态的密切关注。